旅游酒店：遨游網(wǎng)推出戶外品牌 薦9股 2015-08-03 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：中銀國(guó)際 研究員：曠實(shí)

　　[摘要]

　　行業(yè)觀點(diǎn)：

　　A股餐飲旅游板塊本周下跌6.56%，板塊表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300指數(shù)（下跌8.61%）。漲幅較大的個(gè)股為長(zhǎng)白山（+29.45%）、云南旅游（+27.88%）、西藏旅游（+26.59%）、北部灣旅（+8.86%）、北京文化（+3.68%），跌幅較大的個(gè)股包括三特索道（-16.98%）、嶺南控股（-15.43%）、華天酒店（-15.42%）、曲江文旅（-13.89%）、宋城演藝（-12.92%）；美股餐飲旅游相關(guān)個(gè)股中，漲幅較大的個(gè)股包括Expedia（14.89%）、華住酒店（8.43%）、麥當(dāng)勞（3.91%）等，跌幅較大的個(gè)股包括途牛（-4.53%）、去哪兒（-3.11%）、攜程（-1.73%）等；港股餐飲旅游個(gè)股，漲幅較大的包括味千（中國(guó)）（0.28%）、大家樂(lè)集團(tuán)（-0.73%）、呷哺呷哺（-0.76%）等，跌幅較大的個(gè)股包括錦江酒店（-11.53%）、香港中旅（-8.54%）、神州租車(chē)（-8.34%）等。

　　按照中信行業(yè)分類，2015年初以來(lái)餐飲旅游板塊漲幅92.40%，板塊表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300指數(shù)（上漲8.01%），維持板塊增持評(píng)級(jí)。7月31日北京獲得2022年冬奧會(huì)主辦權(quán)，體育概念板塊將迎來(lái)市場(chǎng)熱捧，潛在受益?zhèn)€股為國(guó)旅聯(lián)合（轉(zhuǎn)型體育旅游+冬運(yùn)會(huì)運(yùn)營(yíng)商）、長(zhǎng)白山（滑雪場(chǎng)開(kāi)發(fā)）、中青旅（體育賽事運(yùn)營(yíng)+冰雪項(xiàng)目開(kāi)發(fā)）、首旅酒店（酒店受益股）、全聚德（餐飲受益股）。本周我們發(fā)布了兩篇深度報(bào)告，《中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)——“拓空間+調(diào)結(jié)構(gòu)”促發(fā)展，“內(nèi)容資源+衍生產(chǎn)品”驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)貨幣》解析了中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀，梳理了EPSN、曼聯(lián)、恒大等海內(nèi)外體育公司的盈利模式和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，重點(diǎn)推薦關(guān)注華錄百納、雷曼光電、貴人鳥(niǎo)、中體產(chǎn)業(yè)、中青旅、國(guó)旅聯(lián)合、長(zhǎng)白山等標(biāo)的；《中國(guó)旅游演藝行業(yè)——優(yōu)質(zhì)內(nèi)容驅(qū)動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)規(guī)?；写晟啤飞钊敕治鰢?guó)內(nèi)旅游演藝行業(yè)三大派系——觀印象、宋城演藝、山水盛典的經(jīng)營(yíng)模式、演藝項(xiàng)目、核心團(tuán)隊(duì)和財(cái)務(wù)估值，并從五大方面全面比較觀印象和宋城演藝，總結(jié)出各自在旅游演藝行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和特質(zhì)，最后深入探討收購(gòu)觀印象對(duì)三湘股份的影響。

　　個(gè)股層面重點(diǎn)推薦中國(guó)國(guó)旅：海棠灣免稅店維持高增長(zhǎng)；跨境電子商務(wù)平臺(tái)價(jià)值重估、入境免稅店設(shè)立、離島免稅政策再突破等，市值空間可達(dá)800-1,000億元；金陵飯店：小市值，顯著受益于國(guó)企改革以及潛在外延式擴(kuò)張（養(yǎng)老、健康、醫(yī)療等）；騰邦國(guó)際：公司產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張（再保險(xiǎn)、移動(dòng)端、大數(shù)據(jù)等）；宋城演藝：收購(gòu)六間房，后續(xù)將在文娛產(chǎn)業(yè)持續(xù)布局，市值空間巨大；北京文化：增發(fā)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，團(tuán)隊(duì)資源整合能力強(qiáng)，“小華誼”市值存在增長(zhǎng)空間；眾信旅游：產(chǎn)業(yè)鏈線下持續(xù)整合、線上加速布局，看好出境游龍頭市值成長(zhǎng)空間。

　　中青旅：后續(xù)看點(diǎn)包括——深化O2O層面，推遨游網(wǎng)+計(jì)劃，產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張（推出如是戶外品牌）；國(guó)旅聯(lián)合：公司轉(zhuǎn)型加速，布局體育產(chǎn)業(yè)（潛在冬奧會(huì)受益股）。年度個(gè)股推薦關(guān)注排序：中國(guó)國(guó)旅、中青旅、騰邦國(guó)際、宋城演藝、眾信旅游、北部灣旅、國(guó)旅聯(lián)合、云南旅游、桂林旅游、長(zhǎng)白山、峨眉山A、錦江股份、金陵飯店、黃山旅游、張家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

　　短期主要推薦關(guān)注：中國(guó)國(guó)旅、中青旅、北京文化、宋城演藝、騰邦國(guó)際、金陵飯店、眾信旅游、長(zhǎng)白山、北部灣旅。