汽車：新能源汽車需求不及預(yù)期風(fēng)險
摘要： 新材料具有廣泛的用途，涉及新能源汽車、高端裝備制造、信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)。新材料板塊近三年保持較高毛利率,受益于新能源汽車需求放量，鋰動力電池、鋰電設(shè)備及電機(jī)驅(qū)動將成為最大受益領(lǐng)域，其業(yè)績彈性最大，關(guān)注贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、億緯鋰能、新宙邦、比亞迪、杉杉股份。
1、新材料板塊近三年保持較高毛利率
2015年上半年，稀土永磁、鋰電池、石墨烯、新材料和3D打印板塊行業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入700.27億元、647.59億元、264.31億元、232.45億元和169.35億元，除稀土永磁同比下降30.55%外，其他板塊同比分別增長22.27%、4.16%、7.64%和9.00%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤方面，鋰電池和新材料板塊凈利潤為29.21億元和11.95億元，同比增長55.95%和20.79%，稀土永磁、石墨烯和3D打印板塊同比下降8.30%、62.77%、14.02%。鋰電池、石墨烯、新材料和3D打印板塊近三年毛利率均在20%以上。
2、新材料板塊具備真成長性機(jī)會
《中國制造2025》和《新材料產(chǎn)業(yè)十二五發(fā)展規(guī)劃》中明確提出新材料是重要的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。新材料具有廣泛的用途，涉及新能源汽車、高端裝備制造、信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)。細(xì)分來看:(1)受益于新能源汽車需求放量，鋰動力電池、鋰電設(shè)備及電機(jī)驅(qū)動將成為最大受益領(lǐng)域，其業(yè)績彈性最大，關(guān)注贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、億緯鋰能、新宙邦、比亞迪、杉杉股份。(2)伴隨著智能電子終端、智能穿戴家居、工業(yè)4.0等工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域增速，高性能釹鐵硼材料將迎來快速發(fā)展期，關(guān)注大洋電機(jī)、正海磁材、天通股份;3D打印助力中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，實(shí)現(xiàn)了制造從等材、減材到增材的重大轉(zhuǎn)變，改變了傳統(tǒng)制造的理念和模式，關(guān)注亞太科技、大族激光。
3、風(fēng)險提示
(1)新能源汽車需求不及預(yù)期風(fēng)險;(2)原材料及產(chǎn)成品價格變動風(fēng)險;(3)股市系統(tǒng)性風(fēng)險。
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