信息科技：?jiǎn)T工持股計(jì)劃專題研究 2015-03-13 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：國(guó)信證券 研究員：程成

　　[摘要]

　　背景介紹我們做這篇報(bào)告的緣由是我們?cè)跓o意中發(fā)現(xiàn)我們幾只深度覆蓋的股票，近1年多來表現(xiàn)比較好的股票都做了一些類似的員工持股計(jì)劃。

　　高新興自我們覆蓋以來漲幅超100%（1年不到），但公司仍然在25元左右（從最低點(diǎn)算漲幅400%）做了員工持股計(jì)劃，很快股價(jià)即到35，同時(shí)又啟動(dòng)新一輪的重組計(jì)劃；新海宜自我們覆蓋以來漲幅也超100%（9個(gè)月），自發(fā)布員工持股計(jì)劃以來各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)明顯好轉(zhuǎn)。

　　我們由果導(dǎo)因，由因索果，特就TMT公司的員工持股計(jì)劃做了一個(gè)粗略專題統(tǒng)計(jì)，于此同時(shí)我們也咨詢了其他行業(yè)的同事，有一些簡(jiǎn)單結(jié)論供您參考！背景介紹應(yīng)該說90%以上的公司發(fā)布員工持股計(jì)劃都是

　　【至少有備而來】的從發(fā)激勵(lì)前后的表現(xiàn)來看：

　　13年業(yè)績(jī)很差，14年業(yè)績(jī)好或者說14業(yè)績(jī)一般，一般15年就會(huì)有明顯的收購(gòu)意向或者說主業(yè)反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象在被調(diào)查的案例中非常普遍！特別在民營(yíng)企業(yè)中，大股東無償贈(zèng)予，大股東借錢給員工購(gòu)買股票的現(xiàn)象普遍有效，公司員工乃至公司高管搶著配額自己出錢去買自家股票的現(xiàn)象也是屢見不鮮，這樣的公司一般都是自下而上，自內(nèi)而外都非常有“感覺”會(huì)漲的公司。

　　背景介紹當(dāng)然不做員工激勵(lì)方案的公司不一定不好；做了激勵(lì)的公司我們認(rèn)為：

　　1、在特殊條件下做了或是要做激勵(lì)的公司值得大家研究與投資；2、在這些已做或潛在要做的公司中去尋找或是調(diào)研他們：

　?、偈欠裨谥鳂I(yè)經(jīng)營(yíng)大幅好轉(zhuǎn)②是否存在外延收購(gòu)意向和已經(jīng)確定的標(biāo)的③在概念參與方向上有無亮點(diǎn)是二級(jí)市場(chǎng)投資者最需要關(guān)心的事情；3、通過判定過去幾個(gè)季度業(yè)績(jī)是否的確有逐漸改善跡象

　　【或是未來幾個(gè)季度有大幅改善的可能】是好的正面前提直接印證方法最后對(duì)上市公司管理者來講，想做市值管理或是進(jìn)一步更好的促進(jìn)員工進(jìn)取的管理者，希望公司①業(yè)績(jī)向好②市值向上的，員工持股計(jì)劃不失于一種好的方法。