行業(yè)近況

　　9 月第一周與8 月均價相比：1)豬肉零售價漲0.3%，禽肉價格變動-6.6%至-2.6%;2)油脂價格下降1.9%;3)海珍品價格漲0.1%;淡水魚價格漲1.6%;4)原糧價格跌1.5%;5)蔬菜價格漲6.1%(8 月均價相比7 月均價);6)雞蛋零售價漲3.3%(8月均價相比7 月均價);7)南寧糖均價跌1.6%至5,000 元/噸。

　　評論

　　天災與疫情：北方部分省份(黑吉魯豫)遭受風雹洪澇災害，或影響當?shù)剞r(nóng)業(yè)生產(chǎn);厄爾尼諾預期增強，關(guān)注后續(xù)對氣候的負面影響，我國主要為“南澇北旱”。

　　油脂油料：1)美大豆增產(chǎn)預期升溫，同時出口需求疲軟，國際大豆價格下跌;2)進口大豆充足，后期到港量增多，推高油、粕潛在供給，油粕價格重回跌勢;3)馬棕產(chǎn)量季節(jié)性上行，庫存攀升，國際棕櫚油價格短期反彈但難改弱勢，國內(nèi)棕櫚油價格持平。

　　大宗原糧價格：1)美中西產(chǎn)區(qū)收割進度較快，國際玉米價格下跌;需求端略疲軟，國際小麥價格下跌;2)稻谷、小麥微跌;新季玉米上市逐步增加，玉米價格下跌;3)國際大麥價格持平;供需穩(wěn)定，國際大米價格持平。

　　養(yǎng)殖與飼料：1)屠宰場壓價保利，養(yǎng)殖戶壓欄情緒有所緩解，生豬價格趨于穩(wěn)定;2)開工屠宰場增多，毛雞出欄量回升，毛雞價格溫和上漲;雞苗產(chǎn)量增加，苗價下滑;3)飼料價格漲跌互現(xiàn);4)養(yǎng)殖鮮活蝦的大量上市，對蝦價格低迷;海魚伏季休漁結(jié)束在即，淡水魚價格高位整理。

　　蔬菜與經(jīng)濟作物：1)蔬菜價格逐步見底，后續(xù)產(chǎn)量下降，價格步入季節(jié)性上行通道;2)國際糖價續(xù)漲;市場擔憂進口壓力及旺季消費不旺，國內(nèi)現(xiàn)貨糖價微跌;3)市場供給充裕，國際棉價續(xù)跌;國內(nèi)儲備棉啟動輪庫，國內(nèi)現(xiàn)貨棉價穩(wěn)定。

　　估值與建議

　　本期股票池推薦北大荒/益生股份/圣農(nóng)發(fā)展，2016 年市盈率15~22 倍之間;同時建議關(guān)注牧原股份、南寧糖業(yè)、中糧屯河。

　　風險

　　自然災害、疫病、政策擾動導致農(nóng)產(chǎn)品價格會遭遇預測風險。