金融：非銀板塊引領大盤上漲 薦2股 2015-12-03 類別：行業(yè)研究 機構：東北證券 研究員：周思立

　　[摘要]

　　報告摘要：

　　事件描述：

　　今日（2015年12月1日），券商、銀行、保險個股吹起沖鋒的號角，引領大盤上漲突破3500點。非銀金融板塊一馬當先，上漲6.07%。其中，廣發(fā)證券、新華保險、中國人壽報收漲停，其余券商、保險皆有4%以上的漲幅。

　　動態(tài)點評：

　　我們認為此次上漲是屬于意料之內，情理之中。首先，上周五券商板塊出現(xiàn)較大的跌幅，主要是由于中信、海通、國信先后被立案調查，引發(fā)的恐慌。不過，周日三家上市券商公告稱此次調查原因是涉及兩融違規(guī)?？紤]到此次調查原因，涉及層面從廣度、深度講，并未像公眾所擔憂那么嚴重。因此從行情角度講，應該存在修復的空間。

　　其次，本周一，IMF正式宣布人民幣納入SDR一籃子貨幣，這是對人民幣全方面的認可，將極大助推人民幣國際化進程。我們認為這一個具有歷史意義的事件，對中國經(jīng)濟、資本市場的影響是十分深遠，其意義不亞于我國于2001年加入世貿組織。當年加入世貿組織，讓中國對外的大門更加開放，中國外貿出現(xiàn)了高速增長，實現(xiàn)中國產(chǎn)品“貨通天下”，而此次人民幣加入SDR也代表著歐美主導的國際社會是對人民幣的承認，意味中國正朝著“匯通天下”的目標的邁進。“匯通天下”本質的意義在于全球投資者對你本國貨幣的信任。這種信任不是一朝一夕的，但是加入SDR是人民幣國際化關鍵的一步，我們相信隨著時間的推移，海外投資者購臵人民幣資產(chǎn)的意愿將逐步加強。而券商作為成長型藍籌股，既受益于中國資本市場的高速發(fā)展，又具有藍籌股的特性，所以將有望受到海外投資者的青睞。

　　從短期來講，證券公司年底業(yè)績有望隨著大盤上漲而出現(xiàn)較為明顯的回升，國內外各方面政策利好不斷釋放，而且考慮到年初以來，券商整體業(yè)績跑輸大盤，具有一定反彈空間，以及整體估值并不算高。從長期來講，中國將建設多層次資本市場，擴大直接融資比例，券商將在這過程發(fā)揮著無可比擬的作用，整個行業(yè)將持續(xù)受益。

　　建議投資者關注:東吳證券（新三板業(yè)務發(fā)展迅速、互聯(lián)網(wǎng)金融）、華泰證券（經(jīng)紀業(yè)務占比第一、綜合實力強）。

　　風險提示：政策方面具有不確定性、市場交易量出現(xiàn)大幅下降