汽車(chē)：汽車(chē)銷(xiāo)售征求意見(jiàn)稿 薦3股 2016-01-07 類(lèi)別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：海通證券 研究員：鄧學(xué)

　　[摘要]

　　汽車(chē)銷(xiāo)售征求意見(jiàn)稿發(fā)布，鼓勵(lì)共享、節(jié)能、電子商務(wù)。2016年1月6日，商務(wù)部發(fā)布《汽車(chē)銷(xiāo)售管理辦法》公開(kāi)征求意見(jiàn)，截止日期2016年2月6日。《辦法》提出鼓勵(lì)共享型、節(jié)約型汽車(chē)銷(xiāo)售及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，鼓勵(lì)電子商務(wù)等。

　　.打破壟斷、公平規(guī)范，經(jīng)銷(xiāo)商老樹(shù)發(fā)新芽?！掇k法》將打破廠商的壟斷，減輕經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)壓力，增強(qiáng)配件流通性，推動(dòng)后市場(chǎng)電商發(fā)展。《辦法》規(guī)定，供應(yīng)商不得強(qiáng)制要求經(jīng)銷(xiāo)商捆綁提供銷(xiāo)售、售后服務(wù)等功能，不得限制其銷(xiāo)售其他供應(yīng)商產(chǎn)品；除了合同協(xié)定外，不得規(guī)定整車(chē)及配件的庫(kù)存品種、數(shù)量，不得規(guī)定汽車(chē)銷(xiāo)售數(shù)量，亦不得要求經(jīng)銷(xiāo)商承擔(dān)車(chē)廠廣告、車(chē)展等宣傳費(fèi)用、限定宣傳方式；不得限制其為其他車(chē)廠品牌提供配件及售后服務(wù)，不得搭售未訂購(gòu)的汽車(chē)及配件用品。

　　.透明價(jià)格、開(kāi)放市場(chǎng)，后市場(chǎng)錦上又添花。在維護(hù)經(jīng)銷(xiāo)商權(quán)益的同時(shí)，《辦法》亦要求經(jīng)銷(xiāo)商透明價(jià)格、公平競(jìng)爭(zhēng)，力求開(kāi)放市場(chǎng)，為后市場(chǎng)共享化、電商化開(kāi)辟?gòu)V闊空間?！掇k法》規(guī)定，經(jīng)銷(xiāo)商應(yīng)當(dāng)在經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所以適當(dāng)形式明示汽車(chē)、配件及服務(wù)的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，不得加價(jià)銷(xiāo)售或收取額外費(fèi)用。同時(shí)，供應(yīng)商、經(jīng)銷(xiāo)商均不得限定購(gòu)車(chē)消費(fèi)者的戶籍所在地，也即放開(kāi)異地購(gòu)車(chē)、為新車(chē)銷(xiāo)售的電商化注入活力。同時(shí)，開(kāi)放汽車(chē)配件、用品、金融、保險(xiǎn)、救援等市場(chǎng)，有助于后市場(chǎng)生出更豐富的商業(yè)模式，引入更多新玩家，重大利好互聯(lián)網(wǎng)車(chē)險(xiǎn)、后市場(chǎng)電商等。

　　.投資建議。我們預(yù)計(jì)，汽車(chē)后市場(chǎng)空間十分廣闊，渠道開(kāi)放互聯(lián)網(wǎng)化創(chuàng)新，汽車(chē)反壟斷加速破除舊有壁壘，將依次利好后市場(chǎng)電商和經(jīng)銷(xiāo)商。持續(xù)重點(diǎn)推薦龍頭標(biāo)的

　　【金固股份】，全面布局后市場(chǎng)O2O，線上平臺(tái)結(jié)合線下門(mén)店資源整合，以輪胎、美容、維保等低頻服務(wù)帶動(dòng)汽車(chē)金融、汽車(chē)保險(xiǎn)、救援等高附加值后服務(wù)，供應(yīng)鏈、價(jià)格均堅(jiān)持標(biāo)準(zhǔn)化、透明化，建立“汽車(chē)生活綜合性服務(wù)平臺(tái)”的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，高度符合意見(jiàn)稿政策指向，有望成為后市場(chǎng)A股稀缺龍頭標(biāo)的。同時(shí)建議關(guān)注隆基機(jī)械、德聯(lián)集團(tuán)等。

　　.風(fēng)險(xiǎn)提示。反壟斷落地低于預(yù)期。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。