機(jī)械制造：中國(guó)制造2025 薦10股 2015-08-10 類(lèi)別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：銀河證券 研究員：王華君

　　[摘要]

　　投資要點(diǎn)：

　　1、核心組合：威海廣泰、鼎漢技術(shù)、江南嘉捷；天地科技、天奇股份、海特高新、中船防務(wù)、中鼎股份、宗申動(dòng)力、利君股份注：核心組合中已停牌5只；近期央企改革主題我們加大推薦天地科技等上周銀河機(jī)械軍工核心組合收益率為0.5%，2015年至今累計(jì)收益率為57.4%；上周滬深300指數(shù)漲幅2.4%，申萬(wàn)機(jī)械指數(shù)3.3%，申萬(wàn)國(guó)防軍工指數(shù)2.7%。

　　2、其余核心池：大冷股份、南方泵業(yè)、海陸重工、四川九洲、中集集團(tuán)、中聯(lián)重科、北方創(chuàng)業(yè)、中國(guó)重工、亞星錨鏈、博林特、上海機(jī)電、洪都航空、臥龍電氣、富瑞特裝、中國(guó)船舶、康尼機(jī)電、雙環(huán)傳動(dòng)、濰柴重機(jī)；中國(guó)中車(chē)、新天科技、隆華節(jié)能、三一重工、廣日股份、鄭煤機(jī)、機(jī)器人、國(guó)睿科技、長(zhǎng)榮股份、杭齒前進(jìn)、方圓支承、紐威股份、應(yīng)流股份、康力電梯、先導(dǎo)股份、航新科技。

　　3、本周核心觀(guān)點(diǎn)：（1）聚焦國(guó)企改革：中遠(yuǎn)、中海系5大個(gè)股集體停牌，央企整合預(yù)期再次提升；國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案出臺(tái)臨近；南北船整合預(yù)期持續(xù)存在；央企重點(diǎn)推薦天地科技，看好中國(guó)重工、中國(guó)船舶、中船防務(wù)等南北船6票組合；地方國(guó)企看好四川九洲、上海機(jī)電、安徽合力、大西洋、濰柴重機(jī)、杭齒前進(jìn)、京城股份。（2）近期重點(diǎn)推薦PE低于20倍的低估值+彈性?xún)?yōu)質(zhì)個(gè)股：江南嘉捷、天地科技、大冷股份，看好中集集團(tuán)、上海機(jī)電、南方泵業(yè)。（3）下半年估值體系重構(gòu)，個(gè)股分化；聚焦軍民融合、中國(guó)制造2025、國(guó)企改革3大主題，精選具安全邊際、核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。（4）高度關(guān)注9月3日閱兵、8月中俄軍演，建議超配軍工，尤其是中航工業(yè)董事長(zhǎng)林左鳴近期購(gòu)買(mǎi)的標(biāo)的（中航動(dòng)力、中航飛機(jī)、中航直升機(jī)平臺(tái)）；軍民融合升為國(guó)家戰(zhàn)略，重點(diǎn)推薦海特高新、威海廣泰、利君股份、四川九洲、宗申動(dòng)力。（5）《中國(guó)制造2025》：國(guó)家制造強(qiáng)國(guó)建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組成立，部委分工確定，推薦海特高新、威海廣泰、天奇股份、江南嘉捷、鼎漢技術(shù)等。

　　4、上周觀(guān)點(diǎn)/報(bào)告：

　　【大冷股份】安全邊際較高的冷鏈龍頭企業(yè)，國(guó)企素質(zhì)+民企機(jī)制促發(fā)展，看好公司向互聯(lián)網(wǎng)、電商冷鏈物流領(lǐng)域的拓展。

　　5、上周交流/調(diào)研：

　　【江南嘉捷】2015年P(guān)E為20倍的“中國(guó)制造2025”、“互聯(lián)網(wǎng)+”優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；加大“互聯(lián)網(wǎng)+電梯”的研發(fā)和投入，未來(lái)3年維保業(yè)務(wù)占比將逐步提升至30%左右；未來(lái)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，持續(xù)推薦。

　　【天地科技】南北車(chē)外機(jī)械行業(yè)央企改革典范，探索員工持股計(jì)劃；煤粉鍋爐節(jié)能環(huán)保市場(chǎng)前景向好；持續(xù)推薦。

　　【富瑞特裝】物聯(lián)網(wǎng)+海外戰(zhàn)略推進(jìn)，發(fā)動(dòng)機(jī)油改氣、船用裝備、海上LNG裝備等新興業(yè)務(wù)2016年將迎來(lái)爆發(fā)；氫能業(yè)務(wù)已升為公司發(fā)展戰(zhàn)略，將再造一個(gè)富瑞特裝；持續(xù)推薦。

　　【上海機(jī)電】上半年電梯新增訂單保持增長(zhǎng)，重點(diǎn)拓展機(jī)器人、建筑節(jié)能兩大業(yè)務(wù)，期待國(guó)企改革推進(jìn)。

　　6、近期關(guān)注：9月3日閱兵、8月20-28日中俄軍演、核電產(chǎn)業(yè)進(jìn)展。