商業(yè)零售：板塊性并購(gòu)與轉(zhuǎn)型提速 薦7股 2015-02-15 類(lèi)別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)江證券 研究員：李錦

　　[摘要]

　　一周行情走勢(shì)市場(chǎng)表現(xiàn)概況：本周商貿(mào)零售指數(shù)上漲5.73%，上周下跌2.36%，本周該指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)0.98個(gè)百分點(diǎn)。百貨上漲5.05%，超市上漲5.69%，專(zhuān)業(yè)連鎖上漲5.28%。本周零售股漲幅前五：百大集團(tuán)（34.93%)/海印股份(18.65%)/漢商集團(tuán)(14.76%)/潮宏基(12.59%)/東百集團(tuán)（11.21%)；本周零售股漲幅后五：

　　首商股份(-0.35%)/徐家匯(0.08%)/上海九百(0.70%)/翠微股份(1.16%)/廣百股份(1.51%)。

　　一周?chē)?guó)內(nèi)資訊國(guó)內(nèi)商貿(mào)零售行業(yè)：2015年1月50家重點(diǎn)零售額同比下降23.2%。核心省市社零數(shù)據(jù)：2014年社零增速：廈門(mén)（10%）、山西（11.3%）。子行業(yè)及公司新聞：阿里5.9億美元入股魅族，延伸移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)；麥德龍等多家外資超市進(jìn)駐天貓，實(shí)施曲線入華；京東已于12國(guó)家簽訂采購(gòu)計(jì)劃，布局海淘市場(chǎng)；國(guó)美與海爾簽200億大單，線下160億線上40億；蘇寧易購(gòu)農(nóng)村服務(wù)站年前開(kāi)36家，覆蓋20省市；飛牛網(wǎng)15年目標(biāo)SKU突破100萬(wàn)，12億元銷(xiāo)售額。

　　一周重要公告海印股份擬以1.75億元收購(gòu)廣東商聯(lián)支付51%股權(quán)，與平安銀行簽署合作協(xié)議，平安銀行提供30億元授信額度作為意向性授信表示；中央商場(chǎng)擬出資1000萬(wàn)元受讓雨潤(rùn)集團(tuán)旗下金融交易中心20%股權(quán)，控股子公司擬以部分固定資產(chǎn)開(kāi)展售后回租融資2億元；宏圖高科擬發(fā)行6億元短期融資券；中興商業(yè)控股股東中興集團(tuán)擬以公開(kāi)征集受讓方的方式轉(zhuǎn)讓所持有公司的29.95%股權(quán)。

　　周觀點(diǎn)我們認(rèn)為目前影響市場(chǎng)的三大因素：1）1季度消費(fèi)增速預(yù)期；2）地區(qū)國(guó)改進(jìn)度；3）市場(chǎng)對(duì)于長(zhǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)偏好的轉(zhuǎn)變。本周公布的1月50家數(shù)據(jù)來(lái)看，整體同比下降23.2%，和同是春節(jié)在2月的2013年1月數(shù)據(jù)相比，除家電品類(lèi)降幅收窄外，其余品類(lèi)增速降幅均擴(kuò)大。同時(shí)本周推出本輪國(guó)改零售上市公司國(guó)有股權(quán)掛牌出讓第一單，中興商業(yè)控股東擬以公開(kāi)方式轉(zhuǎn)讓持有公司近30%股權(quán)。我們認(rèn)為，基本面預(yù)期持續(xù)向下，無(wú)疑加速行業(yè)全面市場(chǎng)化進(jìn)程，其中實(shí)業(yè)資本并購(gòu)整合與混合所有制改革成為主旋律，我們?nèi)昕春玫凸乐蹈咔纼r(jià)值國(guó)有零售標(biāo)的以及積極謀求主業(yè)多元化轉(zhuǎn)型個(gè)股。重點(diǎn)推薦：1）永輝超市；2）鄂武商、歐亞集團(tuán)、中百集團(tuán)；3）海寧皮城、青島金王、海印股份。