滬深股市延續(xù)窄幅波動(dòng),行業(yè)板塊出現(xiàn)明顯輪動(dòng),而伴隨著BDI指數(shù)大漲,集運(yùn)價(jià)格短期出現(xiàn)提價(jià)趨勢(shì),航運(yùn)股也呈現(xiàn)出了復(fù)蘇跡象。考慮到航運(yùn)景氣度在三季度明顯回升,預(yù)計(jì)四季度景氣度依然較高,這將為航運(yùn)股的復(fù)蘇提供支撐,部分龍頭股值得投資者關(guān)注。 BDI指數(shù)創(chuàng)今年新高 BDI指數(shù)衡量的是鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運(yùn)輸費(fèi)用,被稱為全球經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。近日因海岬型船運(yùn)費(fèi)持續(xù)暴漲,波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)連續(xù)跳漲,截至9月7日,BDI指數(shù)報(bào)773點(diǎn),創(chuàng)下今年以來(lái)新高,最近一個(gè)月漲幅已超過(guò)20%。隨著近期中國(guó)進(jìn)出口數(shù)據(jù)的改善以及航運(yùn)旺季的到來(lái),遠(yuǎn)洋運(yùn)輸相關(guān)企業(yè)盈利能力有望改善。 上海國(guó)際航運(yùn)研究中心發(fā)布的調(diào)查結(jié)果顯示,今年第二季度,干散貨運(yùn)輸企業(yè)的盈利狀況也實(shí)現(xiàn)了近兩年來(lái)的首次改善。大型、中型、小型三類干散貨運(yùn)輸企業(yè)惡化程度較上季度均出現(xiàn)一定幅度的減緩,其中中型干散貨運(yùn)輸企業(yè)控制惡化的效果最好。由于運(yùn)費(fèi)有所提高,二季度干散貨運(yùn)輸企業(yè)盈利狀況回歸景氣區(qū)間,這也是2014年第三季度以來(lái)首次回歸景氣區(qū)間。 上海國(guó)際航運(yùn)研究中心預(yù)測(cè),今年第三季度,中國(guó)集裝箱運(yùn)輸企業(yè)景氣狀況較二季度或?qū)⒂忻黠@回暖,預(yù)計(jì)回歸至景氣區(qū)間。根據(jù)中國(guó)航運(yùn)景氣調(diào)查顯示,三季度中國(guó)集裝箱運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為108.57點(diǎn),較二季度上升11.82點(diǎn)。如果預(yù)期實(shí)現(xiàn),這將是該指數(shù)自2014年第四季度以來(lái)首度回升至景氣區(qū)間。 事件催化助力 8月31日下午,韓國(guó)最大航運(yùn)企業(yè)韓進(jìn)海運(yùn)向韓國(guó)首爾中央地方法院提交破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng),這是近年來(lái)集運(yùn)市場(chǎng)最大的破產(chǎn)事件。機(jī)構(gòu)人士表示,市場(chǎng)曾傳現(xiàn)代商船與韓進(jìn)海運(yùn)合并重組受阻,因此韓進(jìn)單方面宣布破產(chǎn)也有可能是逼迫政府盡快推動(dòng)兩者的合并重組。 申萬(wàn)宏源證券指出,破產(chǎn)帶來(lái)運(yùn)力退出,或?qū)⒍唐诶眉\(yùn)運(yùn)價(jià)。截至2016年一季度,韓進(jìn)海運(yùn)共有99艘集裝箱船運(yùn)營(yíng),合計(jì)運(yùn)力為61.11萬(wàn)TEU,占全球運(yùn)力的3%,全球班輪公司排名第八。其中,自有集裝箱船38艘,其余為61艘租賃船。韓進(jìn)海運(yùn)在北美線投入較多,市占率約在5%-10%,由于其突然宣布破產(chǎn),部分貨代已經(jīng)將貨物轉(zhuǎn)移到其他船上。而且由于每個(gè)航運(yùn)聯(lián)盟內(nèi)部使用的船期表一致,而聯(lián)盟之間不同,所以短期內(nèi)各大貨主只會(huì)選擇聯(lián)盟內(nèi)的航運(yùn)公司來(lái)替代韓進(jìn)海運(yùn),CKYHE聯(lián)盟(包括中遠(yuǎn)海運(yùn)、臺(tái)灣長(zhǎng)榮海運(yùn)、臺(tái)灣陽(yáng)明海運(yùn)和日本川崎汽船)的幾家公司將優(yōu)先受益。2015年上半年CKYHE聯(lián)盟在北美線的市占率為33%,因此聯(lián)盟內(nèi)供給端可能將減少20%左右,預(yù)計(jì)運(yùn)價(jià)能有10%左右的增長(zhǎng),根據(jù)對(duì)于貨代的報(bào)價(jià),預(yù)計(jì)在9月15日之后會(huì)有明顯運(yùn)價(jià)提升。