電氣設(shè)備：預(yù)計新能源車全年景氣度將逐步上行 薦10股 2016-02-01 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：安信證券 研究員：黃守宏

　　[摘要]

　　■電新業(yè)績預(yù)告梳理，七成公司預(yù)喜：2016年以來,電力設(shè)備新能源板塊共有86家公司發(fā)布2015年業(yè)績預(yù)告，在所有公布業(yè)績預(yù)告的電新公司中,業(yè)績預(yù)增公司占比70.9%,業(yè)績下滑公司占比29.1%,其中虧損公司,占比11.6%,與新能源車與其產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的公司2015年業(yè)績增速較顯著,反映了2015年全年新能源車高速發(fā)展為全行業(yè)帶來的市場機會;業(yè)績預(yù)增公司中，當升科技等9家公司于2015年度實現(xiàn)扭虧為盈;其余52家公司中,比亞迪業(yè)績增幅最大,同增518.2%~557.4%,業(yè)績預(yù)增中值為27.7億元(超出三季報預(yù)計增速);業(yè)績預(yù)減公司中茂碩電源與金瑞科技均為續(xù)虧,佳電股份、華銳風(fēng)電等8家公司為首虧，其中虧損最為嚴重公司是佳電股份（虧損4.65億~4.55億，主要系宏觀環(huán)境下行、電機行業(yè)產(chǎn)能過剩）；此外，安科瑞、和順電氣等15家公司雖然盈利，但業(yè)績均出現(xiàn)不同程度的下滑；■北京市新能源汽車指標配臵細則出臺，六萬指標“先到先得”：北京市啟動鋰離子電池行業(yè)規(guī)范公告申報工作，動力電池由量到質(zhì)迫在眉睫；一季度是新能源汽車全年低點。由于搶裝、騙補等問題的存在，行業(yè)景氣度明顯下行。但從我們與行業(yè)深度交流來看，對全年不應(yīng)悲觀，景氣度將是逐漸上行，板塊大概率是同樣走勢。鋰電材料的緊缺將會進一步凸顯，電池企業(yè)備貨造成在下游疲軟的情況下材料仍保持高景氣度，全年來看，是最確定的板塊投資主題之一，六氟磷酸鋰和高端三元尤為突出。板塊龍頭企業(yè)天賜材料、當升科技16年業(yè)績高成長明顯，估值接近底部區(qū)間底部，當前時點具備投資價值，繼續(xù)推薦■鋰電材料走勢：一季度新能源汽車呈現(xiàn)下游冷清、上游火熱的情況，電池廠備貨拉動材料需求，六氟磷酸鋰、電解液、三元正極繼續(xù)保持高位。目前高端三元532價格約在15萬~16萬/噸；六氟磷酸鋰30萬/噸，電解液2月份價格達到6萬/噸。

　　■重點組合：國電南瑞、當升科技、天賜材料、金智科技、科華恒盛、智光電氣、宏發(fā)股份、陽光電源、通合科技、炬華科技;關(guān)注組合：合縱科技、易事特、科士達、平高電氣