醫(yī)療保?。焊哐獕禾悄虿》旨壴\療試點(diǎn)執(zhí)行 看好通化東寶翰宇藥業(yè) 2015-12-02 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：方正證券 研究員：吳斌

　　[摘要]

　　事件：衛(wèi)計(jì)委近日發(fā)布《關(guān)于做好高血壓、糖尿病分級診療試點(diǎn)工作的通知》，指導(dǎo)綜合醫(yī)改試點(diǎn)省份和公立醫(yī)院改革國家聯(lián)系試點(diǎn)城市做好高血壓、糖尿病等慢性病分級診療試點(diǎn)工作。其中，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)疾病臨床初步診斷、建立健康檔案和隨訪等；二級醫(yī)院負(fù)責(zé)急癥和重癥患者的救治等；三級醫(yī)院負(fù)責(zé)疑難雜癥和急危重癥患者的救治等。

　　點(diǎn)評：

　　糖尿病分級診療最利好通化東寶。通化東寶作為國內(nèi)最大的胰島素生產(chǎn)企業(yè)，過去深耕市場主要在縣級醫(yī)院，以二級及二級以下醫(yī)院為主，而三級醫(yī)院基本上被外企霸占。通化東寶過去三年通過蒲公英計(jì)劃培養(yǎng)了數(shù)千名縣級醫(yī)院內(nèi)分泌醫(yī)生，已經(jīng)在這些醫(yī)生群體中建立了良好的品牌和質(zhì)量意識。此次衛(wèi)計(jì)委推動糖尿病分級診療，糖尿病人首診將在基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)（包括城市社區(qū)和農(nóng)村衛(wèi)生室等），農(nóng)村衛(wèi)生室即使向上轉(zhuǎn)診也是轉(zhuǎn)到縣級醫(yī)院，而城市社區(qū)和縣級醫(yī)院兩塊都是通化東寶的核心優(yōu)勢市場，這就意味著新的病人將在這些地方就被通化東寶截留。目前通化東寶在二代胰島素市場的占有率僅20%，在全部胰島素市場（包括二代和三代）的占有率估計(jì)僅10%左右，如果分級診療能夠在全國推廣，那么公司的市場占有率將顯著提升。

　　慢病管理看好通化東寶和翰宇藥業(yè)。此次分級診療特別突出了慢性病的日常管理，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)承擔(dān)了日常監(jiān)測和隨訪的任務(wù)。這也符合我們此前判斷：慢病管理符合國家的分級診療趨勢，是未來醫(yī)療新模式。糖尿病慢性管理我們最為看好通化東寶和翰宇藥業(yè)。

　　幾個值得關(guān)注的數(shù)據(jù)：《方案》引用了糖尿病的最新數(shù)據(jù)：患者總數(shù)9240萬，大致與市場預(yù)期一致。但糖尿病就診率僅40%，低于市場普遍預(yù)期的50%，即仍有60%的糖尿病患者沒有得到治療，我們估計(jì)這些人群大多數(shù)在農(nóng)村地區(qū)，糖尿病藥物，特別是胰島素，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到相互搶市場的地步，發(fā)掘新患者才是市場開發(fā)的重點(diǎn)。因此，通化東寶深耕縣級醫(yī)院市場、培養(yǎng)基層醫(yī)生，戰(zhàn)略眼光非常長遠(yuǎn)。除了這些存量病人之外，增量病人也非常龐大：每年新發(fā)2型糖尿病患者約680萬。按1型占10%測算，每年新發(fā)1型糖尿病患者應(yīng)在70萬。如果按1型患者100%使用胰島素，2型患者20%使用胰島素，即每年新增需要使用胰島素的患者就達(dá)到200萬?！按媪?增量”將使胰島素（包括二代和三代）使用量每年內(nèi)生增長在20%以上。