媒體：年度票房437億收官 薦12股 2016-01-11 類(lèi)別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：中銀國(guó)際 研究員：曠實(shí)

　　[摘要]

　　行業(yè)觀(guān)點(diǎn)：

　　A股傳媒板塊本周下跌4.02%，板塊表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)（下跌2.89%）以及深證成指（下跌2.43%）。漲幅較大的個(gè)股為三五互聯(lián)（+15.92%）、天舟文化（+10.00%）、長(zhǎng)城動(dòng)漫（+4.44%）、藍(lán)色光標(biāo)（+2.79%）、聯(lián)絡(luò)互動(dòng)（+1.96%）；跌幅較大的個(gè)股包括世紀(jì)游輪（-12.17%）、禾欣股份（-10.74%）、昆侖萬(wàn)維（-9.85%）、世紀(jì)華通（-9.85%）、七喜控股（-9.83%）；美股傳媒互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)個(gè)股中，漲幅較大的個(gè)股包括鳳凰新媒體（0.67%）、藝龍（0.2%）、合一影業(yè)（0.15%）等，跌幅較大的個(gè)股包括聚美優(yōu)品（-11.09%）、蘭亭集勢(shì)（-8.92%）、唯品會(huì)（-7.23%）等；港股傳媒互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)個(gè)股中，漲幅較大的個(gè)股包括百奧家庭互動(dòng)（11.32%）、天鴿互動(dòng)（8.75%）、橙天嘉禾（5%）等，跌幅較大的個(gè)股包括鳳凰衛(wèi)視（-1.09%）、藍(lán)港互動(dòng)（-0.2%）等。

　　【行業(yè)要聞】1.2015年文化企業(yè)并購(gòu)166起，影視行業(yè)并購(gòu)總額507.78億。2.2015年度中國(guó)票房437億收官！國(guó)產(chǎn)占比超六成，人均觀(guān)影人次達(dá)1.6次。3.蘇寧控股公司19.3億元入股努比亞。4.分眾借殼七喜控股上市完成，江南春身價(jià)近500億元。5.VR公司蟻視宣布完成3億B輪融資，估值高達(dá)8.3億元。6.希努爾男裝發(fā)行股份及支付現(xiàn)金共110億收購(gòu)星河互聯(lián)100%股權(quán)。7.阿里文學(xué)推“光合計(jì)劃”：扶持中短篇，靠IP衍生獲利。8.百度外賣(mài)擬最高融資5億美元。9.新浪527萬(wàn)美元增資中概股公司鉅派投資，股權(quán)超11%。10.母嬰跨境電商寶貝格子登陸新三板，發(fā)行價(jià)格每股10.12元。11.網(wǎng)易CEO丁磊欲購(gòu)英冠狼隊(duì)。12.百度推服務(wù)K12老師在線(xiàn)交易平臺(tái)百度優(yōu)課。

　　【投資觀(guān)點(diǎn)】建議持續(xù)關(guān)注傳媒行業(yè)七條投資主線(xiàn)：1.擁有IP平臺(tái)的公司，將在本輪IP市場(chǎng)的火熱中擁有更高議價(jià)能力。建議關(guān)注：奧飛動(dòng)漫，公司收購(gòu)動(dòng)漫平臺(tái)有妖氣，成功在動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)上游擁有巨大的內(nèi)容“蓄水池”。中文在線(xiàn)，擁有細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)靠前的網(wǎng)絡(luò)文學(xué)網(wǎng)站，在上游持續(xù)培育優(yōu)質(zhì)IP。2.影視產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)標(biāo)的：影視劇市場(chǎng)持續(xù)火爆，2015年度電影票房達(dá)到437億元，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)優(yōu)質(zhì)公司持續(xù)受益。萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)：A股市場(chǎng)唯一的影院渠道標(biāo)的，萬(wàn)達(dá)影業(yè)投資的IP制作大片《尋龍?jiān)E》票房持續(xù)走高，《唐人街探案》五日票房4.17億元。北京文化：期待定增落地。公司完成對(duì)浙江星河、世紀(jì)伙伴的收購(gòu)，形成影視劇全產(chǎn)業(yè)鏈布局。華錄百納，擁有傳媒娛樂(lè)基因，外延體育布局，體奧動(dòng)力80億獲中超版權(quán)，體育行業(yè)景氣度上升。ST松遼：投資微影時(shí)代及電影《我是李雪蓮》，深度參與電影產(chǎn)業(yè)鏈。3.數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)：明家科技，收購(gòu)微贏互動(dòng)100%股權(quán)及云時(shí)空88.64%的股權(quán)獲得證監(jiān)會(huì)通過(guò)。公司正式形成在數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)域的“三控三參”格局。騰信股份：純正的互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)標(biāo)的，互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)+汽車(chē)電商協(xié)力發(fā)展。4.體育產(chǎn)業(yè)：道博股份，收購(gòu)雙刃劍，形成體育營(yíng)銷(xiāo)、體育版權(quán)、體育賽事運(yùn)營(yíng)三大主業(yè)與體育經(jīng)紀(jì)的“3+1”格局。5.線(xiàn)下演藝：宋城演藝，今年投資線(xiàn)下演藝劇團(tuán)“嘻哈包袱鋪”。6.轉(zhuǎn)型股：寶通科技，收購(gòu)efun70%股權(quán)，移動(dòng)游戲龍頭布局帶來(lái)市值空間。7.視覺(jué)中國(guó)：視覺(jué)文化互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)軍企業(yè)，視覺(jué)素材市場(chǎng)份額和資源積累業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。

　　短期主要推薦關(guān)注：萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)、寶通科技、華錄百納、騰信股份、北京文化、ST松遼、視覺(jué)中國(guó)、道博股份、奧飛動(dòng)漫、中文在線(xiàn)、明家科技、宋城演藝。