地產(chǎn)：首付比例下調(diào)支持房地產(chǎn)去庫存 2015-10-13 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：華融證券 研究員：易華強(qiáng)

　　[摘要]

　　上周市場表現(xiàn)上周房地產(chǎn)指數(shù)（中信）上漲5.73%，同期滬深300上漲4.28%，房地產(chǎn)指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)1.45個(gè)百分點(diǎn)。

　　成交量環(huán)比上漲新建住宅方面，上周（2015.10.05~2015.10.11）重點(diǎn)關(guān)注的30個(gè)城市商品房成交面積為422.87萬平米，環(huán)比上漲15.57%，同比上漲3.27%。

　　其中一線城市成交77.35萬平米，環(huán)比上漲6.37%，同比上漲0.48%；二線城市成交253.64萬平米，環(huán)比上漲15.31%，同比上漲11.94%；三線城市成交91.89萬平米，環(huán)比上漲25.49%，同比下跌13.23%。

　　二手房方面，重點(diǎn)關(guān)注的6個(gè)城市周成交量環(huán)比下跌26.66%，同比上漲55.39%。其中，一線城市（北京、深圳）成交量環(huán)比下跌47.69%，同比上漲64.3%；二線城市（天津、杭州、南京、成都）環(huán)比上漲0.36%，同比上漲50.36%。

　　行業(yè)與公司信息央行下調(diào)首套房首付比例至25%。

　　世聯(lián)行前三季度代理銷售額同比增長45.09%。

　　保利地產(chǎn)前9月銷售金額同比增長19.6%。

　　萬科前9月銷售金額1804.7億元。

　　投資建議央行下調(diào)非限購城市首套房首付比例至25%，政策繼續(xù)放松以刺激房地產(chǎn)市場成交量回升，貸款利率的下降也大幅降低了購房者利息支出，成交量繼續(xù)保持在高位。房地產(chǎn)投資仍較為低迷，新開工暫無回升跡象，市場仍處于去庫存階段。近期市場企穩(wěn)，建議關(guān)注前期跌幅較大，市場彈性較好的中小地產(chǎn)股。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示房地產(chǎn)銷售額下滑和房價(jià)大幅下跌。