機(jī)械制造：建議超配海軍裝備產(chǎn)業(yè)鏈 薦6股 2016-01-03 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：東吳證券 研究員：陳顯帆 黃海方 周爾雙

　　[摘要]

　　投資要點(diǎn)1.推薦組合三力士（002224）新增、隆鑫通用（603766）、雙環(huán)傳動(dòng)(002472)、應(yīng)流股份(603308)、精鍛科技(300258)、南風(fēng)股份（300004）、北化股份（002246）、東富龍(300171)、康尼機(jī)電（603111）2.上周市場(chǎng)回顧及策略觀點(diǎn)本周機(jī)械設(shè)備板塊（801890）下跌1.68%，滬深300下跌0.91%，跑輸指數(shù)0.77%。

　　1、航母軍改將引爆軍工主題，建議超配軍工，超配海軍裝備產(chǎn)業(yè)鏈，重點(diǎn)推薦艦艇制造商

　　【中船防務(wù)】和

　　【中國(guó)重工】，彈性大的重點(diǎn)推薦無人潛水器制造商

　　【三力士】；民參軍推薦電科院、蘇試試驗(yàn)、海特高新、威海廣泰、高德紅外等2、2016年投資建議：大周期向下，中長(zhǎng)期布局高端制造，把握創(chuàng)新主題機(jī)會(huì)1）中國(guó)要跨越目前的“中等收入陷阱”，對(duì)標(biāo)日韓經(jīng)驗(yàn)發(fā)展高端制造勢(shì)在必行，中國(guó)高端制造仍值得中長(zhǎng)期布局我們看好核電主題持續(xù)+訂單疊加，建議持續(xù)超配，重點(diǎn)推薦

　　【應(yīng)流股份】、

　　【南風(fēng)股份】；看好中核科技、臺(tái)海核電、通裕重工、海陸重工等；標(biāo)配智能制造，看好國(guó)家政策+市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)，國(guó)產(chǎn)企業(yè)進(jìn)口替代加速，重點(diǎn)推薦

　　【雙環(huán)傳動(dòng)】、

　　【天奇股份】、

　　【永利股份】；看好華中數(shù)控、海得控制、東富龍、機(jī)器人；標(biāo)配高鐵，看好高鐵出海+城軌普及維持版塊高景氣，看好康尼機(jī)電、鼎漢技術(shù)、永貴電氣。

　　2）把握3大主題：農(nóng)用植保無人機(jī)、服務(wù)機(jī)器人、量子通信低滲透率的無人機(jī)農(nóng)業(yè)植保方式有望成為我國(guó)未來植保主流，目前市場(chǎng)處拐點(diǎn)，看好未來“互聯(lián)網(wǎng)+農(nóng)業(yè)+無人機(jī)”服務(wù)一體化帶來的千億市場(chǎng)，重點(diǎn)推薦

　　【隆鑫通用】；我國(guó)服務(wù)機(jī)器人市場(chǎng)目前80億，有望3年3倍，看好其人工智能、語音識(shí)別等核心技術(shù)，關(guān)注川大智勝、勁拓股份、康力電梯、博實(shí)股份、GQY視訊等；信息安全需求倒逼量子通信加快產(chǎn)業(yè)化，我國(guó)量子通信市場(chǎng)空間百億+、產(chǎn)研世界領(lǐng)先，有望受益國(guó)家十三五重大科技項(xiàng)目支持拐點(diǎn)向上，看好四創(chuàng)電子、三力士、華工科技。

　　3.推薦組合核心邏輯和最新跟蹤信息三力士：擬定增近5億研制智能無人潛水器，實(shí)際控制人認(rèn)購80%彰顯信心。預(yù)計(jì)2015-17年EPS0.36/0.43/0.52元,對(duì)應(yīng)PE為60/50/42X隆鑫通用：看好公司農(nóng)業(yè)植保無人機(jī)運(yùn)營(yíng)。預(yù)計(jì)2015-17年EPS0.9/1.05/1.25元，對(duì)應(yīng)PE為26/23/19X雙環(huán)傳動(dòng)：智能裝備核心零部件國(guó)產(chǎn)化稀缺標(biāo)的。12億元定增過會(huì)，12月9日增發(fā)獲得正式批文。RV減速器項(xiàng)目為國(guó)家863計(jì)劃，DCT360項(xiàng)目與上汽變合作2017年明顯增厚收入利潤(rùn)。預(yù)計(jì)2015-17年EPS為0.41/0.46/0.54元，對(duì)應(yīng)PE為65/58/49X