11月8日，新海股份發(fā)布公告宣布上海韻達快運有限公司（下稱韻達貨運）借殼上市最終獲得有條件通過之后，意味著國內(nèi)民營快遞五巨頭“三通一達”及順豐速運已經(jīng)悉數(shù)進入資本市場這個全新的大舞臺。 　　如果說此前十年的民營快遞業(yè)競爭，更多是聚焦在電子商務(wù)平臺拓展的基礎(chǔ)上，那么在順豐速運這樣已經(jīng)在高端業(yè)態(tài)打開一片天地的榜樣啟發(fā)之下，通達系們顯然也將目標對準了更為廣闊的物流服務(wù)領(lǐng)域，并借助資本的注入展開在一個全新層面上的競爭。 　　韻達借殼上市 　　11月9日，停牌一周的新海股份在經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（下稱證監(jiān)會）審核并有條件通過重大資產(chǎn)重組事項之后正式復(fù)牌。 　　這也意味著韻達貨運有望成為圓通速遞之后第二家在A股上市的快遞企業(yè)。 　　根據(jù)新海股份今年7月發(fā)布的重組預(yù)案顯示，公司擬通過重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)，實現(xiàn)韻達貨運借殼上市。預(yù)案顯示，置出資產(chǎn)作價6.74億元，擬置入資產(chǎn)作價177.6億元，兩者差額170.86億元，由公司以19.79元/股發(fā)行86336.5萬股股份支付。 　　交易完成后，聶騰云、陳立英夫婦及一致行動人直接和間接共持有公司總股本的69.97%，聶騰云和陳立英夫婦將成為公司實際控制人。 　　值得注意的一點是，在業(yè)務(wù)量和利潤都顯著遜色的情況下，韻達貨運估值要比此前申通快遞的169億元和圓通速遞的175億元都高。 　　而此前韻達貨運方面管理層在對外公開解釋這一問題時則認為，近幾年韻達貨運未進行大額現(xiàn)金分紅，同時2016年初引入了機構(gòu)投資者的增資，現(xiàn)金等溢余資產(chǎn)相對較多。本次預(yù)估值180億元中，經(jīng)營性預(yù)估值為166億元，與同行業(yè)相比差異不大。 　　聶騰云是韻達貨運創(chuàng)始人，目前擔任公司董事長，自1999年離開申通快遞創(chuàng)辦韻達貨運之后，一手將這家公司做到截至2015年底超過2800個加盟商，單加盟商業(yè)務(wù)量約80萬票的規(guī)模。 　　根據(jù)韻達貨運方面披露的數(shù)據(jù)顯示，其今年前三季度業(yè)務(wù)增長迅速，實現(xiàn)業(yè)務(wù)量21.82億件，同比增長62%；實現(xiàn)營業(yè)收入48.7億元，同比增長46%；同期實現(xiàn)扣非歸母凈利潤8.22億元。 　　為了能夠?qū)崿F(xiàn)進入資本市場的目標，韻達貨運承諾2016-2018年度扣非歸母凈利潤不低于11.3億元、13.6億元、15.6億元。按照其承諾業(yè)績的標準以及業(yè)務(wù)量的增長趨勢來看，要實現(xiàn)承諾顯然需要改變此前增長的節(jié)奏，面臨比較大的壓力。 　　五巨頭格局已定？ 　　盡管目前中國快遞業(yè)務(wù)總量已經(jīng)成為全球最大，但按照人均業(yè)務(wù)量、網(wǎng)絡(luò)覆蓋的平衡性以及產(chǎn)品體系的多樣性等標準來看，仍然與成熟市場有比較大的差距，而其中顯然也蘊含著市場格局重構(gòu)的機會。因此也就不難理解為什么幾大快遞企業(yè)紛紛扎堆兒尋求上市。 　　“有了資本進來，就可以脫開已經(jīng)沒有太大活力的固有模式，在一個新的高度重新布局，”一位國內(nèi)民營快遞企業(yè)的高層管理人士在接受《華夏時報》記者采訪時表示，“新的競爭一定不僅僅是停留在快遞業(yè)，而是更高層次的大物流格局，這也必然帶來業(yè)務(wù)模式和發(fā)展方向的重構(gòu)，這種布局需要巨量的資金投入，并且誰能更早布局到位誰就能占據(jù)先機。” 　　這樣的布局顯然早已經(jīng)展開，比如在航空快遞基礎(chǔ)設(shè)施方面的競爭。順豐速運受益于較早建立其自有貨運機隊以及航空快遞網(wǎng)絡(luò)，從而較其他競爭對手更早涉入高端業(yè)務(wù)領(lǐng)域，這也為其帶來了更為豐厚的回報。盡管在業(yè)務(wù)量方面并非龍頭，但利潤率已經(jīng)將同行拋在后面，這就得益于其以商務(wù)件為主的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，而其他民營快遞企業(yè)更多依靠電商來實現(xiàn)業(yè)務(wù)量的增長，這顯然并非一個能夠帶來豐厚回報的領(lǐng)域。 　　為此，最早登陸資本市場的圓通速遞也通過成立自有貨運航空公司的模式開始將業(yè)務(wù)“向上”延伸，同時在航空貨運樞紐布局方面加快了節(jié)奏，這也在一定程度上正在彌補與順豐速運的差距，目前兩家公司都已經(jīng)仿效跨國快遞巨頭的模式走上以貨運航空樞紐為核心的網(wǎng)絡(luò)布局，這也使他們在與其他競爭對手的爭奪中占據(jù)了更為有利的位置。 　　而包括韻達貨運以及此前在美上市的中通快遞等企業(yè)也同樣有自己的構(gòu)想。 　　據(jù)韻達貨運方面透露，其在信息化管理方面起步比較早，采用自營樞紐轉(zhuǎn)運中心和終端取派加盟相結(jié)合的網(wǎng)絡(luò)扁平化運營模式，運用輕資產(chǎn)迅速進行網(wǎng)點擴張，扁平化網(wǎng)絡(luò)提升加盟模式管理運營效率。未來還計劃將拓展倉儲、冷鏈物流、供應(yīng)鏈金融等領(lǐng)域。 　　而中通快遞則表示未來將關(guān)注在海外并購的機會。在“五大”快遞巨頭從平臺及資產(chǎn)規(guī)模上開始甩開國內(nèi)同業(yè)的時候，顯然也會出現(xiàn)更多內(nèi)部并購的機會。 　　比如11月7日因涉及重大資產(chǎn)重組而宣布停牌的圓通速遞，就被指很可能是為了并購另外一家國內(nèi)老牌公路貨運企業(yè)天地華宇。 　　“這樣的并購以后會更多，中小型快遞企業(yè)，特別是在某些領(lǐng)域或者區(qū)域具有一定優(yōu)勢的企業(yè)最終都有可能被這些巨頭所并購，”前述民營快遞管理層人士對《華夏時報》記者透露，“行業(yè)集中度將更高，也并不是這5家上市最終都能高枕無憂的。”