地產(chǎn)：淡季銷(xiāo)售可觀 薦14股 2015-08-26 類(lèi)別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：中銀國(guó)際 研究員：田世欣 袁豪

　　[摘要]

　　上周（2015/8/17-2015/8/23）17個(gè)城市合計(jì)成交386.7萬(wàn)平米，環(huán)比上升1.50%，去化周期為12.2個(gè)月，較之前一周上升0.1，一線城市成交量下降，其中北京和深圳分別環(huán)比下降21%和13%，二三線城市成交量上升。上周銷(xiāo)售環(huán)比表現(xiàn)分化，由于開(kāi)發(fā)商淡季推盤(pán)節(jié)奏放緩，近期庫(kù)存去化水平呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)，而8月前三周17城市銷(xiāo)售同比仍增長(zhǎng)近40%，回暖趨勢(shì)延續(xù)，也為迎接金九銀十奠定良好基礎(chǔ)，我們重申板塊增持評(píng)級(jí)。隨著股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇，我們建議個(gè)股配臵方面以防御性為主，推薦：1）萬(wàn)科、保利等低估值龍頭；2）精準(zhǔn)卡位產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型兼具成長(zhǎng)性的稀缺標(biāo)的：華夏幸福、世聯(lián)行等；3）具備安全邊際的轉(zhuǎn)型股：天宸股份、華業(yè)資本、冠城大通、中南建設(shè)等；4）國(guó)企改革方面建議關(guān)注南國(guó)臵業(yè)、嘉寶集團(tuán)、魯商臵業(yè)等。

　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)市場(chǎng)概況：上周我們觀察的17個(gè)城市合計(jì)成交面積386.7萬(wàn)平米，環(huán)比上升1.50%，一線城市成交量下降，二三線城市成交量上升，廣州、重慶表現(xiàn)突出。價(jià)格指數(shù)環(huán)比上升1.2%至220.8；十五大城市新增可售面積314.6萬(wàn)平方米，環(huán)比下降0.8%，3個(gè)月移動(dòng)平均去化月數(shù)為12.2個(gè)月，較之前一周上升0.1，3個(gè)月移動(dòng)平均批售比為0.96，較上周上升0.01。

　　政策新聞動(dòng)態(tài)：政策方面，各地繼續(xù)出臺(tái)公積金及房地產(chǎn)新政，重慶發(fā)布公積金貸款通知放寬申請(qǐng)和繳費(fèi)條件，浙江省直公積金中心對(duì)公積金提取政策和業(yè)務(wù)流程等進(jìn)行調(diào)整并放開(kāi)直系親屬公積金的提取。另外，廣州不動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一登記工作全面啟動(dòng)，南京新出讓用地不再限制住宅套型比例。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)方面，中原地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示已公布中報(bào)房企平均凈利率歷史新低；統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)指出7月全國(guó)70城價(jià)格環(huán)比上漲城市數(shù)量新高；易居數(shù)據(jù)顯示7月全國(guó)35城新建商品住宅庫(kù)存環(huán)比繼續(xù)下跌。行業(yè)新聞方面，新浪樂(lè)居消息指出全國(guó)50城銀行二套房貸暫未明顯收緊，北京日?qǐng)?bào)報(bào)道通州二手房市場(chǎng)明顯降溫。

　　上市公司動(dòng)態(tài)：中小房企投資方面，首開(kāi)股份擬投資中信并購(gòu)基金；華業(yè)資本擬再次收購(gòu)三甲醫(yī)院應(yīng)收賬款債權(quán)；華麗家族下屬南江機(jī)器人與杭州數(shù)夢(mèng)工場(chǎng)簽署合作協(xié)議；中天城投擬創(chuàng)立開(kāi)放性地產(chǎn)業(yè)務(wù)，并增資中黔交易中心、友山基金等；宋都股份擬參與增資生物醫(yī)藥公司金溪生物；海航投資與鐵獅門(mén)公司簽署合作協(xié)議；迪馬股份與武裝押運(yùn)公司上海押運(yùn)簽訂合作協(xié)議；中國(guó)高科擬參與設(shè)立高科教育控股；華遠(yuǎn)地產(chǎn)擬受讓陽(yáng)菱光輝、菱華陽(yáng)光股權(quán)；陽(yáng)光股份擬定增收購(gòu)商業(yè)地產(chǎn)公司光明新麗股權(quán)并增資；中弘股份擬收購(gòu)香港服裝配件公司KEE公司股權(quán)并認(rèn)購(gòu)其可轉(zhuǎn)股債券；榮安地產(chǎn)擬參與競(jìng)拍收購(gòu)金通證券；華發(fā)股份與華潤(rùn)臵地下屬公司調(diào)整合作協(xié)議。融資方面，冠城大通公司債發(fā)行獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)；金融街、中糧地產(chǎn)公司債完成發(fā)行。另外，金科股份發(fā)布限制性股票激勵(lì)計(jì)劃預(yù)案；國(guó)華人壽舉牌增持華鑫股份；中科匯通舉牌增持沙河股份；浙江廣廈擬退出房地產(chǎn)行業(yè)。