媒體：國產(chǎn)影片成績喜人 薦5股 2016-01-04 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：渤海證券 研究員：齊艷莉

　　[摘要]

　　事件：

　　據(jù)廣電總局相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年全國影院總票房為440.69億元，同比增長48.7%，創(chuàng)下“十二五”以來最高年度增幅；根據(jù)藝恩數(shù)據(jù)顯示，2015年全年國內(nèi)觀影人次126036.58萬人，放映場次5432.7萬場，新增影院1420家，新增銀幕8183塊，全國累計(jì)銀幕32487塊，銀幕增長率33.7%，較上年提高1.6個百分點(diǎn)。

　　點(diǎn)評：

　　全年增速超出預(yù)期，國產(chǎn)陣營大獲全勝整體來看，2015年全年我國電影票房市場表現(xiàn)十分優(yōu)異，全年超過440億元的成績超出了我們年初的預(yù)期。其次，從影片票房表現(xiàn)來看，全年國產(chǎn)影片票房收入為271.36億元，占總票房比例為61.58%，以較大的優(yōu)勢確立了國產(chǎn)影片在國內(nèi)電影市場的主導(dǎo)地位。從題材來看，我們認(rèn)為2015年是國產(chǎn)影片類型與制作全面進(jìn)步的一年，從年初的《智取威虎山》、《狼圖騰》、《捉妖記》、《西游記之大圣歸來》、《港囧》到年末的《尋龍?jiān)E》、《老炮兒》，基本全面覆蓋了差異路線的中小制作影片與展現(xiàn)工業(yè)實(shí)力、具有特效技術(shù)優(yōu)勢的“大片”兩大主要路線。因此我們認(rèn)為中國電影類型已經(jīng)發(fā)展到了一個新的階段，以奇幻、動畫、驚悚、懸疑為代表的新興類型影片呈現(xiàn)出百花爭鳴的態(tài)勢，與較為國內(nèi)傳統(tǒng)的喜劇、動作類型影片相比還有很大的提升空間，使得國內(nèi)電影觀眾的多樣性觀影需求逐步得到滿足，此外也使得未來國產(chǎn)影片的票房空間也將有更大的增長潛力。

　　此外，以BAT為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭已經(jīng)在2015年全面涉足電影營運(yùn)的全產(chǎn)業(yè)鏈之中，國內(nèi)電影市場的互聯(lián)網(wǎng)化融合趨勢初步確立：（1）網(wǎng)絡(luò)售票與在線選座已經(jīng)成為了院線市場的主流；（2）網(wǎng)絡(luò)社交平臺成為了電影宣發(fā)的新型重要途徑，影片評價的“自來水”效應(yīng)成為了發(fā)行廠商又一重要引流入口；（3）大數(shù)據(jù)與國內(nèi)電影制片及宣發(fā)提供了越來越重要的支撐；（4）以眾籌、手游、電商為代表的互聯(lián)網(wǎng)電影衍生品成為了電影后市場重要的組成部分。

　　綜上所述，我們持續(xù)看好國內(nèi)影視板塊的中長期發(fā)展空間，同時建議投資者積極關(guān)注2016年動漫板塊整體的行業(yè)性投資機(jī)會。在投資策略方面，我們建議投資者積極關(guān)注票房成績表現(xiàn)良好單片的相關(guān)制作、發(fā)行公司，另一方面我們認(rèn)為鑒于2015年全年國內(nèi)電影票房市場表現(xiàn)優(yōu)異，投資者可關(guān)注最具相關(guān)性的院線類上市公司業(yè)績提振所引發(fā)的炒作行情。我們維持對文化傳媒行業(yè)“看好”的投資評級，推薦標(biāo)的為萬達(dá)院線、華誼兄弟、光線傳媒、奧飛動漫、長城動漫。