汽車：首推拓普集團 薦4股 2016-01-31 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：長江證券 研究員：徐春

　　[摘要]

　　報告要點本周核心觀點近期市場經(jīng)過大幅下調(diào)，下周或迎來反彈機會，但向上幅度并不能給予太高期望，且市場對2016年整體收益率期望值下調(diào)，風險偏好下行。在此背景下，短期工信部啟動新能源騙補調(diào)查，對新能源板塊會有一定的抑制作用，建議重點推薦：無人駕駛/后市場經(jīng)銷商/低估值藍籌。無人駕駛：1）拓普集團，被忽視的低估值汽車電子標的，內(nèi)生增長強勁，后續(xù)看點足！維持買入評級。

　　2）亞太股份，智能駕駛+新能源汽車底盤項目如期推進，后續(xù)進展值得期待，維持買入評級。后市場：1）廣匯汽車，受益《汽車銷售管理辦法》出臺，經(jīng)銷商轉(zhuǎn)型成功概率最大者，維持買入評級。2）東方時尚，汽車駕校第一股，將在下周正式上市，建議密切重視。

　　本周重點關(guān)注

　　【存量激活】廣州專車新政即將出爐，各類電商角逐后市場。政策方面：廣州專車新政雛形已定，細節(jié)待交通部確定。公司層面：大眾點評掘金新車銷售，汽車電商百家爭鳴；e代泊正式推出互聯(lián)網(wǎng)汽車服務(wù)品牌——e養(yǎng)車。

　　【技術(shù)創(chuàng)新】新能源汽車補貼將逐步退出，三元鋰電池被叫停。政策方面：財政部：逐步調(diào)整新能源汽車補貼政策；工信部：暫停三元鋰電池客車入新能源目錄；北京市新能源車3不政策均已落實。行業(yè)層面：工信部：發(fā)布第一批《新能源推廣應(yīng)用推薦車型目錄》；公安部交管局：全國截至2015年底新能源汽車保有量達58.32萬輛。公司層面：亞太股份：關(guān)于簽訂智能駕駛技術(shù)合作協(xié)議的公告；亞太股份：關(guān)于對外投資參股蘇州安智的公告。

　　【消費升級】特斯拉不懈努力打入中國，國外零部件行業(yè)再起風波。公司層面：

　　特斯拉計劃2016年在中國成立制造廠；高田確認在美追加召回510萬輛車；博世：已就大眾尾氣門開啟內(nèi)部調(diào)查。

　　本周市場回顧本周汽車板塊大幅下跌，表現(xiàn)跑輸大盤。汽車與汽車零部件指數(shù)下跌7.80%，跑輸滬深300指數(shù)2.42個百分點。分板塊中，各板塊漲跌不一，SW商用載貨車跌幅最大。分主題看，各板塊均不同程度下跌，汽車電商板塊跌幅最大。本周整車、零部件估值大幅下跌。