化工：持續(xù)推薦布局已進(jìn)入價(jià)值區(qū)域的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股 薦5股 2015-09-13 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：安信證券 研究員：王席鑫 孫琦祥

　　[摘要]

　　■投資要點(diǎn)，8月26號(hào)我們發(fā)布報(bào)告提出了優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)域的觀點(diǎn)，我們認(rèn)為，即使考慮極端情況，已經(jīng)有越來越多的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股估值逐步接近歷史的底部區(qū)域（前提是業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性確定），盡管趨勢(shì)仍然難以把握，但是價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)！目前位臵堅(jiān)定推薦：1）低估的白馬價(jià)值龍頭：新洋豐、金正大、史丹利、聯(lián)化科技、揚(yáng)農(nóng)化工；2）高成長(zhǎng)龍頭，具備強(qiáng)大的行業(yè)整合能力和發(fā)展空間：康得新、回天新材、永太科技、鼎龍股份、西隴化工、永利帶業(yè)、安利股份、諾普信、輝豐股份；3）國企改革中尋找確定性強(qiáng)估值安全空間大的品種：風(fēng)神股份、久聯(lián)發(fā)展、黑貓股份、青島雙星。

　　周期品：巨震后部分超跌的景氣子行業(yè)有望迎來明顯反彈，我們繼續(xù)聚焦于：1）味精及氨基酸：梅花生物2）橡膠助劑：陽谷華泰3）炭黑：黑貓股份。周期品種在市場(chǎng)底部向上中往往彈性較大，同時(shí)我們判斷這些子行業(yè)未來景氣度和行業(yè)格局將持續(xù)向好。

　　■原油方面，經(jīng)歷過大跌反彈后震蕩運(yùn)行。供應(yīng)方面，產(chǎn)油大戶石油輸出國組織（OPEC）和俄羅斯在原油跌至新低時(shí)依舊沒有減產(chǎn)的計(jì)劃，原油庫存膨脹、全球產(chǎn)量高企以及伊朗恢復(fù)原油出口的可能性不斷上升。需求方面，中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩對(duì)原油需求構(gòu)成威脅。供應(yīng)需求失衡依舊是原油市場(chǎng)運(yùn)行的主要基調(diào)。原油本周WTI價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在44-46美元/桶，布倫特價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在47-50美元/桶。

　　■煤液化制油，全國首套百萬噸級(jí)煤間接液化制油項(xiàng)目在陜西榆林未來能源化工公司投產(chǎn)。該項(xiàng)目是全球第一套采用我國自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的百萬噸級(jí)煤間接液化示范項(xiàng)目，也是我國煤潔凈利用技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的里程碑。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)達(dá)效后，年產(chǎn)油品115萬噸，其中，柴油79萬噸、石腦油26萬噸、液化石油氣10萬噸。

　　■風(fēng)險(xiǎn)提示：化工品價(jià)格下滑、產(chǎn)能嚴(yán)重過剩導(dǎo)致景氣下滑的風(fēng)險(xiǎn)等