醫(yī)療保?。簞?chuàng)新的價值 薦5股 2015-09-14 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：中金公司 研究員：強靜 陳海剛 鄒朋

　　[摘要]

　　行業(yè)近況：

　　行情回顧：過去一周醫(yī)藥板塊指數(shù)上漲5.58%，上證綜指上漲1.06%，深證成指上漲2.96%，創(chuàng)業(yè)板指上漲8.65%，板塊漲幅前三分別是美康生物（+33.45%）、迪瑞醫(yī)療（+29.40%）、維力醫(yī)療（+29.27%），跌幅前三分別是博雅生物（-10.86%）、益盛藥業(yè)（-9.53%）、臺城制藥（-7.86%）。

　　行業(yè)動態(tài)：衛(wèi)計委聯(lián)合多部門發(fā)布《中國癌癥防治三年行動計劃（2015-2017年）》。為積極做好癌癥防治工作，盡快遏制我國癌癥上升勢頭，保護和增進人民群眾身體健康，促進經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展，國家衛(wèi)生計生委等16部門聯(lián)合制定了《中國癌癥防治三年行動計劃（2015-2017年）》。堅持預(yù)防為主、防治結(jié)合、中西醫(yī)并重，加強癌癥防治體系建設(shè)，提高癌癥防治能力，實施癌癥綜合防治策略和措施。到2017年，達到6項具體目標，如進一步規(guī)范腫瘤登記制度，腫瘤登記覆蓋全國30%以上人口，以肺癌、肝癌、胃癌、食管癌、大腸癌、乳腺癌、宮頸癌、鼻咽癌為重點，擴大癌癥篩查和早診早治覆蓋面，重點地區(qū)、重點癌癥早診率達到50%等。評論上周恒瑞醫(yī)藥公布了與Incyte授權(quán)其生物藥的交易，交易總價創(chuàng)中國藥企外授權(quán)交易歷史記錄。本次交易不僅意味著公司的研發(fā)實力受到主流市場主流玩家的肯定，同時也暗示了恒瑞未來全球化的方向—與海外研發(fā)型公司的產(chǎn)品引進及產(chǎn)品外授權(quán)。我們認為在震蕩市中，投資者的有限倉位將更重視真創(chuàng)新、真成長，投資機會：1）業(yè)績與估值相匹配：恒瑞醫(yī)藥、紅日藥業(yè)、葵花藥業(yè)。

　　2）管理層增持確認底部：益佰制藥。3）低估值藍籌：云南白藥，天士力，華潤三九，東阿阿膠。4）業(yè)績高增長：爾康制藥，愛爾眼科，昆藥集團。

　　上周港股醫(yī)藥仍以調(diào)整為主。我們對后市醫(yī)藥股的表現(xiàn)繼續(xù)看好，主要原因是：未來內(nèi)地將成立更多可投資港股的基金，另外資金的流入有望使港股估值得到重估。目前海外投資者對醫(yī)藥股普遍仍比較謹慎，H股醫(yī)藥在具有良好基本面的情況下估值較低。我們繼續(xù)推薦石藥集團，中國生物制藥，國藥控股，同仁堂國藥，麗珠醫(yī)藥。