機械制造：8月堅守低估值藍籌及國企改革標(biāo)的 薦14股 2015-08-03 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：中金公司 研究員：吳慧敏 王宇飛 史成波

　　[摘要]

　　事件8月份，中金A股機械軍工行業(yè)重點推薦：中集集團，華測檢測，大族激光，南方泵業(yè)，海蘭信，國?？萍嫉葮?biāo)的。

　　評論7月首推組合表現(xiàn)相對較好：以區(qū)間收盤漲跌幅計，7月組合累計降幅2.6%，跑贏滬深300指數(shù)（-14.7%）和機械行業(yè)指數(shù)（-15.1%），其中振芯科技、海特高新、美亞光電、大族激光區(qū)間收盤跌幅分別為0.4%，2.6%，7.8%和10.7%，僅中集集團跑輸。

　　8月份投資思路：去偽存真，質(zhì)量取勝；關(guān)注低估值藍籌股、具備較強催化劑的成長股龍頭以及國企改革相關(guān)標(biāo)的。

　　8月份首選組合邏輯：我們在8月組合中調(diào)入1）估值較低、轉(zhuǎn)型環(huán)保的南方泵業(yè)；2）前期回調(diào)較多，外延并購有望加速的華測檢測；3）潛在具有訂單催化的海蘭信，以及4）受益于通航政策的國?？萍?。保留催化劑尚未釋放的低估值藍籌中集集團、大族激光。暫時調(diào)出短期缺乏催化劑的美亞光電、振芯科技、海特高新。

　　8月份主要行業(yè)觀點：

　　【鐵路裝備】發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進一步鼓勵和擴大社會資本投資建設(shè)鐵路的實施意見》，鐵路建設(shè)有望進一步加快。推薦中國中車、南車時代電氣、和利時（US），關(guān)注晉西車軸、永貴電器、神州高鐵、運達科技等。

　　【智能裝備】發(fā)改委加快推進機器人等6大重點領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項目。推薦博實股份、機器人、大族激光，關(guān)注埃斯頓、匯川技術(shù)、新時達等。

　　【工程機械】行業(yè)仍在底部運行，短期規(guī)避中報業(yè)績風(fēng)險，中長期仍然看好潛在受益于國企改革的安徽合力、柳工。

　　【核電裝備】期待核電機組開工審批加速，關(guān)注紐威股份、丹甫股份。

　　【節(jié)能環(huán)保裝備】

　　《揮發(fā)性有機物排污收費試點辦法》近日印發(fā)，VOCs污染監(jiān)治行業(yè)有望正式打開。推薦聚光科技等，關(guān)注先河環(huán)保、漢威電子等。

　　【軍工行業(yè)】軍隊改革、軍民融合是主要催化劑，行業(yè)會出現(xiàn)分化，建議精選個股。重點組合：海蘭信、國?？萍?。港股推薦：

　　中航科工。

　　【國企改革】重點推薦中集集團、中聯(lián)重科、安徽合力、濰柴重機，關(guān)注上海機電、鄭煤機等。