汽車：6月新能源汽車?yán)^續(xù)保持高速增長 薦12股 2015-07-13 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：民生證券 研究員：崔琰

　　[摘要]

　　報(bào)告摘要：

　　6月新能源汽車?yán)^續(xù)保持高速增長據(jù)中汽協(xié)會統(tǒng)計(jì)，6月新能源汽車生產(chǎn)19,153輛，銷售21,055輛，同比分別增長2.7倍和2.4倍。其中純電動汽車產(chǎn)銷分別完成12,864輛和14,699輛，同比分別增長3倍和2.7倍；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成6,289輛和6,356輛，同比增長2.1倍和1.8倍。在6月汽車整體產(chǎn)銷量環(huán)比均下降的情況下，新能源汽車仍保持高速增長。今年是新能源汽車產(chǎn)銷目標(biāo)50萬輛的考核年，為促進(jìn)目標(biāo)的完成，年初至今從國家到地方層面都積極為新能源開辟特權(quán)，加大新能源汽車的推廣力度，政策從單一補(bǔ)貼向組合拳的方向發(fā)展，預(yù)期年內(nèi)更多的政策持續(xù)落地，進(jìn)一步推動新能源汽車的市場化進(jìn)程。

　　投資機(jī)會分析：

　　布局藍(lán)籌：傳統(tǒng)汽車行業(yè)步入平穩(wěn)增長期，預(yù)計(jì)未來三年每年10%左右的增速，細(xì)分行業(yè)SUV未來三年增速仍有30%左右，優(yōu)選低估值且高股息率的公司，推薦長安汽車、上汽集團(tuán)、長城汽車。把握真成長：長期投資主線仍是汽車四化，電動化、電商化、智能化與共享化，我們認(rèn)為這將是行業(yè)未來長期的發(fā)展趨勢，推薦關(guān)注估值相對較低、業(yè)績相對高成長的公司。

　　【電動化】新能源汽車，持續(xù)看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，推薦客車空調(diào)配套商松芝股份。

　　【電商化】汽車后市場，互聯(lián)網(wǎng)將對汽車后市場進(jìn)行重構(gòu)，我們認(rèn)為重構(gòu)的順序應(yīng)該是維修保養(yǎng)、二手車、新車銷售，建議關(guān)注龐大集團(tuán)。

　　【智能化、共享化】智能汽車，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)切入汽車行業(yè)將促使汽車智能化提速，將主要在車載信息系統(tǒng)與輔助駕駛等領(lǐng)域取得較大進(jìn)展。推薦均勝電子、威帝股份、亞太股份，建議關(guān)注寧波華翔、東風(fēng)科技。

　　行業(yè)重要政策新聞

　　【傳統(tǒng)汽車】2015年6月汽車工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

　　【新能源汽車】2015年上半年上海上牌銷售新能源汽車同比增長888%

　　【新能源汽車、智能汽車】未來汽車業(yè)發(fā)展方向新能源+智能網(wǎng)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)提示行業(yè)銷量低于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)下行壓力。