媒體報道煤電電價近期可能再次下調(diào)近日《經(jīng)濟參考報》報道稱，發(fā)改委或再次下調(diào)煤電上網(wǎng)電價，最高幅度可能達到0.03元/千瓦時（即6%）。報道援引山西、江蘇和福建部分電廠人士的說法，表明電價下調(diào)確有可能，但幅度和時間點仍在探討中。

　　報道未經(jīng)證實，若情況屬實，將帶來負面影響如報道兌現(xiàn)，則下調(diào)時間和幅度均超出市場預(yù)期，我們認為會對電力股價造成嚴重的負面影響。我們此前假設(shè)2015年9月1日起電價下調(diào)2%來反映2015年煤價的下跌。我們測算，煤電電價每下調(diào)1%，電廠盈利將降低5%左右。

　　報道如兌現(xiàn)將改變市場對煤電行業(yè)的穩(wěn)定預(yù)期過去幾年，政府在煤價大幅下跌之際并未超調(diào)電價，市場解讀為政府愿意給予煤電企業(yè)合理的較高回報。但若此次電價下調(diào)幅度和時間超預(yù)期，將嚴重改變市場對行業(yè)的穩(wěn)定預(yù)期。

　　相對看好華能國際和國投電力我們此前下調(diào)了國電/華電/大唐/長江電力/粵電力等公司評級，目前a股電力公司中，我們給予“買入”評級的公司僅有華能國際和國投電力，基于其較低的估值和增長可見性較強。