信息科技：跟蹤周報(bào)2015年第18期 薦3股 2015-08-04 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：海通證券 研究員：鐘奇

　　[摘要]

　　投資要點(diǎn)：

　　總體觀點(diǎn)上周（07.24-08.02）Wind軟件與服務(wù)指數(shù)漲幅為-17.1%，而同期滬深300指數(shù)漲幅為-8.6%，Wind軟件與服務(wù)指數(shù)市場表現(xiàn)整體大幅跑輸大盤。從前一周的上漲到上周的下跌，計(jì)算機(jī)板塊表現(xiàn)出更大的價(jià)格波動。若從更長的時(shí)間跨度看，計(jì)算機(jī)板塊在6月的跌幅為26.4%，遠(yuǎn)超滬深300指數(shù)跌幅的7.6%，但在7月份的震蕩下跌行情中，計(jì)算機(jī)板塊的整體跌幅與大盤差別不大（16.4%與14.7%），顯示出計(jì)算機(jī)板塊股票的高估值泡沫已有一定程度縮減，但市場整體對估值的要求更為理性。

　　上周市場對配資清理的恐慌在一定程度上減少了前期積累的信心，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍有震蕩整固需求以重建信心，在一段時(shí)期內(nèi)可能保持震蕩下行趨勢，量能也將繼續(xù)縮減。不過互聯(lián)網(wǎng)+的創(chuàng)新成果與經(jīng)濟(jì)社會各領(lǐng)域進(jìn)行深度融合，依然是我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)鍵驅(qū)動力，我們看好行業(yè)中長期表現(xiàn)。板塊內(nèi)個股走勢可能會出現(xiàn)分化，建議投資者布局有業(yè)績支撐且未來轉(zhuǎn)型兌現(xiàn)較為明確的個股。從中報(bào)預(yù)告和下半年產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局看，信息安全、云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)金融等細(xì)分領(lǐng)域企業(yè)業(yè)績都有望迎來顯著增長。

　　從細(xì)分領(lǐng)域看，上周無人機(jī)、衛(wèi)星導(dǎo)航、工業(yè)4.0等板塊跌幅較小，而智能IC卡、網(wǎng)絡(luò)安全、互聯(lián)網(wǎng)金融等板塊跌幅較大。在未來短期震蕩行情中，軍工信息化相關(guān)板塊可能會有一定支撐，而網(wǎng)絡(luò)安全、互聯(lián)網(wǎng)金融板塊企業(yè)轉(zhuǎn)型兌現(xiàn)較為明確，且有一定業(yè)績支撐，在估值回歸合理后值得關(guān)注。

　　本周（8.03–8.09）投資組合。

　　展望8月，市場仍有震蕩整固的過程，計(jì)算機(jī)行業(yè)的個股走勢將出現(xiàn)分化。

　　我看好航天信息（業(yè)績支撐+轉(zhuǎn)型預(yù)期逐步兌現(xiàn)）、佳都科技（人臉識別商業(yè)化應(yīng)用+業(yè)績支撐）、中科金財(cái)（金融資產(chǎn)交易平臺領(lǐng)域龍頭，互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)型預(yù)期逐步兌現(xiàn)）和用友網(wǎng)絡(luò)（牽手阿里，企業(yè)ERP與電商系統(tǒng)平臺對接，企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型預(yù)期逐步兌現(xiàn)）。

　　本周（8.03–8.09）公司重大事項(xiàng)。

　　上周（7.27–8.02）要聞點(diǎn)評。

　　（1）阿里中科院成立量子計(jì)算聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室（2）互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管細(xì)則二《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》出臺（3）遠(yuǎn)程開戶再度啟動征求意見，人臉識別身份認(rèn)證手段引關(guān)注重點(diǎn)公司與行業(yè)動態(tài)全球主要軟件上市公司市場表現(xiàn)及估值比較風(fēng)險(xiǎn)提示：估值系統(tǒng)性下降風(fēng)險(xiǎn)、部分科技股短期遭遇較大賣壓。