事件：近日，我國具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核電產(chǎn)品“華龍一號(hào)”以及CAP1400 先后亮相中國-阿拉伯國家博覽會(huì)、IAEA 核能創(chuàng)新技術(shù)展覽以及中國-東盟博覽會(huì)并取得良好反應(yīng)，與幾天前商務(wù)部表態(tài)“核電等高端裝備走出去是中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)”形成呼應(yīng)。

　　點(diǎn)評(píng)：1、全球核電大背景漸暖，核電發(fā)展是大趨勢(shì)。從福島事故以來，日本核電在經(jīng)歷了減核-零核-啟核的反復(fù)后，于今年8月在眾多爭(zhēng)議之中決定重啟。其國內(nèi)爭(zhēng)議主要來自對(duì)核電安全性的考慮，而重啟的決定則更多基于核電對(duì)于日本能源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及經(jīng)濟(jì)性、產(chǎn)業(yè)鏈拉動(dòng)性等多方面優(yōu)點(diǎn)的肯定。與此同時(shí)，我們也對(duì)全球主要核電國家的核電發(fā)展情況進(jìn)行了梳理，新興國家新建機(jī)組勢(shì)頭強(qiáng)勁，老牌國家核電仍有分量且出口訂單體量持續(xù)，全球核電市場(chǎng)總體呈現(xiàn)漸暖態(tài)勢(shì)。對(duì)于我國來說，目前擬建的機(jī)組全部是三代及以上堆型，與日本已有機(jī)組相比，安全性顯著更優(yōu)，同時(shí)在疲軟經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下也亟需諸如核電等的大體量、強(qiáng)帶動(dòng)性的基建投資對(duì)沖，再加上自身環(huán)保、成本等多方面優(yōu)勢(shì)， 發(fā)展核電是我國的大趨勢(shì)。

　　2、CAP1400 頻繁亮相，或是國內(nèi)核電建設(shè)推進(jìn)加快信號(hào)?自從2014 年國內(nèi)核電重啟以來，整體推進(jìn)進(jìn)度低于市場(chǎng)預(yù)期，2015 年中報(bào)多家標(biāo)的核電相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收下滑較大也說明了這一點(diǎn)。究其原因，AP1000 的關(guān)鍵零部件反復(fù)測(cè)試不達(dá)標(biāo)準(zhǔn)是重要因素之一，而CAP1400 作為基于AP1000 開發(fā)的具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的堆型，其推進(jìn)也受到了影響。近日，CAP1400 頻繁亮相多個(gè)國際會(huì)展，一改前段時(shí)間華龍一號(hào)獨(dú)家撐場(chǎng)的局面，可能是AP1000推進(jìn)開始破冰的信號(hào)。同時(shí)，雖然內(nèi)陸核電重啟未定，但在調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長(zhǎng)的大背景下，企業(yè)和地方早已積極行動(dòng)起來，目前已完成初步可行性研究報(bào)告，審查的廠址有31 個(gè)， 而AP1000 作為內(nèi)陸核電建設(shè)的主要堆型，將有較大建設(shè)空間。由此，AP1000 與華龍一號(hào)共同發(fā)力，有望加快推進(jìn)國內(nèi)核電建設(shè)。

　　投資建議：目前設(shè)備類投資逐步偏向技術(shù)壁壘高(主管道、主泵泵殼等)、核電占比高、業(yè)績(jī)彈性大的個(gè)股，更傾向于關(guān)注其中長(zhǎng)期發(fā)展;目前市場(chǎng)整體持續(xù)震蕩，恰好給了再次介入核電設(shè)備優(yōu)質(zhì)個(gè)股的機(jī)會(huì)。由此，我們梳理了較看好的國內(nèi)主泵泵殼供應(yīng)商應(yīng)流股份(603308)和核電冷卻設(shè)備及系統(tǒng)供應(yīng)商盾安環(huán)境(002011)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)核電建設(shè)速度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，核電出口進(jìn)展緩慢的風(fēng)險(xiǎn)，核事故的風(fēng)險(xiǎn)等。