公用事業(yè)：第九屆固廢戰(zhàn)略論壇會(huì)議紀(jì)要 薦9股 2015-12-21 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：信達(dá)證券 研究員：范海波 吳漪 丁士濤

　　[摘要]

　　事件：12.18-19，第九屆固廢戰(zhàn)略論壇在北京舉行，論壇的主題為“固廢產(chǎn)業(yè)的生態(tài)化轉(zhuǎn)型”。

　　我們結(jié)合市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題，與在論壇中了解到的情況，簡(jiǎn)要總結(jié)如下（后附會(huì)議紀(jì)要）。

　　我國(guó)固廢產(chǎn)生量大，“十三五”期間繼續(xù)保持增長(zhǎng)。“十三五”期間，生活垃圾處理工程設(shè)施建設(shè)市場(chǎng)約為1000億元；污泥無(wú)害化方面，市場(chǎng)規(guī)模約為350億元；餐廚垃圾方面，2020年的餐廚垃圾產(chǎn)生量將達(dá)到12萬(wàn)噸/日，市場(chǎng)空間在250億元左右；有機(jī)質(zhì)循環(huán)領(lǐng)域，有機(jī)肥市場(chǎng)空間將超過(guò)600億元；加上禽畜、秸稈等領(lǐng)域，固廢行業(yè)“十三五”投資大約在2000億元。

　　垃圾焚燒競(jìng)爭(zhēng)加劇，收運(yùn)市場(chǎng)有望打開(kāi)。當(dāng)前在固廢行業(yè)中，垃圾焚燒領(lǐng)域發(fā)展通過(guò)近三年的高速增長(zhǎng)已趨于成熟，并呈現(xiàn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的態(tài)勢(shì)。同時(shí)，處于其產(chǎn)業(yè)鏈前端的收運(yùn)市場(chǎng)化程度有望提高，且在原有的清運(yùn)規(guī)模下增加農(nóng)村市場(chǎng)的收運(yùn)量，市場(chǎng)空間打開(kāi)后有望實(shí)現(xiàn)千億規(guī)模。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)有望成為一個(gè)發(fā)展的大方向，目前國(guó)內(nèi)已有啟迪桑德、首創(chuàng)環(huán)境等大型固廢處理企業(yè)拓展環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域業(yè)務(wù)。

　　“兩高”司法解釋和新環(huán)保法的出臺(tái)利好危廢。目前我國(guó)危廢的年產(chǎn)生量約在一億噸左右，處置能力3500多萬(wàn)噸，行業(yè)處理能力嚴(yán)重不足，且存在的大量地下產(chǎn)業(yè)鏈有待清理?！皟筛摺背雠_(tái)司法解釋后，引發(fā)我國(guó)自上而下對(duì)危廢處理處置的關(guān)注，行業(yè)熱度增加。未來(lái)，危廢行業(yè)的處理資質(zhì)將顯得更為稀缺，對(duì)資質(zhì)的需求成為行業(yè)并購(gòu)整合的主要關(guān)注點(diǎn)。

　　餐廚垃圾行業(yè)規(guī)模大，尚待政策進(jìn)一步規(guī)范。2020年末餐廚量約12萬(wàn)噸/日，形成7.5萬(wàn)噸/日的處理能力；“十三五”期間實(shí)現(xiàn)餐廚垃圾清運(yùn)率60%，處理率60%，資源化利用率50%，廢油清運(yùn)率100%和安全利用率100%，餐廚垃圾行業(yè)將進(jìn)一步形成規(guī)范，包括國(guó)家行動(dòng)計(jì)劃和技術(shù)路線等。

　　產(chǎn)業(yè)鏈一體化拓展。在產(chǎn)業(yè)鏈拓展方面，固廢行業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)橫向一體化和縱向一體化。橫向一體化的循環(huán)經(jīng)濟(jì)園是大勢(shì)所趨，縱向一體化的難度高于橫向一體化。環(huán)衛(wèi)前置縱向一體化目前有首創(chuàng)環(huán)境、桑德環(huán)境等企業(yè)在拓展，該領(lǐng)域資產(chǎn)屬性弱、服務(wù)屬性強(qiáng)、交易界面偏模糊，商業(yè)模式還需多加拓展。