機械制造：2月建議逢低布局價值標的 薦6股 2016-02-01 類別：行業(yè)研究 機構：中金公司 研究員：吳慧敏 王宇飛 史成波

　　[摘要]

　　事件2016年2月份，中金A股機械軍工行業(yè)重點推薦：鼎漢技術、南方泵業(yè)、華測檢測、大族激光和國?？萍肌?/p>

　　評論1月首推組合跑贏行業(yè)指數(shù)：以區(qū)間收盤漲幅來看，1月首推組合平均跌幅30.4%，與機械行業(yè)指數(shù)跌幅相當（-31.7%），跑輸滬深300指數(shù)（-21.0%）；最高漲幅3.7%，跑贏行業(yè)指數(shù)（0.6%）及大盤（-0.1%）。

　　2月份逢低布局業(yè)績增長有保障的真價值股：1月市場大幅下跌，我們建議投資者逢低布局業(yè)績增長有保障、市盈率相對較低的價值股。調入：1）國內不銹鋼泵龍頭、積極布局環(huán)保業(yè)務轉型環(huán)境醫(yī)生的優(yōu)質白馬南方泵業(yè)（2016年P/E25x）；2）受益于蘋果產品升級換代、2016年業(yè)績有望高增長的大族激光（2016年P/E20x）。暫調出估值相對較高的華伍股份、美亞光電、海蘭信和雷科防務。保留2015業(yè)績有望超預期的華測檢測（2016年P/E35x），海外業(yè)務拓展有望加快的鼎漢技術（2016年P/E26x），以及盈利能力穩(wěn)定提升且存在資產注入預期的國?？萍迹?016年P/E45x）。

　　2月份主要行業(yè)觀點：精選鐵路裝備、節(jié)能環(huán)保裝備和自動化裝備中的優(yōu)質個股。

　　【鐵路裝備】鐵路工作會議規(guī)劃2016年鐵路固定資產投資計劃8,000億元，符合預期；機車車輛購臵投資或為1,000億元，低于預期。當前股價已經(jīng)較為充分的反映了悲觀預期，特別是港股估值回調到位，推薦南車時代電氣、鼎漢技術、康尼機電和華伍股份，關注鐵建裝備。

　　【核電裝備】由于法國的投資方遭遇財政困難，中國參與的英國欣克利角C核電站項目可能延期，國內期待“十三五”規(guī)劃內陸核電破局，關注臺海核電等。

　　【智能裝備】聚焦“需求旺”的第四次工業(yè)革命主題下的新概念，包括下一代機器人、智能物流、智能服務和智能制造平臺等企業(yè)投資機會，建議關注巨星科技、大族激光、科遠股份、機器人、博實股份、永創(chuàng)智能等。

　　【節(jié)能環(huán)保裝備】發(fā)改委發(fā)文確保2017年啟動全國碳排放權交易，其中第三方核查機構應為經(jīng)清潔發(fā)展機制（CDM）執(zhí)行理事會批準的指定經(jīng)營實體，關注短期主題性交易機會，推薦華測檢測。

　　【工程機械】行業(yè)仍在底部徘徊，2016年預計難以大幅回暖，建議關注低估值的安徽合力，積極拓展海外市場的浙江鼎力。

　　【軍工行業(yè)】市場波動加大，建議市場企穩(wěn)后選擇估值較低、業(yè)績有保障的公司，關注存在研究所改制預期的國?？萍肌?/p>