日常消費品：二胎全面放開利好穿和用 薦10股 2015-10-30 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：中金公司 研究員：郭海燕

　　[摘要]

　　事件中共五中全會公報指出：促進(jìn)人口均衡發(fā)展；堅持計劃生育的基本國策，完善人口發(fā)展戰(zhàn)略；全面實施一對夫婦可生育兩個孩子政策；提高生殖健康、婦幼保健、托幼等公共服務(wù)水平。

　　評論我們認(rèn)為，這將利好可選消費板塊內(nèi)與嬰童穿、用、住、教、娛四大需求相關(guān)的公司（打*的子行業(yè)中有港股標(biāo)的）：

　　1、增量測算2014年我國新出生人口1,687萬人，二胎全面放開后，如果能夠?qū)崿F(xiàn)每年新添近200~300萬新生兒的政策效果，則可帶來嬰童市場10%以上的消費者數(shù)量增長。按照每個新生兒年均消費支出1.6萬元計算（參考社科院一項研究的估計），則相比獨生子女政策，每年新增的嬰童消費在300~500億元。

　　2、服裝板塊*1）童裝：森馬服飾（下屬巴拉巴拉是我國第一大童裝品牌）；安踏體育，中國動向，百麗國際（分別經(jīng)營安踏/Fila，Kappa，Nike/Adidas的兒童運動產(chǎn)品）；金發(fā)拉比（次新股）。

　　*2）金飾消費：老鳳祥，周大福。

　　3、輕工板塊：玩具、文具、鋼琴、動漫、家居、兒童護(hù)理1）玩具領(lǐng)域：互動娛樂（玩具、童車、手游等）、群興玩具、驊威股份（玩具、動漫）。

　　2）文具領(lǐng)域：晨光文具（書寫文具龍頭，渠道價值突出）。

　　3）鋼琴領(lǐng)域：珠江鋼琴、海倫鋼琴。

　　4）家居領(lǐng)域：改善性家居需求，推薦喜臨門（床墊龍頭），好萊客，索菲亞。

　　*5）童車、兒童家庭設(shè)施領(lǐng)域：好孩子（童車、兒童家庭設(shè)施、用品）。

　　*6）兒童護(hù)膚領(lǐng)域：博士蛙（兒童護(hù)膚品）。

　　4、零售板塊內(nèi)的母嬰消費市場也有望顯著受益1）蘇寧云商：2013年收購知名母嬰零售品牌“紅孩子”，目前是國內(nèi)領(lǐng)先的母嬰用品電商平臺。

　　*2）紅星美凱龍：家居展銷第一平臺。

　　5、旅游板塊宋城演藝：側(cè)重親子旅游，杭州的爛蘋果樂園尤其受益。