醫(yī)療保?。浩諠q來(lái)臨 薦7股 2015-04-07 類(lèi)別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：中金公司 研究員：強(qiáng)靜 陳海剛 鄒朋

　　[摘要]

　　行業(yè)要聞：重慶醫(yī)改的最大教訓(xùn)是“調(diào)價(jià)并非萬(wàn)能”：4月1日，重慶市衛(wèi)計(jì)委、市物價(jià)局喊停實(shí)施了7天的醫(yī)療調(diào)價(jià)，并表示盡快恢復(fù)調(diào)整前醫(yī)療服務(wù)項(xiàng)目收費(fèi)結(jié)算系統(tǒng)。衛(wèi)計(jì)委要求醫(yī)衛(wèi)行業(yè)糾風(fēng)，重點(diǎn)懲處購(gòu)銷(xiāo)賄賂：糾正醫(yī)藥購(gòu)銷(xiāo)和醫(yī)療服務(wù)中不正之風(fēng)部際聯(lián)席會(huì)議3月30日在國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委召開(kāi)，重點(diǎn)鎖定懲處醫(yī)藥購(gòu)銷(xiāo)領(lǐng)域商業(yè)賄賂。

　　行情回顧：過(guò)去一周醫(yī)藥板塊指數(shù)上漲7.44%，上證綜指上漲4.68%，深圳成指上漲4.82%，創(chuàng)業(yè)板指上漲8.02%，板塊漲幅前三分別是海翔藥業(yè)（+39.33%）、海王生物（+32.36%）、康芝藥業(yè)（+29.59%），跌幅前三分別是博騰股份（-10.44%）、科倫藥業(yè)（-2.25%）、九安醫(yī)療（-1.98%）。

　　評(píng)論上周我們組織了天士力、紅日藥業(yè)、人福醫(yī)藥的投資者交流會(huì)，和投資者頻密交流后，我們感受到“成長(zhǎng)風(fēng)格”已經(jīng)達(dá)到極盛，投資者對(duì)轉(zhuǎn)型重估的偏愛(ài)要遠(yuǎn)高于業(yè)績(jī)確認(rèn)。當(dāng)前階段進(jìn)入市場(chǎng)的資金更多來(lái)自被賺錢(qián)效應(yīng)和情緒效應(yīng)帶動(dòng)的大量中小投資者，他們的資金規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)偏好高，對(duì)成長(zhǎng)股的漲跌可能起到加強(qiáng)作用，短期看成長(zhǎng)股的上行趨勢(shì)不會(huì)輕易結(jié)束，但是波動(dòng)可能加大，利用震蕩把握機(jī)會(huì)的操作難度很大。另一方面，近期醫(yī)藥主題基金密集發(fā)行，基金經(jīng)理必須考慮年度排名對(duì)漲幅確定性的要求，因此他們很可能利用當(dāng)前的大分化配臵價(jià)值股。因此我們認(rèn)為投資機(jī)會(huì)體現(xiàn)在醫(yī)藥藍(lán)籌配臵和主題快速輪動(dòng)，建議重視白馬股。

　　本周重點(diǎn)推薦：恒瑞醫(yī)藥、同仁堂、天士力、云南白藥、華潤(rùn)三九、華海藥業(yè)、麗珠集團(tuán)?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”是全年主線(xiàn)，建議關(guān)注：

　　紅日藥業(yè)、益佰制藥、片仔癀、海南海藥、樂(lè)普醫(yī)療、康美藥業(yè)。

　　風(fēng)險(xiǎn)醫(yī)?？刭M(fèi)，藥品降價(jià)，反商業(yè)賄賂。