電力：板塊已進(jìn)入價值投資區(qū)間 薦2股 2016-02-01 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：銀河證券 研究員：張玲

　　[摘要]

　　核心觀點(diǎn)：

　　【本月行情回顧】

　　今年以來，申萬電力設(shè)備指數(shù)下跌29.09%，在28個一級行業(yè)板塊中排名第四，換手率74.40%，排名第八。

　　【板塊表現(xiàn)】

　　今年以來，跌幅排名前十的股票分別是東方能源、彩虹精化、金龍機(jī)電、光一科技、湘電股份、電科院、新宙邦、中能電氣、通達(dá)動力、麥迪電氣，跌幅從48.3到44.0%；換手率排名前十的股票分別是中電電機(jī)、多氟多、電光科技、易事特、匯中股份、新宙邦、哈空調(diào)、和順電氣、通達(dá)股份、雄韜股份，換手率從378%到162%。

　　【核電板塊表現(xiàn)】

　　核電相關(guān)標(biāo)的中，今年以來跌幅排名前十的是南風(fēng)股份、龍泉股份、江蘇神通、金盾股份、久立特材、上風(fēng)高科、臥龍電氣、科新機(jī)電、東方鋯業(yè)、中電遠(yuǎn)達(dá)，跌幅從43.3%到36.7%；換手率排名前十的股票分別是哈空調(diào)、東方鋯業(yè)、納川股份、永興特鋼、金盾股份、科新機(jī)電、江蘇神通、寶鈦股份、佳電股份、應(yīng)流股份，換手率從171%到61%。

　　【投資建議】

　　綜合考慮行業(yè)長期爆發(fā)性、企業(yè)業(yè)績增速、公司估值水平以及增發(fā)、員工持股倒掛情況，重點(diǎn)推薦江蘇神通（核電業(yè)務(wù)彈性最大，目前股價16.14元，35億市值，股權(quán)激勵剛完成授予，外延收購無錫法蘭的股票支付價格為每股24.47元）、東方能源（國家電投新能源運(yùn)營平臺，目前股價13.30元，增發(fā)價19.19元，2015年17倍，2016年12倍）、匯川技術(shù)（2016年27倍，新能源汽車電機(jī)控制器業(yè)務(wù)有望超預(yù)期，今年4至6月進(jìn)入股權(quán)激勵行權(quán)期）、陽光電源（2016年16倍，新能源汽車進(jìn)入收獲期，阿里云平臺逐步完善，增發(fā)已過會將擇時發(fā)行）、長園集團(tuán)（并購整合能力突出，布局智能制造和新能源汽車兩大產(chǎn)業(yè)，2016年19倍）、平高電氣（目前股價13.66元，增發(fā)價22.33元，本周發(fā)年報(bào)有高送轉(zhuǎn)可能，特高壓訂單豐厚、業(yè)績增長確定），關(guān)注切入新能源汽車運(yùn)營的合康變頻。