日常消費(fèi)品：關(guān)注績優(yōu)股超跌機(jī)會 2016-01-12 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：華融證券 研究員：金春萍

　　[摘要]

　　上周回顧上周市場大幅下跌，兩次觸發(fā)熔斷，食品飲料板塊跟隨同步下跌，滬深300周下跌9.9%，食品飲料板塊周下跌10.41%，跑輸大盤。食品飲料板塊在2015年12月下旬經(jīng)歷連續(xù)快速上漲，本身存在調(diào)整壓力，在市場系統(tǒng)性下跌的環(huán)境中，雖然有相對估值優(yōu)勢，但是也難以抵抗大盤全面下跌壓力，尤其是缺乏業(yè)績支持的個股，下跌幅度更大。

　　行業(yè)信息科迪乳液發(fā)布停牌公告。

　　佳隆股份接受投資者調(diào)研。

　　今世緣發(fā)布2015年業(yè)績預(yù)增公告。

　　溫氏股份發(fā)布2015年業(yè)績預(yù)告。

　　酒鬼酒發(fā)布2015年業(yè)績預(yù)告。

　　青青稞酒發(fā)布控股股東增持計劃實(shí)施完畢公告。

　　數(shù)據(jù)更新上周一號店小幅上調(diào)茅臺價格至850，下調(diào)五糧液至638。京東價格維持不變。根據(jù)荷斯坦網(wǎng)引用農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，12月份第5周（采集日為12月30日）內(nèi)蒙古、河北等10個奶牛主產(chǎn)省（區(qū)）生鮮乳平均價格3.54元/公斤，與上一周持平，同比下降6.1%。最新一期國際乳品交易中標(biāo)價格均有微幅回落。

　　投資建議關(guān)注績優(yōu)股超跌機(jī)會。上周食品飲料板塊跟隨大盤同步下跌，市場系統(tǒng)性下跌情況下，但業(yè)績確定、估值低的個股明顯跑贏板塊和其他個股。

　　我們認(rèn)為，食品飲料行業(yè)中，白酒行業(yè)處于持續(xù)的弱復(fù)蘇軌道中，調(diào)味品處于較快增長周期且產(chǎn)品持續(xù)升級；葡萄酒在大健康背景下，需求逐步釋放；乳液行業(yè)底部區(qū)間運(yùn)行，預(yù)計將迎來反轉(zhuǎn)可能性較大?？傮w上，食品飲料板塊行業(yè)所處周期相對與宏觀經(jīng)濟(jì)周期而言，相同的是處于結(jié)構(gòu)性升級過程中，不同的是，細(xì)分板塊依然存在需求推動性增長。在市場系統(tǒng)性下跌情況下，將給超跌績優(yōu)股帶來較好的介入時機(jī)。

　　風(fēng)險提示食品安全風(fēng)險，行業(yè)回暖低于預(yù)期，原材料價格波動風(fēng)險。