金融：券商揚(yáng)帆起航 薦11股 2015-10-18 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：華泰證券 研究員：沈娟 羅毅

　　[摘要]

　　投資要點(diǎn)：

　　行業(yè)熱點(diǎn)證券：子傘賬戶賣出權(quán)限被關(guān)閉，提高客戶與信托公司間的交易成本，助于配資整頓工作加速進(jìn)行。保險(xiǎn)：保險(xiǎn)法修訂草案征求意見稿公布，人身險(xiǎn)范圍、年金險(xiǎn)重要性、險(xiǎn)資運(yùn)用靈活性、償二代體系更新梳理。銀行：監(jiān)管部門支持城商行設(shè)立子公司，開展綜合化服務(wù)；城商行利好頻出，支持力度加大。租賃：金融租賃企業(yè)摩拳擦掌，國(guó)銀租賃上市步伐加速?；ヂ?lián)網(wǎng)金融：普惠金融發(fā)展規(guī)劃正制定出臺(tái)，與互聯(lián)網(wǎng)金融天然結(jié)合，提升服務(wù)社會(huì)各階層各地區(qū)用戶的多元綜合能力。“格萊珉”與“合拍在線”攜手踐行普惠金融。京東金融開創(chuàng)信用眾籌新模式，降低項(xiàng)目的支付門檻，互聯(lián)網(wǎng)眾籌在拓寬金融體系服務(wù)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的渠道上又邁進(jìn)一步。

　　行情回顧本周滬深兩市全線飄紅，放量向上攻破3300點(diǎn)箱體。金融藍(lán)籌股勢(shì)如破竹，券商、多元金融板塊一路領(lǐng)先逼近漲停。券商指數(shù)周漲幅9.76%，繼續(xù)跑贏大盤3.22個(gè)百分點(diǎn)，“小而美”券商深受青睞，國(guó)元證券、東吳證券證券領(lǐng)漲。

　　保險(xiǎn)指數(shù)漲幅4%，其中西水股份、中國(guó)人壽領(lǐng)漲，漲幅達(dá)到13%。

　　銀行指數(shù)5個(gè)交易日漲幅2.37%。成交額495.82億元，較前5個(gè)交易日環(huán)比上升23.2%，成交量有所提升。寧波銀行和中信銀行領(lǐng)漲，漲幅達(dá)到7.44%和5.32%。

　　市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)截至10月15日，市場(chǎng)兩融規(guī)模9691億元，周環(huán)比漲5%。本周新增股票質(zhì)押7.6億股，股票質(zhì)押市值137.7億元，融資規(guī)模41.3億元。券商承銷數(shù)量89家，主承銷商募集金額合計(jì)368億元；廣發(fā)證券定增承銷市場(chǎng)排名第一。券商集合理財(cái)產(chǎn)品2895只，資產(chǎn)凈值合計(jì)5463億元，其中上市券商理財(cái)產(chǎn)品凈值4452億元，占比56.5%。

　　新三板新增掛牌企業(yè)累計(jì)達(dá)到3697家。

　　投資策略自9月底推薦以來，券商板塊漲幅近20%；推薦標(biāo)的漲幅30%。曾何時(shí)券商被大家追捧的買不到，現(xiàn)如今大家對(duì)她敬而遠(yuǎn)之。實(shí)際上最大風(fēng)險(xiǎn)已過去，大家都看到的風(fēng)險(xiǎn)還是風(fēng)險(xiǎn)嗎？券商最好投資是領(lǐng)先于他人，我們強(qiáng)調(diào)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，改革是給券商活力，低估值給券商保障，堅(jiān)定看好券商改革，投資邏輯一競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)綜合實(shí)力強(qiáng)的光大，廣發(fā)，國(guó)君，招商和新龍頭；邏輯二特色化差異化東吳，長(zhǎng)江，國(guó)元和西南證券保險(xiǎn)自9月底以來保持連續(xù)上漲勢(shì)頭，區(qū)間漲幅10%，推薦標(biāo)的漲幅15%。保險(xiǎn)以其強(qiáng)大的基本面支撐，輔之一不斷加速釋放的政策紅利，低估值將被修復(fù)。推薦中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)、中國(guó)平安。

　　銀行指數(shù)5個(gè)交易日漲幅2.37%。成交額495.82億元，較前5個(gè)交易日環(huán)比上升23.2%，成交量有所提升。寧波銀行和中信銀行領(lǐng)漲，漲幅達(dá)到7.44%和5.32%。