有色金屬：只要人長久 薦12股 2015-09-28 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：光大證券 研究員：李偉峰

　　[摘要]

　　◆本周核心觀點(diǎn)近期行業(yè)突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件集中爆發(fā)，國內(nèi)泛亞風(fēng)波影響銦等小金屬價(jià)格預(yù)期。

　　國外嘉能可利潤端惡化傳導(dǎo)至資產(chǎn)端，數(shù)額龐大的庫存釋放或進(jìn)一步?jīng)_擊低迷的工業(yè)金屬。從貨幣、供需及短期突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)維度出發(fā)，我們建議短期回避工業(yè)金屬，但值得注意的是錫價(jià)近一個(gè)月走出觸底反彈趨勢，且LME庫存降至有記錄以來最低水平，印尼接下來的月度出口數(shù)據(jù)將成為決定錫價(jià)走勢關(guān)鍵因素。同時(shí)近期國內(nèi)外核電投資加速，有望迎來新一輪高端核電設(shè)備及相關(guān)材料主題投資。行業(yè)策略上，我們建議精選個(gè)股為主，以業(yè)績高成長以及核電主題投資為主要方向。

　　◆行業(yè)觀點(diǎn)及推薦組合核心組合：常鋁股份、久立特材、錫業(yè)股份、章源鎢業(yè)。

　　國改關(guān)注廣晟有色、江西銅業(yè)、西部材料、中國鋁業(yè)。

　　轉(zhuǎn)型關(guān)注博威合金、閩發(fā)鋁業(yè)、棟梁新材、魯豐環(huán)保。

　　◆上周行情回顧上周滬深300指數(shù)收報(bào)3231.95，周漲幅-0.59%。有色金屬指數(shù)收報(bào)2965.43，周漲幅-0.17%。

　　上周有色金屬各子板塊漲幅前三為其他稀有小金屬（4.85%）、稀土（4.38%）、非金屬新材料（1.76%）；下跌板塊前三名分別是金屬新材料（-3.69%）、鉛鋅（-1.95%）、鋁（-1.40%）。

　　個(gè)股方面，漲幅前五名方大炭素（14.64%）、安泰科技（11.81%）、精藝股份（9.24%）、東方鋯業(yè)（9.00%）、剛泰控股（8.76%）；跌幅前五名煉石有色（-20.00%）、南山鋁業(yè)（-5.92%）、云南銅業(yè)（-5.20%）、江西銅業(yè)（-4.53%）、中國鋁業(yè)（-4.17%）。

　　◆行業(yè)及公司資訊1、8月全國鐵路貨運(yùn)量大跌逾15%。

　　4、美國二季度GDP終值好于預(yù)期，美聯(lián)儲年內(nèi)加息再獲數(shù)據(jù)支持。

　　6、WBMS:2015年1-7月全球錫市供應(yīng)短缺1.85萬噸。

　　7、智利直補(bǔ)中型銅企，超100萬噸年產(chǎn)能將留存。

　　8、內(nèi)蒙古前８月稀土出口量增長超三成。

　　9、上半年成品庫存下降鉛蓄電池企業(yè)存貨金額仍創(chuàng)新高。