信息科技：持續(xù)利好通信設(shè)備 薦4股 2015-09-09 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：廣證恒生 研究員：張磊

　　[摘要]

　　投資要點：

　　板塊行情走勢：本周通信行業(yè)板塊下跌14.06%，其中電信運營下跌1.4%,通信設(shè)備制造下跌17.55%，增值服務(wù)下跌10.44%；同期滬深300主要受金融權(quán)重板塊帶動小幅上漲0.7%。板塊表現(xiàn)弱于滬深300。

　　本周觀點：三網(wǎng)融合穩(wěn)步推進(jìn)，持續(xù)利好通信設(shè)備1、廣電電信獲混業(yè)經(jīng)營許可，三網(wǎng)融合最后一環(huán)打通。日前《三網(wǎng)融合推廣方案》的發(fā)布明確了電信運營商和廣電運營商混業(yè)經(jīng)營的權(quán)限，即電信運營商擁有了內(nèi)容提供的許可，而廣電系擁有了電信業(yè)務(wù)的許可。三網(wǎng)融合最后一環(huán)打通。

　　2、搶占視頻端入口，網(wǎng)絡(luò)體驗是焦點。目前廣電有線高清和IPTV以及互聯(lián)網(wǎng)OTT三方紛爭格局未定，在此過程中各方運營商競爭還會加劇。由于占領(lǐng)市場關(guān)鍵需依靠各自帶給用戶的體驗和價格機(jī)制，因而電信運營商需加大IP城域網(wǎng)建設(shè)，廣電運營商則需要加大高清數(shù)字廣播電視系統(tǒng)的建設(shè)以及廣電網(wǎng)絡(luò)雙改建設(shè)。又由于接入網(wǎng)性能對于視頻業(yè)務(wù)也是十分重要，可以判斷FTTH滲透率還將不斷提高。綜上我們認(rèn)為將持續(xù)利好光通信企業(yè)和和數(shù)字廣播電視系統(tǒng)企業(yè)。

　　行業(yè)要聞：

　　1、國務(wù)院辦公廳9月4日公布《三網(wǎng)融合推廣方案》，提出加快在全國全面推進(jìn)三網(wǎng)融合，推動信息網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通和資源共享，從而促進(jìn)信息消費快速增長。

　　2、工信部發(fā)布迄今最嚴(yán)格手機(jī)實名制，9月1日起，手機(jī)卡用戶必須進(jìn)行實名登記，否則手機(jī)使用將受到限制。

　　3、繼京津冀取消長途漫游費后，9月1日起，中國移動云南公司將取消滇中經(jīng)濟(jì)圈四州市（昆明、曲靖、玉溪、楚雄）長途、漫游費用。

　　公司要聞：

　　1、海能達(dá)中標(biāo)逾2億元警用數(shù)字集群系統(tǒng)項目：16年模擬集群停用時間節(jié)點逼近，警用集群2期項目開始，公安系統(tǒng)數(shù)字化替代仍在加速。

　　2、鵬博士正式放號“1705”：民營全業(yè)務(wù)運營穩(wěn)步推進(jìn)，從固網(wǎng)到移動，拓展海外電信業(yè)務(wù)，提升公司成長力。

　　投資策略關(guān)注投資方向：

　　1三網(wǎng)融合廣播數(shù)字電視系統(tǒng)企業(yè)（佳創(chuàng)視訊，初靈信息，中電廣通，億通科技)。

　　2光通信器件企業(yè)(天孚通信,光迅科技,烽火通信)