“高性能計(jì)算”重點(diǎn)專項(xiàng)任務(wù)完成部署8股望受益 9月23日從科技部獲悉,國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃“高性能計(jì)算”重點(diǎn)專項(xiàng)經(jīng)過兩年的戰(zhàn)略研究及論證,于2016年正式啟動(dòng)。本重點(diǎn)專項(xiàng)的總體目標(biāo)是突破E級(jí)計(jì)算機(jī)核心技術(shù),依托自主可控技術(shù),研制滿足應(yīng)用需求的E級(jí)(百億億次級(jí))高性能計(jì)算機(jī)系統(tǒng),使我國(guó)高性能計(jì)算機(jī)的性能在“十三五”末保持世界領(lǐng)先水平。研發(fā)一批關(guān)鍵領(lǐng)域/行業(yè)的高性能計(jì)算應(yīng)用軟件,建立國(guó)家級(jí)高性能計(jì)算應(yīng)用軟件中心,構(gòu)建高性能計(jì)算應(yīng)用生態(tài)環(huán)境。建立具有世界一流資源能力和服務(wù)水平的國(guó)家高性能計(jì)算環(huán)境,促進(jìn)我國(guó)計(jì)算服務(wù)業(yè)發(fā)展。圍繞E級(jí)高性能計(jì)算機(jī)系統(tǒng)研制、高性能計(jì)算應(yīng)用軟件研發(fā)、高性能計(jì)算環(huán)境研發(fā)3個(gè)技術(shù)方向,專項(xiàng)共設(shè)置了21個(gè)重點(diǎn)研究任務(wù),實(shí)施時(shí)間至2020年底。 2016年,專項(xiàng)啟動(dòng)10個(gè)任務(wù),主要包括新型高性能互連網(wǎng)絡(luò)、E級(jí)計(jì)算機(jī)關(guān)鍵技術(shù)驗(yàn)證系統(tǒng)、總體技術(shù)及評(píng)測(cè)技術(shù)與系統(tǒng)研究、適應(yīng)于百億億次級(jí)計(jì)算的可計(jì)算物理建模與新型計(jì)算方法、重大行業(yè)應(yīng)用高性能數(shù)值裝置原型系統(tǒng)研制及應(yīng)用示范、重大行業(yè)高性能應(yīng)用軟件系統(tǒng)研制及應(yīng)用示范、科學(xué)研究高性能應(yīng)用軟件系統(tǒng)研制及應(yīng)用示范、E級(jí)高性能應(yīng)用軟件編程框架研制及應(yīng)用示范、國(guó)家高性能環(huán)境計(jì)算服務(wù)化機(jī)制與支撐技術(shù)體系研究、基于國(guó)家高性能計(jì)算環(huán)境的服務(wù)系統(tǒng)研發(fā)等方面的研究?jī)?nèi)容。 分析認(rèn)為,超級(jí)計(jì)算機(jī)是國(guó)家科研的基礎(chǔ)工具,為解決經(jīng)濟(jì)、科技等領(lǐng)域一系列重大挑戰(zhàn)提供了重要手段?！吧裢狻钡巧习袷?意味著我國(guó)在科研領(lǐng)域擺脫了對(duì)國(guó)外芯片的依賴。 海通證券認(rèn)為,在商業(yè)模式、資本、技術(shù)、生產(chǎn)工藝全方位落后的情況下,我國(guó)政府、軍警、海關(guān)、金融、鐵路、民航等關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施的核心設(shè)備和芯片都由國(guó)外廠商提供。進(jìn)口關(guān)鍵設(shè)備和芯片的普及無疑對(duì)我國(guó)信息安全構(gòu)成了潛在威脅。只有實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵設(shè)備和芯片全自主可控,才可以從源頭上消除安全隱患,改變?cè)谛畔踩I(lǐng)域的被動(dòng)局面,保障國(guó)家信息產(chǎn)業(yè)體系的安全。自主可控勢(shì)在必行!對(duì)于關(guān)鍵設(shè)備和芯片國(guó)產(chǎn)化板塊的投資建議是抓住板塊中各環(huán)節(jié)具有稀缺整合價(jià)值的平臺(tái)型公司。建議重點(diǎn)關(guān)注半導(dǎo)體材料環(huán)節(jié)的上海新陽(yáng)、南大光電,設(shè)備板塊的七星電子、測(cè)試環(huán)節(jié)的大港股份、存儲(chǔ)器板塊的同方股份、紫光股份等公司。 安信證券認(rèn)為,全球的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)經(jīng)過企業(yè)自有競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展的階段,只有國(guó)家重點(diǎn)扶持,中國(guó)企業(yè)才能獲得發(fā)展的空間。信息安全給予芯片國(guó)產(chǎn)化難得機(jī)遇,從發(fā)展看三條成長(zhǎng)道路同比進(jìn)行中,自主發(fā)展企業(yè)排名快速上升,國(guó)際化并購(gòu)數(shù)量大幅提高,國(guó)內(nèi)資產(chǎn)整合的速度有望在國(guó)企改革的背景下加速。 其它的國(guó)產(chǎn)芯片概念股還包括三毛派神、中科曙光等。 【個(gè)股研報(bào)】 上海新陽(yáng):產(chǎn)品逐漸放量,擬設(shè)立員工持股計(jì)劃健全激勵(lì)機(jī)制 維持盈利預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)公司2016-2018年的EPS為0.36元、0.51元和0.79元,當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為122倍、87倍和56倍,公司是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的受益者,近年晶圓化學(xué)品將持續(xù)放量,參股大硅片項(xiàng)目填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白,投產(chǎn)后具有巨大的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益,維持“推薦”評(píng)級(jí)。 公司發(fā)布中報(bào):2016年1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.92億元,同比增長(zhǎng)10.96%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.29億元,同比增長(zhǎng)20.95%,扣非后凈利潤(rùn)0.25億元,同比增長(zhǎng)3.22%,EPS0.15元。在此前預(yù)告范圍內(nèi)。公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng),主要原因?yàn)樯习肽昊瘜W(xué)材料產(chǎn)品在保持銷售穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí),設(shè)備訂單增加,銷售上升,而非經(jīng)常性收益則包括本報(bào)告期內(nèi)非流動(dòng)資產(chǎn)處置增加收益291萬(wàn)元,政府補(bǔ)助增加182.4萬(wàn)元等。分業(yè)務(wù)來看,公司化學(xué)材料/配套設(shè)備等業(yè)務(wù)毛利率均有不小提升,驗(yàn)證公司產(chǎn)品逐漸放量。 擬實(shí)行第二期員工持股計(jì)劃健全激勵(lì)機(jī)制:公司同時(shí)公告設(shè)立第二期員工持股計(jì)劃。設(shè)立時(shí)總基金規(guī)模為8000萬(wàn)元,其中員工認(rèn)購(gòu)的普通級(jí)資金總額上限為4000萬(wàn)元(其中高管合計(jì)認(rèn)購(gòu)占比接近42%),4000萬(wàn)元優(yōu)先級(jí)份額則由公司以自有資金出資認(rèn)購(gòu)。公司此次持股計(jì)劃進(jìn)一步建立和完善勞動(dòng)者與所有者的利益共享機(jī)制,健全公司長(zhǎng)期、有效的激勵(lì)約束機(jī)制,提高員工的凝聚力和公司競(jìng)爭(zhēng)力,而多位高管參與則彰顯其對(duì)公司未來發(fā)展的信心。 半導(dǎo)體專用化學(xué)品供應(yīng)商,縱深發(fā)展與橫向拓展并舉:公司目前擁有引腳線表面處理化學(xué)品產(chǎn)能4600噸/年,晶圓鍍銅、清洗化學(xué)品產(chǎn)能2000噸/年,在半導(dǎo)體傳統(tǒng)封裝領(lǐng)域已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的主流供應(yīng)商。近年公司發(fā)展路徑主要圍繞兩方面:一方面,在半導(dǎo)體領(lǐng)域持續(xù)縱深發(fā)展,除了已有的半導(dǎo)體傳統(tǒng)封裝電子化學(xué)品之外,晶圓制程和晶圓級(jí)封裝的電子化學(xué)品、晶圓劃片刀產(chǎn)品逐漸放量,并投資進(jìn)入半導(dǎo)體硅片生產(chǎn)領(lǐng)域。另一方面,向功能性化學(xué)材料的其他應(yīng)用領(lǐng)域積極橫向拓展,在工業(yè)特種涂料、汽車零部件表面處理化學(xué)品等一些新的產(chǎn)品領(lǐng)域進(jìn)行了積極的嘗試和布局。 大硅片填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白:300mm大硅片主要用于生產(chǎn)90nm-28nm及以下特征尺寸(16nm和14nm)的存儲(chǔ)器、數(shù)字電路芯片及混合信號(hào)電路芯片,多用于PC、平板、手機(jī)等領(lǐng)域,自2009年起成為全球硅圓片需求的主流。國(guó)內(nèi)一個(gè)月需求量約50萬(wàn)片,但完全依靠進(jìn)口。公司參股的大硅片項(xiàng)目技術(shù)來源為張汝京博士為首的技術(shù)團(tuán)隊(duì)及引進(jìn)部分關(guān)鍵核心技術(shù),技術(shù)團(tuán)隊(duì)均為半導(dǎo)體硅片行業(yè)的一流技術(shù)人才,有多年300mm和200mm大硅片研發(fā)與生產(chǎn)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn),有望確保300毫米半導(dǎo)體硅片制造技術(shù)在國(guó)內(nèi)落地。項(xiàng)目已于2014年四季度啟動(dòng),建設(shè)期為2年,2016年上半年已經(jīng)完成廠房建設(shè)和部分凈房建設(shè),生產(chǎn)設(shè)備在陸續(xù)進(jìn)場(chǎng),部分設(shè)備正在安裝調(diào)試。預(yù)計(jì)2017年達(dá)到15萬(wàn)片/月產(chǎn)能目標(biāo)。目前公司已經(jīng)與中芯國(guó)際、武漢新芯、華力微電子三公司簽署了采購(gòu)意向性協(xié)議,銷售前景明確,建成后將為公司帶來巨大的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益。 晶圓化學(xué)品通過多家大客戶認(rèn)證將逐步放量替代進(jìn)口:國(guó)內(nèi)晶圓電鍍液及清洗液市場(chǎng)容量在10億元左右,且供應(yīng)商盈利豐厚,產(chǎn)品毛利率基本在50%以上。但市場(chǎng)一直被國(guó)外化學(xué)品巨頭壟斷。公司晶圓化學(xué)品領(lǐng)域主要包括芯片銅互連電鍍液及添加劑、光刻膠剝離液、光刻膠清洗液等產(chǎn)品。經(jīng)過前期認(rèn)證,目前已經(jīng)進(jìn)入中芯國(guó)際、無錫海力士、華力微電子三家客戶,且2016年產(chǎn)品有望進(jìn)入臺(tái)積電供應(yīng)體系。隨著公司產(chǎn)品不斷通過下游客戶認(rèn)證,產(chǎn)品技術(shù)工藝日益成熟穩(wěn)定,公司相較于跨國(guó)公司供貨效率優(yōu)勢(shì)將逐漸顯現(xiàn)。公司的產(chǎn)品有望逐漸替代進(jìn)口,業(yè)務(wù)持續(xù)放量。 發(fā)展晶圓級(jí)封裝濕制程設(shè)備業(yè)務(wù),逐步發(fā)展為半導(dǎo)體行業(yè)國(guó)際化龍頭公司:隨著半導(dǎo)體產(chǎn)能逐漸向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移,中國(guó)大陸將引發(fā)新一輪產(chǎn)能建設(shè)熱潮,帶動(dòng)裝備產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)。2016-2020將成為中國(guó)產(chǎn)業(yè)集中投資期,國(guó)產(chǎn)裝備的關(guān)鍵5年。公司今年與硅密四新合作發(fā)展300MM電鍍?cè)O(shè)備、300MM批量式濕法設(shè)備的研發(fā)和生產(chǎn)及設(shè)備翻新業(yè)務(wù)與平臺(tái)建設(shè),逐漸將新陽(yáng)電子化學(xué)打造成為一家專業(yè)的半導(dǎo)體設(shè)備研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、服務(wù)的公司,全力打造亞洲唯一完整的半導(dǎo)體濕法設(shè)備與化學(xué)藥液一體化的技術(shù)平臺(tái),為前段、中段、后段半導(dǎo)體生產(chǎn)客戶提供完整的一站式工藝、設(shè)備及技術(shù)服務(wù)。 風(fēng)險(xiǎn)提示:大硅片項(xiàng)目進(jìn)度不達(dá)預(yù)期;晶圓化學(xué)品認(rèn)證及產(chǎn)品銷售放量低于預(yù)期。 南大光電:半導(dǎo)體特氣即將量產(chǎn),有望迎來高增長(zhǎng)期 南大光電是國(guó)內(nèi)唯一的半導(dǎo)體前驅(qū)體供應(yīng)商,作為電子氣體龍頭企業(yè),在全球MO源的市場(chǎng)份額中位居第一。全椒南大光電的高純半導(dǎo)體特種氣體項(xiàng)目建設(shè)完成,今年將大規(guī)模量產(chǎn),以及北京科華微電子的光刻膠業(yè)務(wù)產(chǎn)能和盈利能力的提升,將推動(dòng)公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。 公司是全球領(lǐng)先的MO源供應(yīng)商,MO源業(yè)務(wù)望觸底回升。公司是國(guó)內(nèi)電子氣體龍頭企業(yè),也是國(guó)內(nèi)唯一的半導(dǎo)體前驅(qū)體供應(yīng)商,在全球MO源的市場(chǎng)份額中位居第一,超過20%的市場(chǎng)份額。LED行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇致MO源單價(jià)下降,不過目前下降空間已經(jīng)不大,隨著海外市場(chǎng)的開拓,以及化合物半導(dǎo)體市場(chǎng)對(duì)MO源需求的增多,公司的MO源業(yè)務(wù)有望觸底回升。 全椒南大光電完成生產(chǎn)線建設(shè),年內(nèi)有望實(shí)現(xiàn)特種氣體大規(guī)模銷售。公司控股子公司全椒南大光電完成了7條生產(chǎn)線的建設(shè),具備了生產(chǎn)35噸高純磷烷、15噸高純砷烷等產(chǎn)品的生產(chǎn)能力,達(dá)到02專項(xiàng)各項(xiàng)指標(biāo)要求,即將迎來大規(guī)模量產(chǎn)。同時(shí),高純磷烷、砷烷等,已成功地通過了國(guó)內(nèi)3家主要集成電路芯片制造企業(yè)生產(chǎn)線上的測(cè)試,4家LED客戶正在進(jìn)行產(chǎn)品驗(yàn)證或前期準(zhǔn)備工作,為年內(nèi)進(jìn)入規(guī)模銷售奠定良好基礎(chǔ)。全球電子特氣市場(chǎng)規(guī)模達(dá)60億美元,半導(dǎo)體特氣市場(chǎng)為公司打開巨大成長(zhǎng)空間。 入股光刻膠化學(xué)品龍頭,切入半導(dǎo)體關(guān)鍵化學(xué)品市場(chǎng)。2015年公司1.2億元入股北京科華微電子,占31.39%股權(quán),切入光刻膠領(lǐng)域。北京科華是國(guó)內(nèi)光刻膠的先行者,在國(guó)內(nèi)具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),目前公司的248nm產(chǎn)品已通過中芯國(guó)際進(jìn)行認(rèn)證并獲得商業(yè)訂單,193nm已獲重大立項(xiàng),有望成為光刻膠國(guó)產(chǎn)化的關(guān)鍵。根據(jù)公告,北京科華16/17/18年的稅后凈利潤(rùn)分別為1,155萬(wàn)/2,565萬(wàn)/4,185萬(wàn)元,將為公司貢獻(xiàn)可觀的投資收益。 首次覆蓋,“審慎推薦-A”投資評(píng)級(jí)。MO源市場(chǎng)的占有率已經(jīng)說明公司的能力,特種氣體和光刻膠的市場(chǎng)空間更大,隨著全椒特種氣體將迎來量產(chǎn),以及北京科華光刻膠市場(chǎng)的不斷開拓,公司迎來新的高增長(zhǎng)階段。我們預(yù)計(jì)公司16/17/18年的EPS分別為0.39/0.60/0.91元,首次覆蓋,給予“審慎推薦-A”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)35元。 風(fēng)險(xiǎn)提示:MO源價(jià)格持續(xù)下降,新業(yè)務(wù)市場(chǎng)推廣不及預(yù)期等。 紫光股份:攜手西部數(shù)據(jù),“自主創(chuàng)新+國(guó)際合作”戰(zhàn)略快速推進(jìn) 事件:9月8日,紫光集團(tuán)發(fā)布公告,紫光股份不美國(guó)西部數(shù)據(jù)舉行紫光西部數(shù)據(jù)有限公司成立活動(dòng)。紫光西部數(shù)據(jù)公司注冊(cè)資本1.58億美元,投資總額3億美元,紫光股份持股51%。紫光西部數(shù)據(jù)將積極打造國(guó)際先進(jìn),安全可控的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)核心技術(shù)體系,并在核心存儲(chǔ)技術(shù)等多個(gè)領(lǐng)域推動(dòng)紫光集團(tuán)從“芯”到“云”信息產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的構(gòu)建,公司的“自主創(chuàng)新+國(guó)際合作”戰(zhàn)略正在快速推進(jìn)中。 投資要點(diǎn): 上半年紫光收購(gòu)美國(guó)西部數(shù)據(jù)被美國(guó)CFIUS阻止后,市場(chǎng)普遍擔(dān)心公司的外延受到阻礙,整體的“芯”“云”戰(zhàn)略難以快速推進(jìn)。但我們認(rèn)為,紫光股份作為國(guó)內(nèi)云計(jì)算領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè),自身實(shí)力突出;同時(shí)在國(guó)家大力支持下,外延方面強(qiáng)勢(shì)推進(jìn)。中國(guó)信息互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)領(lǐng)域的太平洋艦隊(duì)正加速成型中,公司的發(fā)展空間和業(yè)務(wù)推進(jìn)速度有望大幅超市場(chǎng)預(yù)期。理由:(1)攜手西部數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)存儲(chǔ)實(shí)力有望大幅提升。西部數(shù)據(jù)作為全球領(lǐng)先的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)提供商,目前在全球硬盤市占率第一,并于16年5月190億美元并購(gòu)SanDisk,切入閃存市場(chǎng)。此次不西部數(shù)據(jù)合作后,公司在數(shù)據(jù)存儲(chǔ)方面的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力有望大幅提升,并進(jìn)一步加速公司在云計(jì)算等業(yè)務(wù)方面的推進(jìn)。(2)多方布局,信息設(shè)備國(guó)產(chǎn)自主可控領(lǐng)導(dǎo)者。15年完成新華三并購(gòu)后,公司的信息設(shè)備及云計(jì)算實(shí)力大幅提升。同時(shí)集團(tuán)層面也先后完成了對(duì)展訊,銳迪科的收購(gòu),并于8月份并購(gòu)武漢新芯。從上游芯片到信息設(shè)備的整體實(shí)力和控制力不斷提升。不斷外延并購(gòu)及內(nèi)生的巨大研發(fā)投入快速提升了公司的信息產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系能力,彰顯了公司在信息設(shè)備國(guó)產(chǎn)自主可控方面的國(guó)家戰(zhàn)略。(3)云計(jì)算業(yè)務(wù)實(shí)力進(jìn)一步提升,利潤(rùn)估值有望迎來快速提升。新華三作為國(guó)內(nèi)私有云行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者,市場(chǎng)地位突出,此次數(shù)據(jù)存儲(chǔ)方面實(shí)力的加強(qiáng)有望進(jìn)一步提升公司在云計(jì)算方面的競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)2016CCW政務(wù)云咨詢報(bào)告以及15年12月18日新華社的報(bào)道,我們預(yù)計(jì)2020年國(guó)內(nèi)私有云空間將超過5000億,市場(chǎng)空間巨大。在強(qiáng)大的整體實(shí)力支撐下公司的私有云業(yè)務(wù)有望快速爆發(fā),并迎來利潤(rùn)和估值的快速提升。 我們認(rèn)為公司作為信息設(shè)備國(guó)產(chǎn)自主可控戰(zhàn)略的踐行者,各方面的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力提升速度明顯。目前公司的“自主創(chuàng)新+國(guó)際合作”戰(zhàn)略正在快速推進(jìn)中,作為私有云的行業(yè)龍頭將有望充分受益于行業(yè)的快速爆發(fā),利潤(rùn)和估值有望迎來快速提升,繼續(xù)給予強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)16-18年EPS為0.89、1.88和2.62元,對(duì)應(yīng)16-18年的PE分別為71x、34x和24x。由于16年新華三僅并表8個(gè)月,所以合理給予16年90倍PE,目標(biāo)價(jià)80.1元。 風(fēng)險(xiǎn)提示:業(yè)務(wù)整合不達(dá)預(yù)期;市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。