鋼鐵：供給微升刺激鋼價小跌 薦4股 2015-10-12 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：華泰證券 研究員：陳靂

　　[摘要]

　　投資要點：

　　大盤有企穩(wěn)跡象鋼鐵要聞：1、中鋼協(xié)負(fù)責(zé)人近日透露，四大國際鐵礦山之一的必和必拓（BHP）首次采用中國鐵礦石指數(shù)采購，這意味著中國定價鐵礦石邁出了第一步；2、住建部副部長陸克華表示，計劃3年內(nèi)投資865億元建設(shè)16個“海綿城市”試點，目前全國已有130多個城市制定了海綿城市建設(shè)方案，“海綿城市”建設(shè)有望列入“十三五規(guī)劃”并拉動萬億級投資；3、國家發(fā)改委批復(fù)了北京、天津、深圳關(guān)于城市軌道交通建設(shè)的相關(guān)規(guī)劃，3個項目投資超過4600億元；4、央行與銀監(jiān)會發(fā)布通知，規(guī)定在不實施“限購”措施的城市，對居民家庭首次購買普通住房的商業(yè)性個人住房貸款，最低首付款比例調(diào)整為不低于25%；5、鋼研高納2015年前三季度業(yè)績預(yù)告稱公司盈利：6650萬元~6750萬元，比上年同期下降14.24%~12.95%；6、沙鋼股份2015年半年度資本公積轉(zhuǎn)增股本方案為：以公司現(xiàn)有總股本15.76億股為基數(shù)，以資本公積向全體股東每10股轉(zhuǎn)增4股；本次資本公積轉(zhuǎn)增股本不送紅股、不進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

　　股市表現(xiàn)：上周鋼鐵行業(yè)上漲為主，其中久立特材以17.01%漲幅領(lǐng)漲，新鋼股份以5.14%跌幅領(lǐng)跌。截止周五，上證綜指報收3183.15，周漲幅4.27%。周五鋼鐵板塊報收于2363.54，周漲幅4.89%。

　　行業(yè)指標(biāo)：螺紋鋼期貨現(xiàn)小幅反彈，鐵礦石海運費大降價格：現(xiàn)螺紋鋼、熱卷的價格分別為2057、2025元/噸，周變動幅度分別為-0.72%、-0.25%；螺紋最新期貨價格為1844元/噸，周變動幅度為0.99%；現(xiàn)國內(nèi)唐山66%鐵精粉價格491元/噸，周環(huán)比持平。港口印度63.5%鐵精粉價格440元/噸，周環(huán)比持平。巴西、澳洲鐵礦石到岸價分別為470、440元/噸，周跌幅分別為0.00%、-2.33%。

　　巴西-中國和澳洲-中國海運費分別為11.47、5.47元/噸，周變動幅度分別為-11.38%、-6.81%。山西二級冶金焦報765元/噸，周環(huán)比持平。

　　利潤：現(xiàn)加權(quán)生鐵和鋼坯成本分別報1432、1828元/噸，周漲幅分別為0.26%、0.23%。分產(chǎn)品來看，現(xiàn)螺紋鋼、線材、熱卷、冷板和中板的加權(quán)利潤分別為-259、-220、-420、-307、-455元/噸，周變動幅度分別為-18、-15、-9、-55、-30元/噸產(chǎn)銷存：根據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，9月中旬全國重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量168.52萬噸，旬環(huán)比變動2.28%；預(yù)估全國粗鋼日均產(chǎn)量205.85萬噸，旬環(huán)比變動1.90%。截至本周末，社會庫存總計1078.6123萬噸，周環(huán)比上升5.13%；分產(chǎn)品來看，現(xiàn)螺紋鋼、熱軋板卷的庫存分別為482.3、258.7萬噸，周變動幅度分別為5.10%、4.21%。截止9月中旬末，中鋼協(xié)統(tǒng)計重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存為1600.13萬噸，比上一旬下降17.2萬噸；環(huán)比變動-1.06%。

　　點評：1、上證綜指連續(xù)兩周翻紅，顯示大盤有企穩(wěn)跡象；2、上周螺紋鋼、熱卷價格微跌主要源于近期高爐開工率微升；我們監(jiān)控的上海螺紋鋼現(xiàn)貨價格已跌至2000元以下，不排除近期價格將現(xiàn)反彈，特別是螺紋鋼期貨價格已出現(xiàn)反彈趨勢；3、就行業(yè)方向上，我們推薦關(guān)注基建領(lǐng)域的城市管網(wǎng)和海綿城市，標(biāo)的推薦關(guān)注金洲管道和新興鑄管；同時強(qiáng)調(diào)繼續(xù)看好有業(yè)績、偏新材料的標(biāo)的，如炭素龍頭方大炭素、軍工龍頭撫順特鋼等。