日常消費(fèi)品：布局畜禽養(yǎng)殖窗口已至 薦4股 2015-12-01 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：東北證券 研究員：周思立

　　[摘要]

　　報告摘要：

　　投資建議：本周生豬價格小幅上漲，禽類價格小幅下跌，繼續(xù)持“豬”擊長空、“雞”翔淺底的行業(yè)景氣度上升觀點(diǎn)不變。短期天氣因素利好效應(yīng)逐漸消失，但上游能繁母豬存欄以及引種量的不斷較少所帶來的未來供應(yīng)偏緊將支撐豬雞價格的上漲，建議關(guān)注豬鏈上的牧原股份、溫氏股份，禽鏈上的益生股份、圣農(nóng)發(fā)展。

　　動物保健板塊仍是投資的熱點(diǎn)領(lǐng)域，建議重點(diǎn)關(guān)注瑞普生物、普萊柯。

　　市場表現(xiàn)：本周農(nóng)業(yè)板塊在大盤下跌的大勢下跌幅較大。在申萬28個一級子行業(yè)中，農(nóng)林牧漁板塊下跌3.62%，排名第五，滬深300本周下跌5.76%，農(nóng)業(yè)板塊跌幅小于滬深300指數(shù)。二級子行業(yè)中，漁業(yè)本周漲幅1.21%排名第一，農(nóng)業(yè)綜合、畜禽養(yǎng)殖排名第二、第三，分別下跌1.06%、1.74%。本周二畜禽養(yǎng)殖板塊飆漲，牧原股份、雛鷹農(nóng)牧、益生股份、仙壇股份、華英農(nóng)業(yè)等股票大多漲停或接近漲停，季節(jié)性需求催生市場熱情，布局農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖板塊的窗口已至。

　　本周生豬價格繼續(xù)小幅上漲。本周22個省市生豬均價為16.50元/千克，周環(huán)比微漲1.97%；仔豬價格結(jié)束半個月的跌勢小幅微漲，均價為31.75元/千克，周環(huán)比上漲0.76%；豬肉均價為24.11元/千克，周環(huán)比上漲0.58%；受玉米價格持續(xù)上漲的影響，本周豬糧比下跌至7.98，仍維持在8左右的高位。終端消費(fèi)季節(jié)性緩慢回升導(dǎo)致豬價也隨之緩慢上漲，隨著天氣回暖短期天氣因素對豬價上漲支撐的作用消減，豬價漲跌依然受制于供需，而需求季節(jié)性好轉(zhuǎn)，供應(yīng)因受到上一年同時期能繁母豬存欄量基數(shù)小的影響，生豬供應(yīng)偏緊，因此豬價整體向上的態(tài)勢不改。

　　本周禽類價格小幅下跌。白羽肉雞均價為6.74元/千克，比上周下跌1.32%；肉雞苗均價為0.98元/羽，比上周上漲7.69%；白條雞均價為11.90元/千克，周環(huán)比小幅下跌0.83%；主產(chǎn)區(qū)毛鴨均價6.22元/千克，比上周下跌0.67%；鴨苗均價1.95元/羽，周環(huán)比下跌10.95%。法國發(fā)現(xiàn)禽流感病例短期內(nèi)將促使祖代雞引種量的進(jìn)一步下滑，但由于我國進(jìn)口祖代雞的來源國較多，中長期我國祖代雞引種量不會出現(xiàn)斷崖式下跌造成供應(yīng)急劇縮減的極端情況。我們預(yù)計近期的雞價將徘徊在目前的均價水平，仍在尋找向上的拐點(diǎn)，禽鏈彈性較豬鏈大，當(dāng)前正是布局禽鏈的好時機(jī)。

　　風(fēng)險提示：農(nóng)產(chǎn)品價格波動風(fēng)險、疫病風(fēng)險、食品安全風(fēng)險