日常消費(fèi)品：?jiǎn)萎a(chǎn)小幅上調(diào) 2015-07-14 類(lèi)別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：海通證券 研究員：丁頻 夏木

　　[摘要]

　　投資要點(diǎn)：

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布了7月份最新的農(nóng)產(chǎn)品月度供需報(bào)告，給出了2015/2016年度全球和美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品供需情況的預(yù)測(cè)。新一期的報(bào)告數(shù)據(jù)顯示：

　　庫(kù)存消費(fèi)比方面：2015/2016年度全球大豆、豆粕、豆油、小麥、玉米和棉花的庫(kù)存消費(fèi)比分別為29.98%、5.83%、7.41%、30.78%、19.17%和94.49%。

　　其中豆油、小麥、棉花的庫(kù)存消費(fèi)比較6月份預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)分別上升0.09、2.65、2.49個(gè)百分點(diǎn)，而大豆、豆粕、玉米則分別下降了0.52、0.21、0.52個(gè)百分點(diǎn)。

　　期末絕對(duì)庫(kù)存量上，豆油、小麥、棉花分別上升了1.67%、8.60%、1.94%，而大豆、豆粕和玉米則分別下降1.52%、3.26%和2.68%。

　　產(chǎn)量方面：7月份預(yù)期產(chǎn)量與6月份相比，大豆、豆粕、豆油、小麥、棉花產(chǎn)量分別為3.19億噸、2.11億噸、0.50億噸、7.22億噸、1.11億標(biāo)準(zhǔn)包，上升了0.42%、0.15%、0.12%、0.06%、0.13%，玉米產(chǎn)量為9.87億噸，下降了0.22%。

　　單產(chǎn)方面：7月份大豆、小麥、玉米和棉花單產(chǎn)預(yù)測(cè)分別為46蒲式耳/英畝、44.3蒲式耳/英畝、116.8蒲式耳/英畝和819磅/英畝，相比6月份各主要農(nóng)作物單產(chǎn)預(yù)測(cè)，大豆、玉米每英畝保持不變，小麥和棉花每英畝分別上調(diào)了0.1蒲式耳、10磅。

　　6月份以來(lái)，國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品期貨中，芝加哥大豆、豆粕、小麥、玉米、紐約棉花、紐約原糖分別上漲了10.9%、15%、15.4%、21.4%、1.9%、3.3%，而芝加哥豆油在本月下跌4.6%。與上月相比，芝加哥豆油跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，其他農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格都有一定幅度上漲，其中芝加哥玉米變動(dòng)幅度最大，由-3.6%至21.4%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：自然災(zāi)害。