化工：產(chǎn)品價(jià)格難言企穩(wěn) 依然處于弱勢(shì) 2015-08-10 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：華融證券 研究員：丁思德

　　[摘要]

　　本期，大盤呈現(xiàn)震蕩整理格局，滬深300指數(shù)全周上漲2.36%，中信基礎(chǔ)化工指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300指數(shù)，全周上漲6.38%，子行業(yè)方面，23個(gè)中信基礎(chǔ)化工三級(jí)子行業(yè)中12個(gè)跑贏行業(yè)指數(shù)，19個(gè)跑贏滬深300指數(shù)。本期漲跌幅榜排名前五的子行業(yè)分別為氨綸、無機(jī)鹽、氟化工、民爆用品和粘膠；漲跌幅榜排名后五的子行業(yè)分別為復(fù)合肥、滌綸、樹脂、錦綸和印染化學(xué)品。個(gè)股方面，本期漲跌幅前五的公司分別為青松股份、雪峰科技、新宙邦、蘭太實(shí)業(yè)和多氟多；漲跌幅后五的公司分別為芭田股份、西隴化工、彩虹精化、濮陽惠成和石化油服。

　　行業(yè)及公司跟蹤煤化工：環(huán)保技術(shù)決定項(xiàng)目效益廢水處理成為重中之重。

　　工信部就煤制烯烴行業(yè)規(guī)范條件征求意見。

　　石油和化學(xué)工業(yè)景氣指數(shù)發(fā)布。

　　中國(guó)5企業(yè)入圍世界農(nóng)化20強(qiáng)。

　　新洋豐：發(fā)布半年報(bào)。

　　紅寶麗：公布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表。

　　主要產(chǎn)品價(jià)格變化本期，化工品依舊延續(xù)弱勢(shì)行情，重點(diǎn)跟蹤的化工產(chǎn)品中僅有4種產(chǎn)品價(jià)格單周出現(xiàn)上漲，分別是尿素（FOB波羅的海）、PTA、棉花、粘膠短纖，跌幅居前的五種產(chǎn)品分別為環(huán)氧丙烷、丁二烯、甲苯、天然橡膠和丙酮。本期國(guó)際原油價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)走低，在此背景下，一些石化產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)品首先受到影響，如甲苯、二甲苯等，如果油價(jià)繼續(xù)低迷，這些產(chǎn)品很難獲得成本支撐，價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)維持弱勢(shì)。

　　投資策略我們認(rèn)為，目前左右相關(guān)公司股價(jià)的因素是系統(tǒng)性因素，與公司基本面關(guān)聯(lián)度相對(duì)較弱，待市場(chǎng)回歸理性之后基本面較好的公司將迎來機(jī)會(huì)，繼續(xù)看好民爆、農(nóng)化、國(guó)企改革、鋰電池等相關(guān)子行業(yè)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示1、政策風(fēng)險(xiǎn)；2、新產(chǎn)能產(chǎn)能建設(shè)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；3、安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。