公用事業(yè)：能源革命年代帶來的巨大投資機(jī)會(huì) 薦7股 2015-06-04 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：國(guó)元證券 研究員：周海鷗

　　[摘要]

　　投資要點(diǎn)：

　　創(chuàng)新點(diǎn)：新能源板塊具有中長(zhǎng)線投資價(jià)值，給予新能源板塊整體“推薦”的投資評(píng)級(jí)。

　　互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開創(chuàng)人類能源新時(shí)代。能源互聯(lián)網(wǎng)是把互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與新能源相結(jié)合，在能源開采、配送和利用上從傳統(tǒng)的集中式變?yōu)橹悄芑姆稚⑹剑瑥亩鴮⑷虻碾娋W(wǎng)變成能源共享網(wǎng)絡(luò)。能源互聯(lián)網(wǎng)將從根本上顛覆傳統(tǒng)的能源系統(tǒng)，并從根本上解決能源安全的問題。新能源在能源互聯(lián)網(wǎng)中占據(jù)核心地位。近10年來，我國(guó)在新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的諸多領(lǐng)域已經(jīng)形成了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。政策扶持和技術(shù)進(jìn)步是我們新能源行業(yè)未來快速發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。

　　核電行業(yè)：核電重啟，預(yù)計(jì)2015年-2016年國(guó)內(nèi)核電新增建設(shè)項(xiàng)目將達(dá)到高峰。核電行業(yè)發(fā)展方向是要充分利用我國(guó)目前的核電裝備制造業(yè)體系，加快關(guān)鍵設(shè)備、零部件和材料的國(guó)產(chǎn)化工作，加快走出國(guó)門參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，這對(duì)于設(shè)備企業(yè)來說無疑是利好。

　　太陽(yáng)能光伏：成本下降以及政策推動(dòng)促使市場(chǎng)出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)。中國(guó)從光伏制造大國(guó)走向光伏裝機(jī)大國(guó)。目前國(guó)內(nèi)光伏電站開發(fā)主要包括地面電站和分布式光伏兩類。地面電站，我們認(rèn)為商業(yè)模式成熟，是目前產(chǎn)業(yè)鏈中最受益的環(huán)節(jié)。

　　風(fēng)電：為了遏制棄風(fēng)限電、引導(dǎo)行業(yè)良性發(fā)展，國(guó)家相關(guān)部門出臺(tái)了一系列支持政策，風(fēng)電行業(yè)迎來緩慢生復(fù)蘇。海上風(fēng)電是未來發(fā)展趨勢(shì)。

　　具備海上風(fēng)電運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、或是具有海上風(fēng)電整機(jī)及零部件配套產(chǎn)能的公司會(huì)相對(duì)更受益。

　　新能源汽車作為我國(guó)治理大氣污染的重要舉措，將得到政策的大力扶持，具有良好的發(fā)展前景。動(dòng)力電池是新能源汽車的核心，尤其體現(xiàn)在動(dòng)力電池成組以及動(dòng)力總成。目前我國(guó)的充電樁數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上電動(dòng)汽車發(fā)展的需要，“充電難”是我國(guó)電動(dòng)汽車最大的瓶頸。充電樁建設(shè)鼓勵(lì)政策會(huì)陸續(xù)出臺(tái)。

　　今后若干年，新能源產(chǎn)業(yè)得到的政府支持會(huì)越來越多。而技術(shù)進(jìn)步將使得新能源的使用成本不斷下降，經(jīng)濟(jì)價(jià)值與社會(huì)環(huán)保效益日益突出。在過去一年里，新能源板塊走勢(shì)整體顯著走強(qiáng)于滬深股市大盤，我們看好新能源板塊的長(zhǎng)期投資價(jià)值，維持“推薦”的投資評(píng)級(jí)。

　　從技術(shù)（資源）、政策、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力3個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來考察新能源產(chǎn)業(yè)鏈公司的投資價(jià)值，我們認(rèn)為新能源板塊中，奧特迅、中核科技、應(yīng)流股份、陽(yáng)光電源、金風(fēng)科技、萬馬股份、杉杉股份等公司具有較強(qiáng)的投資價(jià)值。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品更新落后、項(xiàng)目建設(shè)低于預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。