媒體：北京文化擬投資成龍新片《鐵道飛虎》 薦9股 2015-11-30 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：中銀國際 研究員：曠實(shí)

　　[摘要]

　　行業(yè)觀點(diǎn)：

　　A股傳媒板塊本周下跌4.55%，板塊表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300指數(shù)（下跌5.76%）以及深證成指（下跌5.83%）。漲幅較大的個(gè)股為世紀(jì)游輪（+61.05%）、迅游科技（+61.04%）、引力傳媒（+28%）、印紀(jì)傳媒（+15.92%）、皖新傳媒（+15.61%）；跌幅較大的個(gè)股包括游久游戲（-27.59%）、全通教育（-16.78%）、騰信股份（-14.71%）、智度投資（-14.56%）、聯(lián)絡(luò)互動（-14.31%）；美股傳媒互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)個(gè)股中，漲幅較大的個(gè)股包括去哪兒網(wǎng)（+17.81%）、58同城（+9.48%）、達(dá)內(nèi)科技（+7.11%）等，跌幅較大的個(gè)股包括攜程（-8.03%）、聚美優(yōu)品（-7.34%）、正保遠(yuǎn)程教育（-7.09%）等；港股傳媒互聯(lián)網(wǎng)個(gè)股，漲幅較大的為智美體育（+5.33%）、星美控股（+2.53%）等，跌幅較大的為藍(lán)港互動（-6.79%）、橙天嘉禾（-6.06%）、百奧家庭互動（-5.26%）等。

　　【行業(yè)要聞】1.《壞蛋必須死》韓國1月21日上映。2.蘇寧環(huán)球向FNC娛樂注資1.8億元，布局藝人市場。3.樂視影業(yè)或在兩周內(nèi)注入樂視網(wǎng)。

　　4.阿里3.17億元投五礦電商，打造鋼鐵電商。5.支付寶發(fā)布“黑五”數(shù)據(jù)：海淘黨半天掃走去年一周的貨。6.Uber全面推出拼車業(yè)務(wù)。7.當(dāng)當(dāng)宣布三年內(nèi)開1,000家實(shí)體書店。8.樂視移動首輪融資5.3億美元。9.餓了么確認(rèn)獲滴滴戰(zhàn)略入股，股權(quán)交割已完成。10.傳京東1.5億美金投資控股豆瓣。11.喜馬拉雅FM宣布成功拆除VIE架構(gòu)，計(jì)劃登陸國內(nèi)戰(zhàn)略新興版。12.多米音樂與QQ音樂達(dá)成音樂版權(quán)合作。13.周杰倫成立LOL職業(yè)戰(zhàn)隊(duì)MRJ，稱要打入LMS聯(lián)賽。14.聯(lián)眾獲體育之窗13.8億港元入股。15.樂視體育聯(lián)手樂視云推出體育云平臺。16.萬達(dá)體育今日成立，菲利普-布拉特出任董事長。

　　【投資觀點(diǎn)】建議持續(xù)關(guān)注傳媒行業(yè)六條投資主線：1.擁有IP平臺的公司，將在本輪IP市場的火熱中擁有更高議價(jià)能力。建議關(guān)注：奧飛動漫，公司收購動漫平臺有妖氣，成功在動漫產(chǎn)業(yè)上游擁有巨大的內(nèi)容“蓄水池”。中文在線，擁有細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)靠前的網(wǎng)絡(luò)文學(xué)網(wǎng)站，在上游持續(xù)培育優(yōu)質(zhì)IP。2.影視產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)標(biāo)的：影視劇市場持續(xù)火爆，電影票房已超過去年全年的水平（294億），產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)優(yōu)質(zhì)公司持續(xù)受益。北京文化：期待定增落地。公司完成對浙江星河、世紀(jì)伙伴的收購，形成影視劇全產(chǎn)業(yè)鏈布局。華錄百納，擁有傳媒娛樂基因，外延體育布局，體奧動力80億獲中超版權(quán)，體育行業(yè)景氣度上升。3.數(shù)字營銷：行業(yè)紅利持續(xù)，廣告主營銷預(yù)算持續(xù)傾斜，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)相關(guān)公司受益。明家科技，收購微贏互動100%股權(quán)及云時(shí)空88.64%的股權(quán)獲得證監(jiān)會通過。公司正式形成在數(shù)字營銷領(lǐng)域的“三控三參”格局。

　　騰信股份：純正的互聯(lián)網(wǎng)營銷標(biāo)的，互聯(lián)網(wǎng)營銷+汽車電商協(xié)力發(fā)展。

　　4.體育產(chǎn)業(yè)：道博股份，收購雙刃劍，形成體育營銷、體育版權(quán)、體育賽事運(yùn)營三大主業(yè)與體育經(jīng)紀(jì)的“3+1”格局。5.線下演藝：國慶檔《夏洛特》成黑馬，線下演藝具有極大的開發(fā)空間和潛力。宋城演藝，今年投資線下演藝劇團(tuán)“嘻哈包袱鋪”。6.轉(zhuǎn)型股：寶通科技，收購efun70%股權(quán)，移動游戲龍頭布局帶來市值空間。

　　短期主要推薦關(guān)注：寶通科技、華錄百納、騰信股份、北京文化、道博股份、奧飛動漫、中文在線、明家科技、宋城演藝。

　　主要風(fēng)險(xiǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)整體影響，傳媒行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。