今年中秋節(jié)，出游人次量是去年同期的3.25倍，國慶大假接踵而至，或?qū)⒃傧埔徊糜胃叱?。中國旅游研究院發(fā)布國慶旅游市場預(yù)測，國慶7天長假期間旅游市場預(yù)計(jì)接待5.89億人次，同比增長12%；旅游收入4781.8億元，同比增長13.5%。隨著旅游需求的爆發(fā)，哪些板塊將最為受益？《金融投資報(bào)》記者就此采訪市場人士對國慶黃金周帶來的機(jī)會進(jìn)行了梳理，供投資者參考。 　　1 　　酒店板塊 　　漲價(jià)不斷景氣度高 　　國慶長假來臨，7天假期讓工作繁忙的上班族有了足夠的時(shí)間進(jìn)行一次旅行。出門在外，就要涉及住宿，所以酒店板塊將明顯受益于“十一”黃金周的來臨?！督鹑谕顿Y報(bào)》記者注意到，最近酒店漲價(jià)的消息層出不窮，隨著“十一”黃金周的到來，熱門旅游景點(diǎn)附近的賓館價(jià)格開始大幅上漲，最高的漲了5倍。這一情況從側(cè)面印證了“十一”黃金周的威力。 　　9月22日，中國旅游研究院發(fā)布國慶旅游市場預(yù)測，調(diào)查顯示：國慶七天長假期間，旅游市場預(yù)計(jì)接待5.89億人次，同比增長12%；旅游收入4781.8億元，同比增長13.5%。成都、張家界、黃山、杭州、上海、桂林、三亞、昆明、青島、北京、蘇州、西安等地將成為國內(nèi)熱點(diǎn)地區(qū)；國慶期間居民出游首選國內(nèi)跨省游，之后依次是出國游、近郊游。 　　因?yàn)榭春弥袊糜问袌霭l(fā)展前景，國際酒店龍頭爭相布局中國市場。全球最大酒店集團(tuán)萬豪通過對喜達(dá)屋酒店與度假村國際集團(tuán)，開始準(zhǔn)備在中國大展拳腳。萬豪國際集團(tuán)大中華區(qū)首席執(zhí)行官何國祥表示，無論是過去、現(xiàn)在還是將來，中國都是非常重要的市場。中國的市場規(guī)模非常大，萬豪正努力抓住在這里的每一個(gè)機(jī)遇。 　　定位于奢華酒店的四季酒店集團(tuán)表示，中國是第二大客源地，未來四季將針對中國二三線城市開展拓展計(jì)劃。 　　從國內(nèi)市場來看，根據(jù)《2016中國酒店連鎖發(fā)展與投資報(bào)告》，我國擁有經(jīng)濟(jì)型酒店19732家，同比增長幅度為27.81%，是去年GDP增速的4倍。然而《金融投資報(bào)》觀察到，進(jìn)入2015年以來，每個(gè)季度停業(yè)的星級酒店均在1000家左右，其中大部分是經(jīng)濟(jì)型酒店。管理不善和低價(jià)競爭是主因，而隨著行業(yè)并購和結(jié)構(gòu)調(diào)整，酒店業(yè)出現(xiàn)了回暖。 　　國內(nèi)酒店業(yè)迎來了并購潮。今年4月，錦江股份發(fā)布公告，以17.488億元收購維也納酒店有限公司80%股權(quán)。維也納酒店是國內(nèi)中端商務(wù)酒店領(lǐng)先連鎖品牌。維也納酒店在2015年中國酒店集團(tuán)規(guī)模50強(qiáng)中排名第七，市場占有率為1.41%，是國內(nèi)中檔酒店行業(yè)的標(biāo)桿。 　　更早一些，2015年底，首旅酒店公告收購國內(nèi)經(jīng)濟(jì)型酒店霸主如家，并購?fù)瓿珊笫茁镁频陮⒊蔀閲鴥?nèi)第二大酒店集團(tuán)，僅次于錦江和鉑濤，并形成酒店行業(yè)高端、中端、經(jīng)濟(jì)型、民宿全品牌覆蓋的戰(zhàn)略。 　　隨著國慶假期來臨，酒店板塊將明顯受益于旅游人數(shù)的增長，帶動相關(guān)公司業(yè)績提升。 　　潛力股精選 　　首旅酒店 　　集團(tuán)競爭優(yōu)勢凸顯 　　首旅酒店并購如家后，成為國內(nèi)第二大酒店集團(tuán)。目前首旅酒店已在全國三百多個(gè)城市運(yùn)營3000多家酒店，涉及首旅建國、首旅南苑、首旅京倫、欣燕都、雅客e家、首旅寒舍以及如家酒店集團(tuán)旗下的如家、莫泰、云上四季、和頤、如家精選等多個(gè)酒店品牌，已全面覆蓋“豪華”、“高檔”、“中檔”、“經(jīng)濟(jì)型”全系列酒店業(yè)務(wù)，活躍用戶人數(shù)及會員人數(shù)大幅增加，未來將繼續(xù)提升公司的整體市場競爭力。 　　中原證券認(rèn)為，如家酒店集團(tuán)的線上業(yè)務(wù)平臺如掌上如家APP、“家聯(lián)盟”平臺與國內(nèi)眾多OTA渠道合作的外部資源平臺與首旅酒店資源平臺進(jìn)一步整合后，優(yōu)勢將更為凸顯。 　　錦江股份 （600754） 　　境外擴(kuò)張效應(yīng)顯現(xiàn) 　　錦江股份今年上半年凈增開業(yè)有限服務(wù)型連鎖酒店2856家，其中直營酒店513家，加盟酒店2343家。旗下有限服務(wù)型連鎖酒店已分布于中國大陸境內(nèi)31個(gè)省、自治區(qū)和直轄市的451個(gè)城市，以及大陸境外的62個(gè)國家和地區(qū)。其中，經(jīng)濟(jì)型酒店“七天”系列品牌擴(kuò)張較快，今年上半年合計(jì)開業(yè)“七天”系列品牌連鎖酒店2335家。經(jīng)濟(jì)型酒店平均出租率高于公司旗下中高端系列品牌酒店，平均出租率達(dá)到81.81%。 　　中原證券認(rèn)為，公司上半年業(yè)績增長，主要來自收購鉑濤集團(tuán)股權(quán)并于今年3月并表后帶來的收益以及公司旗下部分地區(qū)的投資收益，未來公司將繼續(xù)受益于迪士尼樂園帶來的周邊效應(yīng)以及境外擴(kuò)張的投資收益。 　　嶺南控股 （000524） 　　有望整合優(yōu)質(zhì)資源 　　嶺南控股籌劃收購控股股東優(yōu)質(zhì)旅游資產(chǎn)，國企改革預(yù)期落地。8月24日公告籌劃收購控股股東旗下廣之旅90.45%股權(quán)、花園酒店與中國大酒店100%股權(quán)，對價(jià)34.3億；并通過員工持股計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)上下利益綁定提升管理效率。未來旅行社與酒店板塊雙輪驅(qū)動，協(xié)同顯效提振業(yè)績。 　　長江證券表示，公司作為嶺南集團(tuán)唯一上市平臺，在國企改革向縱深推進(jìn)背景下，未來有望整合集團(tuán)優(yōu)質(zhì)文旅資源，看好公司泛旅游生態(tài)圈布局。 　　2 　　旅社板塊 　　老年游成為新金主 　　今年中秋節(jié)，旅游人次創(chuàng)下了讓人震驚的增長數(shù)據(jù)。驢媽媽發(fā)布的《2016中秋出游報(bào)告》顯示，今年中秋節(jié)出游人次量是去年同期3.25倍；與2015年中秋相比，今年短途周邊游和國內(nèi)游成為中秋出游主力，超過六成游客選擇拼假錯(cuò)峰出行。 　　國金證券認(rèn)為，旅游行業(yè)依然處于“市場需求維持高增長+地方政府動力十足+基建交通不斷夯實(shí)+資本加速布局”的黃金發(fā)展期。《金融投資報(bào)》記者觀察到，作為旅游行業(yè)的重要組成部分之一，旅行社可謂旅游市場增長的最大受益者。國家旅游局9月8日發(fā)布關(guān)于2015年度全國旅行社統(tǒng)計(jì)調(diào)查情況的公報(bào)。公報(bào)顯示，2015年度全國旅行社營業(yè)收入4189.01億元，同比增長3.96%；營業(yè)利潤18.60億元，同比減少29.41%；利潤總額21.88億元，同比減少34.14%；全國旅行社總數(shù)為27621家，按2015年第四季度旅行社數(shù)量計(jì)算，同比增長3.64%。 　　從收入來看，旅行社去年出現(xiàn)了小幅增長，但受累于在線旅游的沖擊，其盈利出現(xiàn)了下滑。不過，夕陽游又為旅行社貢獻(xiàn)了不少業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，隨著我國人口老齡化加劇，去年老年旅游市場規(guī)模達(dá)到8260億元，年均復(fù)合增長率為26%，未來發(fā)展空間巨大。 　　去年全球60歲及以上人口占總?cè)丝诒壤仙?2.3%，預(yù)計(jì)到2030年，該比例將進(jìn)一步上升到16.5%。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2014年我國60歲及以上的人口數(shù)為2.12億人，占總?cè)丝诒壤?5.5%，預(yù)計(jì)到2025年，我國老年人口總數(shù)將近3億人。 　　跟上班族和中小學(xué)生不同，老年人退休后有充足的時(shí)間和經(jīng)濟(jì)能力去旅游，老年人是旅行社的客群主力。按照每名老人一年平均出游3次，每次旅游消費(fèi)1500元來計(jì)算，我國老年旅游市場規(guī)模達(dá)到近10000億元。去年我國老年游客出境游同比增長217%，老年游客正由國內(nèi)游逐漸轉(zhuǎn)向短途出境游。 　　與這一數(shù)據(jù)相符的是，二季度旅行社調(diào)查情況公布，旅行社組織出境游增速明顯。旅行社組織入境旅游人次下滑，逗留天數(shù)有所提高；旅行社組織接待國內(nèi)旅游保持穩(wěn)定增長，組織及接待人次最高的地區(qū)為江蘇省；旅行社組織出境游人次實(shí)現(xiàn)高增速，泰國成熱門國家，二季度旅行社出境旅游組織人次排名前十位的目的地國家或地區(qū)由高到低依次為泰國、韓國、日本、我國香港地區(qū)、我國臺灣地區(qū)、我國澳門地區(qū)、越南、新加坡、馬來西亞、印度尼西亞。 　　長江證券推薦確定性高成長股，推薦出境游個(gè)股眾信旅游、凱撒旅游、騰邦國際以及打造“田野牧歌”品牌的三特索道。 　　潛力股精選 　　眾信旅游 （002707） 　　協(xié)同效應(yīng)提振業(yè)績 　　眾信旅游今年擬采用發(fā)行股份和支付現(xiàn)金的方式，作價(jià)26億元收購華遠(yuǎn)國旅。交易完成后，公司在歐洲出境游市場的份額將超過六成，穩(wěn)坐歐洲市場第一的位置。另外，攜程將成為公司股東，持股5.07%。公司與攜程簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方擬逐步深入產(chǎn)品研發(fā)、資源采購、分銷、服務(wù)等全方面合作，實(shí)現(xiàn)共贏。 　　東吳證券認(rèn)為，未來公司各平臺業(yè)務(wù)之間的協(xié)同效應(yīng)將進(jìn)一步強(qiáng)化公司核心競爭力，業(yè)務(wù)的協(xié)同主要來自兩個(gè)方面：一是圍繞核心客戶——中國中產(chǎn)階級服務(wù)的相關(guān)多元化，通過介入更多的服務(wù)場景，從低頻出境游到高頻異地生活服務(wù)來提高客戶粘性。二是境外服務(wù)需求相互伴生，市場相互轉(zhuǎn)化產(chǎn)生范圍經(jīng)濟(jì)。其中，國際教育領(lǐng)域是目前布局重點(diǎn)，并購標(biāo)的規(guī)模有超預(yù)期可能。 　　凱撒旅游（000796） 　　優(yōu)化出境游產(chǎn)業(yè)鏈 　　凱撒旅游以“全球綜合服務(wù)與保障平臺為主體，輔以基于LBS體系與POI的場景預(yù)定工具”的形式構(gòu)建公民海外即時(shí)服務(wù)保障網(wǎng)絡(luò)，推動自由行業(yè)務(wù)發(fā)展。全球綜合服務(wù)與保障平臺主要通過線上旅游網(wǎng)站、APP/移動端網(wǎng)站、實(shí)體門店、聯(lián)絡(luò)中心等多種載體，為客戶提供全球范圍內(nèi)綜合旅游信息查詢與預(yù)訂和全程式旅游場景服務(wù)體系。 　　中銀國際證券認(rèn)為，公司定增旨在完善零售門店、郵輪銷售平臺、國際航旅服務(wù)、目的地服務(wù)等布局，持續(xù)優(yōu)化出境游產(chǎn)業(yè)鏈布局。 　　騰邦國際（300178） 　　將完善大旅游布局 　　騰邦國際在完成對八爪魚的參股投資之后，騰邦大旅游生態(tài)圈布局越發(fā)完善。借助八爪魚極為豐富的產(chǎn)品種類以及位居全國第一的供應(yīng)商數(shù)量，騰邦一方面得以進(jìn)一步完善旅游產(chǎn)品線的豐富度以及上游旅游資源的把控能力，提升公司旅游業(yè)務(wù)的品牌影響力；另一方面，八爪魚具備完整的旅游金融場景，以及高頻次的交易需求，憑借騰邦自身齊全的金融牌照，可為公司的金融業(yè)務(wù)帶來更廣闊的增長空間。 　　國信證券認(rèn)為，騰邦、欣欣、喜游以及八爪魚可在產(chǎn)品資源、分銷渠道、落地網(wǎng)絡(luò)、服務(wù)體系、系統(tǒng)搭建、大數(shù)據(jù)分析應(yīng)用等多方面展開全面合作，實(shí)現(xiàn)體系內(nèi)各板塊協(xié)同互補(bǔ)。 　　3 　　景區(qū)板塊 　　坐享游客人次增量 　　景區(qū)板塊是國慶長假來臨之際被認(rèn)為符合投資邏輯的一大重點(diǎn)標(biāo)的。 　　從行業(yè)基本面來看，景區(qū)市場被認(rèn)為傾向線上化，未來滲透率將會提升。國金證券分析師張斌指出，2015年在線景區(qū)門票市場規(guī)模為90.4億元，同比增長57.2%，景區(qū)門票的線上滲透率為6.2%。景區(qū)與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合以及移動網(wǎng)絡(luò)的不斷普及，帶動了景區(qū)線上門票的快速發(fā)展，預(yù)計(jì)未來2017年在線景區(qū)門票市場的滲透率將達(dá)到10.5%，在線景區(qū)門票市場規(guī)模將突破150億元。 　　值得一提的是，今年8月，國家旅游局決定以5A、4A級景區(qū)為重點(diǎn)，對全國旅游景區(qū)進(jìn)行集中整治和檢查，或取消一批問題突出的5A、4A級景區(qū)資格。分析認(rèn)為，此舉有望解決國內(nèi)景點(diǎn)安全、服務(wù)質(zhì)量、公共設(shè)施等存在的問題，帶來旅客長期增長；同時(shí)，中、俄、蒙、韓聯(lián)合構(gòu)建東北亞旅游區(qū)域一體化，有望形成區(qū)域內(nèi)客流良性循環(huán)。 　　從資本市場情況來看，《金融投資報(bào)》記者注意到，根據(jù)申銀萬國二級行業(yè)分類，當(dāng)前A股中屬于景點(diǎn)行業(yè)的上市公司共有8家，分別是張家界、峨眉山A、桂林旅游、宋城演藝、黃山旅游、大連圣亞、長白山和九華旅游。截至9月28日收盤，板塊中大連圣亞、宋城演藝和黃山旅游在9月實(shí)現(xiàn)了股價(jià)上漲，其中，大連圣亞9月累計(jì)漲幅達(dá)到12.66%，其余行業(yè)公司的股價(jià)在9月均有小幅下跌。 　　張斌看好在國企改革相繼落地背景下景區(qū)標(biāo)的的投資機(jī)會?！白鳛閲蠊稍训穆糜涡袠I(yè)，旅游板塊國企改革的動作頻頻，景區(qū)板塊的國企屬性較強(qiáng)，因景區(qū)板塊的自然資源國有化屬性，該板塊的國企改革力度和進(jìn)度較大。同時(shí)，景區(qū)板塊安全邊際較高，客流人數(shù)增長較穩(wěn)定，三季度建議關(guān)注景區(qū)板塊。”張斌表示，從業(yè)績角度來說,景區(qū)板塊最直接受益于三季度旅游旺季帶來的游客人次增量；從市值角度來說，雖然景區(qū)標(biāo)的在外延擴(kuò)張下的短期業(yè)績增厚仍需跟蹤,但階段性的改善預(yù)期強(qiáng)化；從技術(shù)面來說，三季度景區(qū)板塊的穩(wěn)定性符合市場投資邏輯。建議關(guān)注黃山旅游、張家界和桂林旅游。 　　根據(jù)已披露完畢的半年報(bào)，長江證券分析師高超認(rèn)為，雖然國內(nèi)景區(qū)二季度受到天氣影響，但通過加大促銷和營銷力度一定程度上有所緩解，總體業(yè)績?nèi)猿史€(wěn)健增長?！叭径热允遣季致糜伟鍓K的最好時(shí)機(jī)，建議從三個(gè)方向進(jìn)行布局?！备叱硎?，一方面是低估值、邊際改善景區(qū)股，建議關(guān)注黃山旅游、張家界、峨眉山A、麗江旅游及中青旅；另一方面是超跌錯(cuò)殺個(gè)股，建議關(guān)注打造泛文娛平臺的宋城演藝；此外，由于英國脫歐匯率下調(diào)，建議關(guān)注主營歐洲出境游個(gè)股眾信旅游及凱撒旅游等。 　　潛力股精選 　　黃山旅游 （600054） 　　借助資本整合資源 　　黃山旅游擁有稀缺的自然資源，被認(rèn)為是傳統(tǒng)的優(yōu)質(zhì)景區(qū)龍頭。面對行業(yè)發(fā)展新趨勢，公司近年來致力于深度挖掘景區(qū)價(jià)值和尋求外延發(fā)展機(jī)會。 　　中銀國際證券分析師曠實(shí)認(rèn)為，公司上半年客流和業(yè)績增長較快，但下半年受到天氣和上年度高基數(shù)的影響，業(yè)績增速較上半年可能有所放緩。近期公司先后與祥源控股、含元資本、賽富基金合作，借助資本整合旅游資源，積極對外拓展，建議持續(xù)關(guān)注。 　　張家界 （000430） 　　國企改革動力十足 　　張家界今年3月曾宣布擬募資投資大庸古城（南門口特色街區(qū)）項(xiàng)目。東興證券分析師徐昊認(rèn)為，依托張家界絕美景區(qū)資源，大庸古城項(xiàng)目深挖游客人文旅游需求，實(shí)現(xiàn)旅游產(chǎn)品和文化資源雙IP的優(yōu)化組合區(qū)。 　　項(xiàng)目建成后，將彌補(bǔ)張家界人文景區(qū)空白，使整體旅游產(chǎn)品得以豐富，將延長游客停留張家界游覽時(shí)間，結(jié)合完整旅游產(chǎn)業(yè)鏈將為公司帶來全方位效益。同時(shí)，張家界景區(qū)資源豐富但實(shí)際控制人相對分散，目前公司大股東已成功收購西線資源，而公司作為市政府唯一上市平臺，未來資源整合、注入企業(yè)預(yù)期極為強(qiáng)烈。公司未來或?qū)⒎e極進(jìn)入資本市場，外延并購可期，國企改革動力十足。 　　峨眉山A（000888） 　　對外投資擴(kuò)張加速 　　長江證券分析師高超指出，峨眉山A對外投資擴(kuò)張加速，內(nèi)外交通改善望提高整體業(yè)績。公司延長產(chǎn)業(yè)鏈布局休閑文化游，打造“柳江古鎮(zhèn)”布局休閑養(yǎng)生游，按規(guī)劃項(xiàng)目建成后預(yù)計(jì)到2020年休閑度假游游客約80.5萬人；旅游文化中心預(yù)計(jì)2017年11月建成，預(yù)計(jì)正常年可實(shí)現(xiàn)營收1.5億元，凈利0.42億元。同時(shí)，峨眉山A開發(fā)新游覽線路，布局朝陽養(yǎng)老項(xiàng)目。 　　景區(qū)內(nèi)外環(huán)線改善交通，將開發(fā)建設(shè)萬佛頂索道，有望解決景區(qū)交通瓶頸問題，形成風(fēng)景區(qū)內(nèi)環(huán)線，進(jìn)一步擴(kuò)大索道運(yùn)量；成綿樂高鐵開通、大峨眉國際旅游西環(huán)線通車有望推動“大峨眉”區(qū)域旅游人數(shù)快速增長。 　　金股池 　　首旅酒店 （600258）錦江股份 （600754）嶺南控股 （000524）眾信旅游 （002707）凱撒旅游（000796）騰邦國際 （300178）黃山旅游 （600054）張 家 界 （000430）峨眉山A （000888）