金融：券商現(xiàn)配置良機(jī) 薦3股 2015-10-12 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：國盛證券 研究員：賈菲

　　[摘要]

　　主要觀點(diǎn)受國慶假期因素影響，節(jié)前的三個(gè)交易日投資者無心戀戰(zhàn)，市場交易氛圍冷清，成交量的萎縮尤為醒目，其中，兩市成交量在9月30日下降至3797億元；兩融余額降至9067億元。節(jié)后受外圍市場火爆行情及A股市場去杠桿風(fēng)險(xiǎn)釋放等因素影響，國慶節(jié)后的兩個(gè)交易日A股迎開門紅，成交量也明顯回升。截至周五收盤（9.28-10.11五個(gè)交易日），上證綜指漲2.99%；滬深300指數(shù)漲3.38%。券商板塊大幅跑贏上述兩大指數(shù)，漲8.21%。

　　證監(jiān)會(huì)10月9日通報(bào)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)信息技術(shù)專項(xiàng)檢查情況，因在前期自查中漏報(bào)涉嫌配資賬戶等問題，擬對3家證券公司采取暫停新開證券賬戶1個(gè)月的行政監(jiān)管措施，我們認(rèn)為此舉有利于證券行業(yè)自身提高風(fēng)險(xiǎn)控制、合規(guī)管理的意識(shí)和能力，進(jìn)一步減少市場非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；同時(shí)證監(jiān)會(huì)就《證券期貨市場程序化交易管理辦法》（征求意見稿）公開征求意見，針對程序化交易事前備案、事中監(jiān)控、事后監(jiān)管提出更加嚴(yán)格的要求，有效防止因?yàn)槌绦蚧灰锥霈F(xiàn)的市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，保障投資者的合法權(quán)益。

　　投資邏輯目前去杠桿已接近尾聲，A股恐慌情緒告一段落，等投資者信心恢復(fù)后，市場又重新回歸對基本面和技術(shù)面的判斷。未來在債權(quán)融資向股權(quán)融資轉(zhuǎn)型的背景下，我們持續(xù)看好券商板塊的長期走勢，并推薦國企改革走在前列，全面布局互聯(lián)網(wǎng)金融的券商，推薦標(biāo)的：國元證券、國金證券、華泰證券。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示股市出現(xiàn)系統(tǒng)性下跌風(fēng)險(xiǎn)