汽車智能化帶來的汽車電子產(chǎn)業(yè)投資機會，是下一個大金礦。 無論是汽車產(chǎn)業(yè)的運作模式還是汽車所代表的生活含義都將會被改變，這正如同智能手機的出現(xiàn)對手機產(chǎn)業(yè)的顛覆。智能機實現(xiàn)了人類線上生活的無縫連接，而無人駕駛帶來的是人類空間意義的無縫連接。智能手機不是手機，正如智能汽車并不是交通工具，而將是移動的客廳、辦公室或者書房。汽車從功能性向智能化的發(fā)展過程，電子化程度會越來越高，是電子產(chǎn)業(yè)投資的下一個大金礦;

　　車載攝像頭處于車聯(lián)網(wǎng)與自動駕駛市場雙風(fēng)口，是視覺傳感器最佳投資板塊。車載攝像頭不僅僅是汽車的配件，而且是“智能汽車之眼”。一方面，通往自動駕駛的“橋梁”—ADAS 已迎來高速成長期，意味著自動駕駛時代悄然來臨;另一方面，車載攝像頭將會作為車聯(lián)網(wǎng)信息處理的重要入口。根據(jù)IHS，車載攝像頭全球出貨量將從2014 年2800 萬枚增長至2020 年的8270 萬枚，6 年復(fù)合增長率19.8%，并且隨著2020 年之后完全自動駕駛時代的來臨，車載攝像頭市場將幾何增長;

　　車載攝像頭應(yīng)用廣泛。汽車攝像頭按照應(yīng)用領(lǐng)域可分為行車輔助(行車記錄儀、ADAS 與主動安全系統(tǒng))、駐車輔助(全車環(huán)視)與車內(nèi)人員監(jiān)控，貫穿行駛到泊車全過程，因此對工作時間與溫度有較高的要求。按照安裝位置又可分為前視、后視、側(cè)視以及車內(nèi)監(jiān)控4 部分。ADAS 環(huán)視系統(tǒng)與車內(nèi)監(jiān)控共需要至少7枚攝像頭，伴隨著汽車電子技術(shù)的發(fā)展單車攝像頭數(shù)量也將會放量增長。目前運用最多的是前視以及后視攝像頭，隨著ADAS 系統(tǒng)滲透率提高以及人臉識別等技術(shù)運用于汽車電子領(lǐng)域，車內(nèi)以及側(cè)視攝像頭將會得到進一步應(yīng)用;

　　車載攝像頭具有較高行業(yè)壁壘，一旦通過認證則長期獲利。相較手機攝像頭，汽車攝像頭連續(xù)工作時間較長、所處環(huán)境往往震動較大且一旦失效將會對用戶生命安全造成致命威脅，因此對于模組和封裝等要求嚴格，單價也是手機攝像頭的八倍左右。另一方面，汽車攝像頭的行業(yè)壁壘也體現(xiàn)在前裝市場進入的復(fù)雜性，前裝市場從市場推廣到簽訂合同及量產(chǎn)需要大量時間、精力投入，且一旦進入供應(yīng)鏈即很難被替換。供應(yīng)商的先發(fā)優(yōu)勢明顯;

　　車載攝像頭保守估計還有三十倍成長空間，國內(nèi)企業(yè)紛紛布局。我們做個簡單的計算即可知道車載攝像頭的市場空間至少還有30 倍以上，是藍海中的藍海。車載攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈主要由日系和韓系廠商掌控，其中模組工藝是技術(shù)難度最高的一環(huán)。我們通過產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研得到的直觀感受是2015 年將是國內(nèi)攝像頭企業(yè)大規(guī)模進軍車載領(lǐng)域元年，中國車載攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈雛形初現(xiàn)。車載攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司在未來幾年將面臨著新的發(fā)展機遇，推薦關(guān)注保千里(600074)、晶方科技(603005)、歐菲光(002456)，以及港股上市公司舜宇光學(xué)(2382.HK)等。

　　風(fēng)險提示：行業(yè)需求爆發(fā)進度和國內(nèi)企業(yè)技術(shù)水平的提升的不確定性