媒體：網絡電視流量變現初露頭角 薦3股 2015-07-28 類別：行業(yè)研究 機構：齊魯證券 研究員：王穎華

　　[摘要]

　　投資要點由于節(jié)目內容的豐富、質量提高，以及網絡媒體公司運營品質，推動網絡電視的用戶付費習慣正在加速形成。從網絡視頻服務出現到現在，我國OTT幾乎都是提供免費服務，行業(yè)的盈利模式究竟是怎樣的是一個值得大家思考的問題，而近期，無論是樂視的到期用戶續(xù)費還是愛奇藝的VIP增長，都給我們展示了，中國用戶為高質量內容付費的時代可能來臨。

　　事件：網絡劇《盜墓筆記》帶來愛奇藝付費用戶的迅速攀升。愛奇藝高級副總裁段有橋稱，在《盜墓筆記》播出前，愛奇藝VIP會員數是500萬，而宣布開通會員可觀看《盜墓筆記》第一季全部內容后，短短幾天內VIP會員數便增加了260萬。也就是說，一部網絡劇讓愛奇藝VIP會員數猛增50%。

　　從目前的電視大屏的消費習慣來看，視屏還是唯一的強勢應用，用視頻來變現流量是可見的唯一靠譜的盈利途徑，因此，具有優(yōu)質的視頻內容，是形成高質量OTT平臺本階段突圍的第一要素。也因此，視頻平臺都在緊鑼密鼓地布局自制內容。而愛奇藝的成功無疑給行業(yè)樹立了一個標桿，它告訴大家擁有好的內容是整個產業(yè)鏈分羹最重要的因素，無論是之前的精品海外電影還是這次的精品網絡劇，都給愛奇藝內容收費打下了堅實基礎。同樣，近期比較火的網絡小說改編劇《花千骨》，同屬于精品劇范疇，預計給其投資方慈文傳媒帶來2.29億的收入，投資回報率達118%，其成功也同樣給行業(yè)指出了方向。

　　在我們此前的深度報告《傳統(tǒng)行業(yè)網絡智能化轉型系列研究三：網絡電視產業(yè)龍頭的廣積糧、緩稱王》中，我們詳細分析了目前幾大互聯網電視傳媒平臺，認為，愛奇藝是目前整體內容運營最優(yōu)秀的平臺，而目前，我們認為，其在流量變現的探索方面，也走在行業(yè)的最前列。我們發(fā)現愛奇藝的成功源自其推出的精品內容，我們知道形成流量最重要的因素就是內容，愛奇藝擁有受市場追捧的精品劇，而差異化的精品劇是培養(yǎng)用戶付費習慣的最好抓手。按年會員計算，198/年，愛奇藝會員收益將達5.148億。