鋼鐵：建議提升鋼鐵配置 薦5股 2016-01-03 類別：行業(yè)研究 機構：光大證券 研究員：王招華

　　[摘要]

　　投資建議短期關注：（1）11月30日來，冷軋價格上漲430元/噸（幅度19.28%）、螺紋價格上漲120元/噸（幅度6.78%）、而鐵礦石價格指數(shù)下跌5.73%；（2）主因是減產(chǎn)和超跌背景下的品種鋼比價關系的修復，冷軋相對于螺紋的溢價目前是770元，歷史最高水平是2150、年內(nèi)最高水平則是1220。我們預期此輪鋼價上漲有望持續(xù)至2月底。（3）前11月重點鋼企51家虧損，總虧損531億元。12月份國內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為40.6%，較上個月回升了3.6個百分點。1月份鋼鐵企業(yè)達產(chǎn)率回升1%。

　　板塊觀點：12月底以來鋼鐵業(yè)（尤其是冷軋）的利潤環(huán)比顯著改善，但12月份鋼鐵板塊上漲1.85%，跑輸滬深300指數(shù)2.76個百分點；再考慮到預期鋼價的此輪上漲有望持續(xù)至2月底，我們建議將鋼鐵板塊的配置提升至標配，重點推薦冷軋股。

　　股票關注：鞍鋼股份、寶鋼股份、柳鋼股份、歐浦智網(wǎng)、上海鋼聯(lián)、凌鋼股份。

　　一周回顧鋼礦價集體上漲2%，但取向硅鋼大跌4.53%。國內(nèi)鋼價本周繼續(xù)上漲，Myspic綜合指數(shù)上漲1.68%，取向硅鋼價格下跌4.53%；本周礦價繼續(xù)上漲，鐵礦石綜合指數(shù)上漲1.59%；上海冷軋比上海熱軋溢價高達640元/噸，環(huán)比提升10元/噸，繼續(xù)維持高位。

　　鋼材市場心態(tài)指數(shù)大漲。全國163家鋼廠高爐開工率74.03%，較上周下跌1.1個百分點；本周鋼材市場心態(tài)指數(shù)為60%，較上周上漲25個百分點。

　　市場震蕩下行，鋼鐵板塊跑輸大盤。本周市場整體震蕩下行，滬深300指數(shù)微漲0.2%，上證綜指下跌2.4%；申萬鋼鐵指數(shù)下跌1.2%，跑輸滬深300指數(shù)1.4個百分點；光大新材料指數(shù)下跌1.4%；光大大宗商品電商指數(shù)下跌4.1%。