公用事業(yè)：掘金美麗中國 薦5股 2015-12-02 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：民生證券 研究員：陶貽功

　　[摘要]

　　“十三五”重金打造“美麗中國”，預(yù)計總投資超17萬億。

　　中共十八屆五中全會審議了《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議稿》，公布“十三五”規(guī)劃的十個任務(wù)目標(biāo)。其中，加強生態(tài)文明建設(shè)（“美麗中國”）首度寫入五年規(guī)劃?！按髿馐畻l”、“水十條”相繼在“十二五”出臺，環(huán)?！笆濉币?guī)劃有望于2016年出臺，十三五期間環(huán)保行業(yè)投入將進一步增加，預(yù)計“十三五”期間節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)年增速有望達到20%以上，環(huán)保投入將增加到每年2萬億元左右，社會總投資有望超過17萬億元。在持續(xù)性政策利好的推動下，環(huán)保行業(yè)高景氣度持續(xù)可期。

　　污水治理仍是十三五環(huán)保投資重點，工業(yè)污水和海綿城市等是短期熱點。

　　“十二五”環(huán)保投資預(yù)計近5萬億，其中污水治理占比在30%左右?！八畻l”將拉動2萬億以上的水治理投資，污水處理仍是“十三五”環(huán)保投資重點。“水十條”強調(diào)在造紙、印染等十大領(lǐng)域開展專項治理，我們測算化工污水處理年市場空間可達2000億，海綿城市建設(shè)投資規(guī)模至少2萬億。

　　環(huán)境監(jiān)測保持高景氣度，VOCs治理開啟千億市場。

　　2015年環(huán)境監(jiān)測板塊保持高景氣度，前三季度實現(xiàn)營收27.41億元，同比增長36.12%，實現(xiàn)凈利潤4.79億元，同比增長32.43%。未來環(huán)境監(jiān)測板塊增長潛力巨大，存量火電市場面臨“超低排放”的迫切需求，中小燃煤鍋爐、電站納入監(jiān)管范圍將給“燃煤”監(jiān)測市場增添新的動力；“水十條”、“土十條”帶來水質(zhì)、重金屬監(jiān)測市場的開啟；隨著北京、上海等將VOCs納入監(jiān)管并對排污企業(yè)征收排污費，VOCs治理、監(jiān)測也將開啟千億市場。我們預(yù)測國內(nèi)VOCs監(jiān)測設(shè)備市場超500億元，“十三五”期間針對VOCs治理項目所需投資不低于922億元，每年投入約200億元。

　　“土十條”發(fā)布在即，土壤修復(fù)迎5萬億市場空間。

　　我國土壤總的超標(biāo)率為16.1%，其中輕微、輕度、中度和重度污染點位比例分別為11.2%、2.3%、1.5%和1.1%，耕地質(zhì)量等級劣質(zhì)率為27.9%。總體來說，我國土壤環(huán)境狀況不容樂觀，部分地區(qū)土壤污染十分嚴重，土壤修復(fù)工作刻不容緩。目前我國有待修復(fù)的土壤污染面積為3.83億畝，土壤修復(fù)市場近5萬億?！巴潦畻l”有望2016年出臺，土壤修復(fù)有望在“土十條”的推動下進入黃金發(fā)展期。

　　2016年度投資策略：重點布局環(huán)境監(jiān)測、土壤修復(fù)和低估高增長品種。

　　隨著“美麗中國”建設(shè)的推進、國家對環(huán)保投入的不斷加大以及國民環(huán)保意識的覺醒，“十三五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)將迎來前所未有的黃金發(fā)展期，其中污水治理、環(huán)境監(jiān)測及土壤修復(fù)將成為16年環(huán)保行業(yè)的三大投資主線，因此我們認為16年的投資策略為：掘金“美麗中國”，重點布局環(huán)境檢測、土壤修復(fù)和低估高增長品種，重點推薦標(biāo)的：三聚環(huán)保、永清環(huán)保、華西能源、雪迪龍、聚光科技、碧水源等。

　　風(fēng)險提示：政策推廣不及預(yù)期，公司項目不及預(yù)期。