化工：甲乙酮價(jià)格上漲 薦2股 2015-09-21 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：中信建投 研究員：羅婷

　　[摘要]

　　我們監(jiān)測(cè)的最新中信建投化工景氣指數(shù)為-12.84，前周-12.36；本周二級(jí)市場(chǎng)基礎(chǔ)化工指數(shù)（中信）跌7.5%，上證跌3.2%。

　　油價(jià)小幅下跌。本周五布倫特首月期貨結(jié)算價(jià)47.47美元/桶，跌3.3%，周跌幅1.4%，WTI結(jié)算價(jià)44.68美元/桶，周漲0.1%。油價(jià)上周劇烈震蕩，周三受美國(guó)原油庫(kù)存明顯下降影響，布油暴漲6.7%，周五美聯(lián)儲(chǔ)言論引發(fā)對(duì)新興市場(chǎng)的憂慮，需求下行風(fēng)險(xiǎn)再度打壓油價(jià)，布油暴跌3.3%。展望后市，美國(guó)成品油需求將進(jìn)入淡季，煉廠也將進(jìn)行季節(jié)性檢修，美國(guó)原油庫(kù)存仍有望上漲，短期內(nèi)油價(jià)將再次探底，但受美國(guó)原油產(chǎn)量和鉆井平臺(tái)數(shù)雙雙下降的支撐，預(yù)計(jì)油價(jià)降幅較小。美國(guó)9月11日當(dāng)周原油庫(kù)存降210萬(wàn)桶，主要受進(jìn)口減少影響，前值增257萬(wàn)桶；美國(guó)9月18日當(dāng)周石油活躍鉆井機(jī)口數(shù)644口，減8口，前值減10口。9月18日美元指數(shù)為95.16，周跌幅0.01%。美國(guó)原油日產(chǎn)量9月11日當(dāng)周減少了2萬(wàn)桶，前值減8萬(wàn)桶。化工行業(yè)仍處需求淡季，化工品的價(jià)格仍面臨巨大考驗(yàn)。

　　關(guān)注低國(guó)企改革個(gè)股。目前市場(chǎng)傾向于配置安全邊際較高的標(biāo)的，我們認(rèn)為，基礎(chǔ)化工股本周超跌，估值較低，安全邊際較高，適合近期配置。國(guó)家下發(fā)國(guó)企改革指導(dǎo)意見(jiàn)，建議關(guān)注國(guó)企改革相關(guān)企業(yè)。我們重點(diǎn)推薦華魯恒升、魯西化工、揚(yáng)農(nóng)化工、萬(wàn)華化學(xué)、藍(lán)曉科技。

　　甲乙酮（華東地區(qū)）繼上周反彈13.99%后，本周繼續(xù)上漲3.18%，報(bào)收5675元/噸，主要受供需趨緊影響。相關(guān)上市公司：齊翔騰達(dá)、海越股份，天利高新。

　　丁苯橡膠（中油華東蘭化）上漲3.13%。本周丁苯市場(chǎng)弱勢(shì)回調(diào)，貨源供應(yīng)不足仍是價(jià)格支撐的最大動(dòng)力，業(yè)者持有貨源不足，且低價(jià)補(bǔ)貨困難，降低價(jià)格出貨意愿不高。成交仍以不溫不火，上行空間有限，或維持整理走勢(shì)。

　　燒堿（32%離子膜華東地區(qū)）山東地區(qū)高濃度堿因供應(yīng)緊張價(jià)格大幅提升，但因當(dāng)?shù)芈葔A裝置開工負(fù)荷持續(xù)提升，32%離子膜燒堿的供應(yīng)恢復(fù)，導(dǎo)致氧化鋁企業(yè)壓價(jià)。隨著華北、華東及西北地區(qū)液氯價(jià)格陸續(xù)上調(diào)，部分氯堿企業(yè)開工負(fù)荷提升，市場(chǎng)供應(yīng)量呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，且終端需求不濟(jì)，預(yù)測(cè)下周市場(chǎng)價(jià)格窄幅下調(diào)。相關(guān)上市企業(yè)：

　　氯堿化工，巨化股份。