電氣設備：第六批可再生能源補貼目錄開始申報 2016-02-01 類別：行業(yè)研究 機構：長江證券 研究員：鄔博華 馬軍 張垚

　　[摘要]

　　報告要點上周電氣設備板塊行情回顧本周電氣設備指數(shù)下跌9.04%，跑輸滬深300指數(shù)3.66%。同期上證綜指、深證綜指、滬深300指數(shù)漲跌幅為-6.14%、-7.55%、-5.38%。主要上市公司表現(xiàn)較好的為摩恩電氣（15.78%）、南玻A（10.46%）、智光電氣（10.46%）、七星電子（7.07%）、永大集團（3.56%）；表現(xiàn)較差的為恒華科技(-27.11%)、江蘇神通（-23.51%）、思源電氣（-19.84%）、金剛玻璃（-19.17%）、科華恒盛（-18.99%）。

　　上周行業(yè)重要新聞精選及點評新能源：財政部下發(fā)第六批可再生能源補貼目錄申報的通知，申報項目為2015年2月底前并網(wǎng)電站。本次申報截止時間為2月29日，申報完成后，預計今年年中可以完成補貼發(fā)放，緩解行業(yè)補貼拖欠問題；新能源汽車：1）發(fā)改委、工信部、環(huán)保部、商務部、質檢總局日前聯(lián)合印發(fā)《電動汽車動力蓄電池回收利用技術政策(2015年版)》。該政策對對電動汽車動力電池的設計生產(chǎn)、回收主體、梯次利用及再生利用等做出了具體規(guī)定，明確提出將建立動力電池編碼制度，構建起電池回收再利用的可追溯體系。該政策同時明確了電動汽車及動力電池生產(chǎn)企業(yè)(含進口商)是動力電池回收利用的責任主體。其中，電動汽車整車生產(chǎn)企業(yè)應負責回收安裝在整車上的電動汽車動力電池，動力電池生產(chǎn)企業(yè)(指系統(tǒng)生產(chǎn)企業(yè))應負責回收其銷售給獨立電池經(jīng)銷商(整車生產(chǎn)企業(yè)售后體系之外)的動力電池。2）2015年，美國新車銷售創(chuàng)下新的紀錄，乘用車和輕型卡車共注冊1739萬輛。但是純電動和插電式混合動力汽車銷量卻從2014年的12.3萬輛下降到11.5萬輛。特斯拉ModelS、日產(chǎn)聆風(LEAF)和雪佛蘭沃藍達(Volt)包攬銷量排行前三。

　　本周觀點經(jīng)過前期大幅調(diào)整，板塊進入底部區(qū)域，具備反彈動力，堅定看好！逐步進入年報預告季，行業(yè)部分子版塊展露高增長，估值降至較低水平，投資價值凸顯。

　?。?）電力設備龍頭業(yè)績拐點可期，估值與股價位于底部，外延預期形成持續(xù)催化劑；（2）新能源車利空逐步釋放，全年仍能維持高增長，看好低估值龍頭、外延轉型及運營環(huán)節(jié)；（3）新能源企業(yè)較多業(yè)績好于預期，精選超跌標的，系統(tǒng)布局全年投資主題如儲能、光熱等。