日常消費品：大豆和玉米庫存消費比下修 小麥產(chǎn)量上調(diào) 2015-09-14 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：海通證券 研究員：丁頻

　　[摘要]

　　投資要點：

　　美國農(nóng)業(yè)部公布了9月份最新的農(nóng)產(chǎn)品月度供需報告，給出了2015/2016年度全球和美國農(nóng)產(chǎn)品供需情況的預(yù)測。新一期的報告數(shù)據(jù)顯示：

　　庫存消費比方面：2015/2016年度全球大豆、豆粕、豆油、小麥、玉米和棉花的庫存消費比分別為27.40%、5.21%、6.97%、31.63%、19.25%和93.67%。

　　其中大豆、豆粕、豆油、玉米的庫存消費比較8月份預(yù)測數(shù)據(jù)分別下降0.64、0.13、0.24、0.50個百分點，而小麥和棉花則分別上升了0.64、1.92個百分點。

　　期末絕對庫存量上，大豆、豆粕、豆油、玉米分別下降了2.19%、1.77%、2.78%、2.77%，而小麥和棉花則分別上升2.30%和1.02%。

　　產(chǎn)量方面：9月份全球農(nóng)產(chǎn)品預(yù)期產(chǎn)量與8月份相比，大豆、玉米、棉花產(chǎn)量分別為3.20億噸、9.78億噸、1.09億標準包，下調(diào)了0.14%、0.76%、0.23%，豆粕、豆油、小麥產(chǎn)量分別為2.14億噸、0.51億噸、7.32億噸，上調(diào)了0.05%、0.08%、0.70%。

　　單產(chǎn)方面：9月份大豆、小麥、玉米和棉花單產(chǎn)預(yù)測分別為47.1蒲式耳/英畝、44.1蒲式耳/英畝、167.5蒲式耳/英畝和789磅/英畝，相比8月份各主要農(nóng)作物單產(chǎn)預(yù)測，大豆上調(diào)了0.2蒲式耳/英畝，玉米和棉花每英畝分別下調(diào)了1.3蒲式耳和6磅，小麥單產(chǎn)維持不變。

　　8月份以來，國際農(nóng)產(chǎn)品期貨中，大豆、豆粕、豆油價格全線下跌，跌幅分別達到9.3%、9.7%、11.6%。小麥和玉米價格本月也分別下跌6.3%和0.5%，但玉米價格在近兩周有所回升。紐約棉花和11號原糖本月價格上漲，漲幅分別達到2.2%和9.8%。

　　風險提示：自然災(zāi)害。